Mengapa Harga Perak Melonjak? Memahami Prospek 2026 untuk Logam Mulia Ini

Rally eksplosif Silver dari di bawah US$30 awal 2025 hingga lebih dari US$60 menjelang akhir tahun telah menarik perhatian investor, tetapi apa sebenarnya yang mendorong logam berharga ini naik? Jawabannya terletak pada badai sempurna dari ketatnya pasar struktural, lonjakan aplikasi industri, dan permintaan safe-haven yang diperkirakan akan meningkat hingga 2026.

Ketatnya Pasokan Struktural yang Tidak Akan Hilang

Salah satu alasan paling menarik mengapa harga silver naik berasal dari kekurangan pasokan yang terus-menerus dan kemungkinan akan mendefinisikan pasar selama bertahun-tahun. Menurut ramalan terbaru Metal Focus, pasar silver menghadapi defisit pasokan sebesar 63,4 juta ons pada 2025, dengan proyeksi menunjukkan kesenjangan tersebut menyempit hanya sedikit menjadi 30,5 juta ons pada 2026. Meskipun pengurangan itu terdengar meyakinkan, kenyataannya lebih menyedihkan: pasar tetap terjebak dalam ketidakseimbangan struktural yang disebut Peter Krauth dari Silver Stock Investor sebagai “tanpa henti”.

Penyebab utamanya? Produksi tambang perak telah menurun selama dekade terakhir, terutama di wilayah pertambangan utama di Amerika Tengah dan Selatan. Inilah intinya: sekitar 75% dari perak diekstraksi sebagai produk sampingan saat penambang memproses logam lain seperti emas, tembaga, timbal, dan seng. Ketika perak hanya menyumbang sebagian kecil dari pendapatan tambang, operator tidak memiliki insentif cukup untuk meningkatkan produksi meskipun harga naik.

Tantangan waktu juga membatasi pemulihan pasokan. Mengembangkan deposit perak baru dari penemuan hingga produksi komersial biasanya membutuhkan waktu 10 hingga 15 tahun—jauh terlalu lama untuk merespons ketatnya pasar saat ini. Sementara itu, inventaris perak di atas tanah terus menipis dengan cepat, dengan stok di bursa berjangka mencapai level terendah dalam beberapa tahun. Inventaris perak Shanghai mencapai level terendah sejak 2015, menandakan betapa stresnya rantai pasokan fisik.

Permintaan Industri Mengubah Peran Silver dalam Teknologi Modern

Selain penggunaan tradisional dalam perhiasan dan investasi, harga silver naik karena permintaan industri telah secara fundamental berubah. Laporan “Silver, the Next Generation Metal” dari Silver Institute menyoroti pertumbuhan konsumsi yang eksplosif dari sektor-sektor yang hampir tidak ada satu dekade lalu: infrastruktur energi terbarukan, pembuatan kendaraan listrik, sistem kecerdasan buatan, dan operasi pusat data.

Panel surya mungkin menjadi pendorong paling terlihat. Frank Holmes dari US Global Investors menekankan bahwa potensi transformasi silver dalam energi terbarukan—terutama instalasi surya—tetap menjadi faktor besar dalam apresiasi harga. Pemerintah AS bahkan menambahkan silver ke daftar mineral kritis resmi mereka pada 2025, mengakui penting strategisnya bagi tujuan teknologi nasional.

Namun, ledakan AI mungkin akhirnya terbukti lebih berpengaruh. Pertimbangkan angka-angkanya: sekitar 80% dari pusat data global beroperasi di Amerika Serikat, dengan permintaan listrik diperkirakan akan tumbuh 22% selama dekade berikutnya. Aplikasi AI saja diperkirakan akan mendorong lonjakan konsumsi daya sebesar 31% dalam periode yang sama. Operator pusat data menunjukkan preferensi yang jelas terhadap energi surya, memilihnya lima kali lebih sering daripada opsi nuklir untuk kapasitas baru—sebuah pergeseran yang secara langsung menerjemahkan ke permintaan silver yang besar untuk sistem fotovoltaik.

Alex Tsepaev, kepala strategi di B2PRIME Group, mencatat bahwa “fokus yang meningkat pada energi terbarukan, terutama panel surya, secara signifikan meningkatkan permintaan silver di seluruh dunia, dan dengan adopsi EV yang meningkat secara global, silver akan mengalami pertumbuhan konsumsi yang semakin cepat.”

