Dua Saham Teknologi yang Terabaikan dan Siap Melonjak: Analisis Pasar Mengungkap Potensi Kenaikan 75-150%

Konsensus Analis Menunjuk Pada Underestimasi Signifikan

Berperilaku jauh di bawah puncak terbaru, The Trade Desk (NASDAQ: TTD) dan MercadoLibre (NASDAQ: MELI) telah menarik optimisme kuat dari tim riset Wall Street. Meskipun mengalami penurunan sebesar 71% dan 24% dari puncaknya masing-masing, konsensus di antara analis menunjukkan kedua sekuritas menawarkan peluang risiko-imbalan yang menarik menjelang 2026.

Kesenjangan penilaian ini mencolok. The Trade Desk membawa target harga median analis sebesar $60, mewakili potensi apresiasi sebesar 53% dari level saat ini sekitar $39. Kasus bullish bahkan lebih tinggi—Brian Pitz dari BMO Capital Markets menetapkan $98 target, yang menyiratkan upside 150% bagi investor yang sabar. Sementara itu, MercadoLibre memiliki target konsensus sebesar $2.842 dari 27 analis yang melacak saham ini, dibandingkan harga saat ini mendekati $1.999. Hector Maya dari Scotiabank memimpin kubu optimis dengan proyeksi $3.500, menyiratkan upside 75%.

The Trade Desk: Mengapa Model Mandiri-nya Tetap Tak Terkalahkan

The Trade Desk mengoperasikan platform permintaan terbesar di seluruh ekosistem internet terbuka. Teknologi DSP ini memungkinkan pembeli media untuk merencanakan, mengeksekusi, dan mengukur kampanye iklan digital di berbagai situs web, aplikasi, dan layanan streaming—intinya semua properti digital yang tidak dikendalikan oleh raksasa teknologi taman bermain tertutup.

Apa yang membedakan The Trade Desk adalah aspek struktural. Berbeda dengan Alphabet, Meta Platforms, atau Amazon, perusahaan ini tidak memiliki inventaris konten milik sendiri. Kemandirian ini menghilangkan konflik kepentingan yang sering mengganggu pesaing yang secara alami memprioritaskan produk iklan mereka sendiri. Penerbit mengakui netralitas ini dan dengan sukarela berbagi data yang lebih kaya dengan The Trade Desk, yang berujung pada ketepatan penargetan dan kemampuan pengukuran kampanye yang lebih unggul.

Ancaman kompetitif dari Amazon nyata—raksasa ritel ini telah menandatangani kesepakatan yang membawa inventaris Netflix dan Roku ke platform mereka sendiri sambil secara agresif menurunkan biaya. Ini menjelaskan mengapa saham The Trade Desk anjlok 71% saat kekhawatiran pertumbuhan meningkat.

Namun pasar mungkin bereaksi berlebihan. Perhatian pengguna tetap sangat terfokus pada internet terbuka daripada platform tertutup. The Trade Desk mendominasi segmen yang tumbuh paling cepat: iklan TV terhubung. Dengan rasio laba 45x terhadap proyeksi pertumbuhan laba tahunan sebesar 20% selama tiga tahun, risiko-imbalan lebih condong ke arah positif bagi mereka yang bersedia membangun posisi sekarang.

MercadoLibre: Raksasa E-Commerce Amerika Latin di Bawah Tekanan

MercadoLibre menguasai pasar digital utama di Amerika Latin di wilayah di mana penetrasi e-commerce sekitar 50% dari tingkat AS—sebuah peluang besar untuk ekspansi. Platform ini mendapatkan manfaat dari efek jaringan yang khas: setiap pembeli tambahan menghasilkan nilai bagi penjual dan sebaliknya, menciptakan siklus pertumbuhan yang memperkuat diri.

Kuartal terakhir menunjukkan percepatan, terutama dalam pertumbuhan pembeli aktif. Di luar pasar intinya, MercadoLibre telah memperkuat aliran pendapatan di sekitarnya: mengendalikan lebih dari setengah pengeluaran iklan ritel regional, mengoperasikan “jaringan pengiriman tercepat dan paling luas di wilayah ini,” dan menjalankan platform fintech dominan di Meksiko dan Argentina.

Hasil kuartal ketiga mengonfirmasi strategi diversifikasi ini. Pendapatan melonjak 39% menjadi $7,4 miliar—menandai kuartal ke-27 berturut-turut dengan pertumbuhan lebih dari 30%. Namun laba bersih GAAP tertinggal, naik hanya 6% menjadi $8,32 per saham saat manajemen menginvestasikan modal ke dalam optimalisasi pengiriman dan ekspansi kredit.

Pengorbanan laba sementara ini sengaja dilakukan. Ambang pengiriman gratis yang lebih rendah di Brasil langsung mempercepat volume barang dagangan bruto dan penjualan unit. Pertumbuhan pembeli juga meningkat seiring dengan peningkatan metrik konversi. Panduan ke depan dari manajemen menunjukkan laba akan tumbuh 32% secara tahunan selama tiga tahun ke depan, mengonfirmasi valuasi saat ini sebesar 49x laba.

Di 24% di bawah puncak tertinggi sepanjang masa, MercadoLibre menawarkan peluang yang tepat untuk akumulasi jangka panjang.

Kasus Investasi: Mengapa Sekarang Penting

Kedua perusahaan diperdagangkan dengan rasio yang masuk akal untuk profil pertumbuhan mereka. The Trade Desk mendapatkan manfaat dari benteng kompetitif yang tak tertandingi—kemandiriannya—dalam pasar iklan yang beralih ke TV terhubung. MercadoLibre beroperasi di wilayah yang baru menyentuh permukaan adopsi e-commerce, dengan manajemen secara agresif membangun infrastruktur untuk menangkap pergeseran sekuler tersebut.

Penjualan saham keduanya tampaknya berlebihan, membuka peluang bagi komunitas analis untuk mendukung tesis bullish mereka menjelang 2026.