Kondisi Kekeringan di Brasil Tetap Tingkatkan Harga Kopi Meski Pasokan Global Melimpah

Kontrak berjangka kopi Arabica dan robusta menguat hari ini, dengan Arabica Maret (KCH26) naik 1,58% dan robusta Januari (RMF26) naik 1,04%. Pemulihan ini terjadi karena curah hujan di bawah normal di wilayah pertanian utama Brasil mendukung sentimen harga, meskipun perkiraan produksi global yang melimpah terus membebani pasar.

Kekeringan di Brasil Menggeser Keseimbangan

Hujan sangat jarang di wilayah Minas Gerais, Brasil, sebuah daerah penghasil arabica penting yang hanya menerima 11 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 5 Desember—hampir 17% dari norma historis. Pola kekeringan ini memberikan dasar di bawah harga, terutama setelah penjualan tajam hari Senin mendorong arabica ke level terendah dalam 2 minggu dan robusta ke level terendah dalam 2,25 bulan.

Namun, kekeringan saja tidak cukup untuk mengatasi latar belakang pasokan. Badan perkebunan Brasil Conab baru-baru ini menaikkan perkiraan produksi 2025 mereka sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, menandakan panen yang kuat meskipun ada stres cuaca baru-baru ini.

Lonjakan Pasokan vs. Persediaan Ketat: Pasar Terbelah

Pasar kopi menghadapi sinyal yang bertentangan. Ekspor kopi Vietnam melonjak 39% tahun-ke-tahun pada November dan naik 14,8% untuk periode Januari hingga November, sementara produksi negara tersebut untuk 2025/26 diperkirakan naik 6% menjadi rekor tertinggi dalam 4 tahun sebesar 1,76 juta metrik ton. Secara global, USDA memproyeksikan produksi dunia akan mencapai rekor 178,68 juta kantong pada 2025/26, dengan output robusta meningkat 7,9%.

Namun, kondisi persediaan menawarkan beberapa dukungan harga. Inventaris arabica ICE telah kembali dari level terendah baru-baru ini, meskipun stok robusta baru saja mencapai level terendah dalam 11,5 bulan. Sementara itu, pembeli AS telah mengurangi pembelian kopi Brasil—pengiriman turun 52% tahun-ke-tahun dari Agustus hingga Oktober saat tarif dikenakan—menjaga pasokan kopi Amerika tetap ketat.

Gambaran Global: Peningkatan Produksi Mengimbangi Ketatnya Persediaan

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini turun 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan bahwa meskipun ekspor melambat, kapasitas produksi terus berkembang. Persediaan akhir diperkirakan akan naik 4,9% menjadi 22,819 juta kantong pada akhir 2025/26.

Dalam kondisi ini, harga kopi terjebak antara efek dukungan dari curah hujan di bawah normal di Brasil dan persediaan jangka pendek yang sangat ketat secara historis, versus hambatan dari rekor produksi global dan peningkatan output Vietnam. Perang tarik-menarik antara kekuatan ini kemungkinan akan menentukan arah jangka pendek kopi.