Aliran Investasi Safe-Haven Menciptakan Kelangkaan di Bursa Fisik

Sementara konsumsi industri memberikan dukungan dasar, katalis harga yang lebih langsung berasal dari investor yang memperlakukan silver sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian kebijakan moneter dan risiko geopolitik. Saat permintaan safe-haven meningkat, harga silver naik sebagian karena berfungsi sebagai alternatif yang terjangkau untuk emas—yang saat ini diperdagangkan di atas US$4.300 per ons.

Arus masuk investasi tampak luar biasa jika diukur melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, melaporkan bahwa arus masuk ETF berbasis silver mencapai sekitar 130 juta ons pada 2025 saja, mendorong total kepemilikan ETF menjadi sekitar 844 juta ons—peningkatan 18% dari tahun ke tahun. Penempatan modal institusional dan ritel ini secara langsung memperketat ketersediaan logam fisik.

Bukti kelangkaan nyata—bukan sekadar posisi spekulatif—terlihat dari berbagai indikator. Pabrik pencetakan melaporkan kekurangan kronis silver bar dan koin. Inventaris di bursa berjangka di London, New York, dan Shanghai menunjukkan level yang sangat rendah. Tarif sewa dan biaya pinjaman untuk silver fisik telah meningkat secara substansial, mencerminkan tantangan pengiriman nyata daripada spekulasi pasar kertas.

India menjadi contoh dinamika ini. Sebagai konsumen silver terbesar di dunia, yang mengimpor 80% dari kebutuhan tahunan, pembeli India telah mempercepat pembelian perhiasan, bar, dan ETF silver untuk menjaga kekayaan dengan harga yang lebih rendah daripada emas. Julia Khandoshko, CEO di Mind Money, mengamati bahwa “pasar sekarang menunjukkan kelangkaan fisik yang nyata: permintaan global melebihi pasokan, pembelian India telah menguras stok London, dan arus ETF terus memperketat ketersediaan bahkan lebih.”

Apa yang Menanti di 2026: Ramalan Harga di Tengah Kekhawatiran Volatilitas

Memprediksi di mana harga silver akan menetap memerlukan pengakuan terhadap volatilitas logam ini yang terkenal. Beberapa analis terkemuka telah menerbitkan pandangan mereka tentang 2026, meskipun dengan tingkat keyakinan yang berbeda.

Peter Krauth mempertahankan sikap relatif konservatif, menetapkan US$50 sebagai dasar dukungan baru sambil meramalkan kisaran harga untuk 2026. Alasannya didasarkan pada defisit pasokan yang berlanjut, permintaan industri yang kuat, dan aliran safe-haven. Tim riset Citigroup mencapai kesimpulan serupa, memprediksi silver akan terus mengungguli emas dengan target harga di kisaran US$70 , tergantung pada fondasi industri tetap kokoh.

Di ujung spektrum yang optimis, Frank Holmes melihat silver mencapai US$70 pada 2026, dengan Clem Chambers dari aNewFN.com berbagi keyakinan serupa. Chambers menggambarkan silver sebagai “kuda cepat” dari logam berharga, berargumen bahwa permintaan investasi ritel—bukan hanya konsumsi industri—adalah “juggernaut” nyata yang mendorong apresiasi harga.

Namun, risiko perlu diperhatikan. Khandoshko memperingatkan bahwa perlambatan ekonomi global yang sinkron atau koreksi likuiditas mendadak dapat memberikan tekanan ke bawah. Dia secara khusus menyarankan untuk memantau tren permintaan industri, aliran impor India, tingkat aktivitas ETF, dan dinamika posisi di sekitar posisi short besar yang tidak dilindungi. Jika kepercayaan terhadap kontrak kertas melemah, re-pricing struktural bisa terjadi.

Krauth mengulangi kekhawatiran ini, mengingatkan investor bahwa “volatilitas terkenal” silver dapat berbalik arah. “Meskipun kita menikmati perjalanan ke atas, penurunan cepat tidak akan mengejutkan,” dia memperingatkan. Pertanyaan untuk 2026 bukanlah apakah harga silver akan tetap tinggi, tetapi apakah kombinasi ketatnya pasokan struktural, pertumbuhan industri, dan permintaan investasi cukup kuat untuk mempertahankan momentum melalui kejadian volatilitas yang tak terhindarkan.