Pasokan Kopi Global Mengencang di Tengah Guncangan Cuaca dan Tekanan Tarif

Kontrak berjangka kopi naik pada hari Kamis karena berbagai tekanan dari sisi pasokan yang bersamaan di pasar. Kontrak berjangka kopi arabika Maret naik +1,80 poin (+0,48%) untuk menutup sesi, sementara ICE robusta Januari melonjak +115 poin (+2,55%), menandai puncak selama 2 minggu. Rally ganda ini mencerminkan kombinasi dari pelemahan dolar yang memicu penutupan posisi pendek di arabika dan meningkatnya kekhawatiran cuaca di Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia.

Gangguan Cuaca Dorong Kekhawatiran Pasokan Regional

Panen kopi Vietnam menghadapi hambatan karena hujan deras yang melanda zona pertumbuhan utama negara tersebut. Provinsi Dak Lak, yang menjadi pusat produksi kopi Vietnam, mengalami penundaan panen dengan hujan tambahan diperkirakan akan berlangsung hingga minggu depan—sebuah skenario yang mengancam kualitas dan kuantitas hasil panen. Sementara itu, kondisi perkebunan kopi di Brasil menunjukkan gambaran yang beragam: prakiraan hujan lebat di tengah minggu di wilayah utama awalnya menekan harga karena implikasi positif terhadap perkembangan tanaman. Namun, laporan cuaca kemudian menunjukkan bahwa Minas Gerais, pusat produksi arabika terbesar di Brasil, hanya menerima 19,8 mm hujan selama minggu hingga 14 November—hanya 42% dari norma historis—menimbulkan pertanyaan tentang kecukupan kelembapan.

Perbedaan kondisi regional ini menegaskan bagaimana variabilitas iklim terus membentuk pergerakan harga. Produksi kopi Vietnam untuk tahun 2025/26 diperkirakan akan meningkat 6% dari tahun ke tahun menjadi 1,76 juta metrik ton, atau sekitar 29,4 juta kantong, mencapai tertinggi selama 4 tahun jika kondisi tetap stabil. Ekspor kopi Vietnam dari Januari hingga Oktober 2025 sudah naik 13,4% dari tahun ke tahun menjadi 1,31 juta metrik ton, menandakan momentum pasokan yang kuat dari eksportir robusta utama.

Kebijakan Tarif AS Mengubah Aliran Impor dan Persediaan

Regimen tarif yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump secara fundamental mengubah pola impor kopi, terutama untuk pasokan dari Brasil. Meskipun pemerintahan menghapus tarif pada komoditas tertentu yang tidak berasal dari AS termasuk kopi dengan tarif timbal balik 10%, kopi Brasil tetap dikenai tarif terpisah sebesar 40% yang terkait dengan dugaan “darurat nasional”. Struktur tarif ganda ini telah menciptakan gesekan besar dalam pembelian kopi di AS.

Ekspor kopi Brasil ke Amerika menurun drastis di bawah kerangka ini. Pembelian kopi Brasil oleh AS dari Agustus hingga Oktober turun 52% dari tahun ke tahun menjadi hanya 983.970 kantong dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Sekitar sepertiga dari kopi mentah Amerika secara historis berasal dari Brasil, sehingga dampak tarif ini secara ekonomi cukup signifikan. Beban tarif ini mendorong importir Amerika membatalkan kontrak kopi Brasil baru, sehingga pasokan pasar AS secara substansial menjadi lebih ketat.

Salah satu dimensi yang sering terabaikan dalam perdebatan tarif adalah apakah ada kopi yang benar-benar ditanam di Amerika Serikat. Jawabannya: sangat minim. Daratan utama AS tidak memiliki iklim tropis dan kondisi ketinggian yang dibutuhkan kopi; hanya Hawaii yang secara komersial memproduksi kopi dalam skala besar, dan volumenya tetap sangat kecil dibandingkan permintaan global. Realitas ini menegaskan mengapa kebijakan tarif terhadap pasokan Brasil dan Vietnam memiliki dampak pasar yang besar—produksi domestik tidak dapat mengimbangi pembatasan impor, meninggalkan pembeli AS sepenuhnya bergantung pada sumber asing yang dikenai tarif.

Pengurangan Persediaan ICE Menandakan Ketatnya Pasokan

Perlambatan impor yang didorong tarif ini terlihat jelas dari stok kopi yang terdaftar. Inventaris arabika yang dipantau ICE turun ke level terendah selama 1,75 tahun yaitu 398.645 kantong pada penutupan hari Kamis, sementara cadangan robusta ICE turun ke level terendah selama 4 bulan yaitu 5.640 lot. Pengurangan stok ini—yang mencerminkan berkurangnya pengiriman Brasil ke pelabuhan AS—berbeda dari norma historis dan memberikan risiko kenaikan harga jika pasokan semakin ketat.

Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada 7 November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong. Meski ada pertumbuhan bertahap di beberapa wilayah produksi, total volume ekspor tetap terbatas dibandingkan dengan permintaan dasar.

Proyeksi Produksi Mengarah ke Trajektori yang Berbeda

Gambaran produksi Brasil tetap rumit. Conab, badan perkiraan panen resmi Brasil, memangkas perkiraan arabika tahun 2025 sebesar 4,9% pada September menjadi 35,2 juta kantong dari perkiraan Mei sebelumnya sebesar 37,0 juta kantong. Total produksi kopi Brasil tahun 2025 turun 0,9% menjadi 55,2 juta kantong dari perkiraan Mei sebesar 55,7 juta kantong. Namun, ke depan, StoneX memproyeksikan minggu lalu bahwa produksi kopi Brasil 2026/27 akan mencapai 70,7 juta kantong, termasuk 47,2 juta kantong arabika—peningkatan +29% dari tahun ke tahun dengan asumsi cuaca normal dan tekanan panen yang berkurang.

USDA’s Foreign Agriculture Service memperkirakan pada Juni bahwa produksi kopi global tahun 2025/26 akan meningkat 2,5% dari tahun ke tahun menjadi rekor 178,68 juta kantong. Dalam total tersebut, produksi arabika diperkirakan akan menurun 1,7% menjadi 97,022 juta kantong sementara robusta naik 7,9% menjadi 81,658 juta kantong. Produksi Vietnam tahun 2025/26 diperkirakan mencapai 31 juta kantong, tertinggi selama 4 tahun, sementara produksi Brasil diperkirakan naik tipis 0,5% menjadi 65 juta kantong. Yang penting, stok kopi global akhir tahun 2025/26 diperkirakan akan meningkat 4,9% menjadi 22,819 juta kantong dari 21,752 juta kantong di 2024/25.

Kesimpulan

Harga kopi tetap didukung oleh kombinasi tekanan pasokan—gangguan cuaca di Vietnam, perlambatan ekspor karena tarif Brasil, dan ketatnya inventaris ICE secara historis. Meskipun proyeksi produksi jangka menengah menunjukkan normalisasi, dinamika pasar jangka pendek cenderung mendukung kenaikan harga karena pembeli menavigasi sumber pasokan yang terbatas akibat tarif dan ketidakpastian pasokan akibat cuaca.