Mengapa Kepemilikan Emas Eropa di Manhattan Sekarang Menjadi Perhatian yang Intens

Lanskap penyimpanan emas bank sentral global sedang mengalami perubahan besar. Gelombang tekanan politik di seluruh Eropa—terutama di Jerman dan Italia—memaksa pengakuan terhadap asumsi berpuluh-puluh tahun tentang di mana cadangan emas nasional seharusnya benar-benar disimpan.

Angka di Balik Gerakan Ini

Jerman dan Italia secara gabungan memegang lebih dari $245 miliar dalam cadangan emas, menempatkan mereka sebagai negara kedua dan ketiga terbesar dalam penyimpanan emas di dunia. Namun inilah masalahnya: sebagian besar emas tersebut berada di brankas di bawah Federal Reserve Bank Manhattan, sebuah pengaturan yang berakar pada perjanjian keuangan pasca-Perang Dunia II ketika New York adalah pusat perdagangan emas global yang tak terbantahkan.

Hari ini, pengaturan ini tidak lagi menjadi hal yang nyaman. Saat ini, Jerman memiliki 37 persen dari bullion-nya yang diparkir di luar negeri, meskipun ada upaya untuk membawa sebagian kembali ke dalam negeri. Italia menyimpan 43 persen dari cadangannya di bawah pengawasan AS—konsentrasi ini semakin menimbulkan keprihatinan di kalangan pembuat kebijakan dan komentator Eropa.

Pemicu: Kekhawatiran Politik dan Ekonomi

Waktu dari pengawasan ini bukanlah kebetulan. Pernyataan terbaru dari Presiden AS Donald Trump—terutama peringatannya tentang kemungkinan “memaksa sesuatu” jika Federal Reserve tidak mematuhi pemotongan suku bunga—telah mengguncang kepercayaan terhadap independensi lembaga keuangan Amerika.

“Trump ingin mengendalikan Fed, yang juga berarti mengendalikan cadangan emas Jerman di AS,” kata Michael Jäger, presiden Asosiasi Pembayar Pajak Eropa, menurut Reuters. “Ini uang kita, harus dikembalikan.”

Di Italia, komentator ekonomi Enrico Grazzini mengeluarkan peringatan di Il Fatto Quotidiano, memperingatkan bahwa mempertahankan 43 persen dari emas Italia di bawah “pemerintahan Trump yang tidak dapat diandalkan sangat berbahaya bagi kepentingan nasional.”

Ini bukan suara-suara pinggiran. Fabio De Masi, yang sebelumnya anggota Parlemen Eropa dan kini bergabung dengan partai BSW Jerman, mengatakan kepada Financial Times bahwa ada “argumen kuat” untuk memulangkan lebih banyak emas ke tanah Jerman.

Preseden Sejarah: Rencana Repatriasi Jerman

Percakapan ini tidak sepenuhnya baru. Pengalaman Jerman menawarkan peta jalan. Sebuah gerakan akar rumput yang dimulai pada 2010 mendesak Bundesbank untuk melakukan operasi repatriasi selama beberapa tahun antara 2013 dan 2017, membawa pulang 674 ton metrik dari New York dan Paris dengan biaya 7 juta euro. Hasilnya: pada 2020, setengah dari emas Jerman disimpan secara domestik.

Partai Brothers of Italy yang berkuasa di Italia pernah membuat janji kampanye serupa pada 2019, berjanji untuk mengambil kembali emas nasional. Namun, sejak menjabat pada 2022, Perdana Menteri Giorgia Meloni sebagian besar menangguhkan isu ini.

Perubahan Lebih Luas di Dunia Bank Sentral

Yang mencolok adalah bagaimana sentimen berubah di seluruh dunia perbankan sentral. Survei terbaru dari World Gold Council tentang cadangan emas bank sentral mengungkapkan bahwa 43 persen bank sentral yang merespons berencana meningkatkan kepemilikan mereka dalam tahun mendatang—sebuah rekor. Bahkan lebih menarik: 59 persen sekarang melaporkan memiliki setidaknya sebagian emas secara domestik, meningkat tajam dari hanya 41 persen pada 2024.

Konsensus yang dominan (95 persen dari responden) memperkirakan cadangan emas bank sentral global akan terus meningkat, didorong oleh kinerja emas saat krisis, sifat lindung terhadap inflasi, dan manfaat diversifikasi portofolio.

Namun survei ini juga mencatat pergeseran dari penyimpanan di AS: hanya 7 persen bank sentral yang berencana meningkatkan penyimpanan domestik tahun lalu, tetapi angka tersebut melonjak secara signifikan pada 2025. Sementara Bank of England tetap menjadi lokasi penyimpanan pilihan, pengelolaan oleh AS mulai kehilangan daya tarik tradisionalnya.

Pertanyaan Audit: Pengubah Permainan

Tekanan dari sudut lain datang dari House Bill 3795, yang diperkenalkan oleh Perwakilan Thomas Massie dan didukung oleh co-sponsor, yang menuntut audit komprehensif pertama terhadap cadangan emas AS dalam lebih dari 60 tahun. RUU ini akan mewajibkan inventaris fisik lengkap dan analisis emas di Fort Knox, West Point, dan Denver Mint, serta audit forensik terhadap semua transaksi emas AS selama lima dekade terakhir.

Jp Cortez, direktur eksekutif Sound Money Defense League, menekankan dalam wawancara dengan Investing News Network bahwa pertanyaan utama adalah kepemilikan: “Jika Amerika tidak benar-benar memiliki emas tersebut, jika emas tersebut dijanjikan, disewakan, dipertukarkan, atau dibebani secara lain, ini akan menjadi kerugian besar bagi AS dan ekonomi global.”

Cortez juga mencatat bahwa audit sebelumnya terhadap AS memeriksa kontainer penyimpanan daripada logam itu sendiri, dan menyoroti bahwa banyak emas pemerintah AS tidak murni menurut standar modern, karena telah dilebur dari koin lama. Pertanyaan pemurnian ini akan tetap ada bahkan jika batangan diverifikasi secara fisik.

Trump sendiri telah menunjukkan minat, menyatakan: “Kami benar-benar akan ke Fort Knox untuk melihat apakah emasnya ada di sana. Karena mungkin seseorang mencuri emasnya. Ton-ton emas.”

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Perpaduan kekuatan ini—keraguan politik di Jerman dan Italia, pergeseran preferensi bank sentral untuk penyimpanan domestik, dan seruan yang diperbarui untuk audit emas AS—menunjukkan bahwa era pengelolaan emas oleh Amerika yang tak terbantahkan mungkin akan berakhir. Apakah Eropa akan bergerak agresif untuk memulangkan emas tersebut tetap menjadi pertanyaan terbuka, tetapi tekanan yang mendasarinya jelas semakin meningkat.