Keterbatasan Pasokan Kopi Vietnam Mendorong Naiknya Harga Berjangka Robusta

Kekurangan Pasokan Memicu Momentum Pasar

Futures kopi robusta mencatat kenaikan yang signifikan sebesar 2,37% hari ini, mencapai puncak dua minggu, sementara kontrak arabica naik 0,57%. Trajektori kenaikan pasar ini mencerminkan interaksi kompleks antara kendala pasokan dan guncangan eksternal di seluruh wilayah penghasil kopi utama dunia.

Lonjakan nilai kopi Vietnam berasal dari hambatan produksi langsung. Curah hujan yang deras di provinsi Dak Lak—pusat pengembangan kopi utama Vietnam—mengganggu operasi panen, dengan meteorolog memperkirakan hujan tambahan yang mengancam kualitas dan hasil panen. Sebagai pemasok robusta terkemuka di dunia, gangguan dalam produksi Vietnam memiliki implikasi besar terhadap dinamika harga internasional.

Kompresi Inventaris Global Membentuk Batas Harga

Tingkat penyimpanan menunjukkan gambaran yang semakin ketat. Kepemilikan kopi arabica ICE turun ke titik terendah selama 1,75 tahun sebesar 396.513 kantong minggu ini, sementara inventaris robusta turun ke titik terendah 4 bulan sebesar 5.640 lot. Penurunan ini mencerminkan perubahan struktural dalam aliran impor—pembeli Amerika secara substansial mengurangi komitmen untuk kopi Brasil di tengah komplikasi tarif, dengan impor dari Brasil selama Agustus-Oktober menurun 52% secara tahunan menjadi 983.970 kantong.

Organisasi Kopi Internasional mencatat volume ekspor global sebesar 138,658 juta kantong untuk siklus pemasaran saat ini, sedikit menurun 0,3% secara tahunan, menandakan ketatnya pasokan yang tersedia di seluruh dunia.

Prospek Produksi: Sinyal Wilayah yang Berbeda

Dinamika Brasil menunjukkan gambaran yang beragam. Sementara Conab, badan pengelola tanaman pemerintah, memangkas perkiraan arabica tahun 2025 menjadi 35,2 juta kantong (turun 4,9% dari proyeksi Mei), StoneX memproyeksikan musim 2026/27 akan melihat produksi meningkat menjadi total 70,7 juta kantong, termasuk 47,2 juta kantong arabica—mewakili pertumbuhan 29% secara tahunan.

Produksi kopi Vietnam, sebaliknya, terus menunjukkan tren naik. Output negara ini diperkirakan mencapai 1,76 MMT pada 2025/26—tinggi empat tahun dan meningkat 6% secara tahunan—dengan ekspor hingga Oktober sudah naik 13,4% secara tahunan menjadi 1,31 juta metrik ton. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memproyeksikan potensi peningkatan produksi sebesar 10% jika cuaca mendukung.

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA memperkirakan produksi global 2025/26 akan mencapai rekor 178,68 juta kantong, dengan robusta meningkat 7,9% menjadi 81,658 juta dan arabica menyusut 1,7% menjadi 97,022 juta.

Hambatan Kebijakan dan Faktor Cuaca sebagai Catalis

Tekanan tarif terus memperumit rantai pasokan Brasil. Sementara tindakan pemerintahan Trump menghapus tarif komoditas tertentu, tarif 40% yang dikenakan pada impor Brasil atas dasar “darurat nasional” tetap berlaku untuk impor kopi, menciptakan ketidakpastian terkait struktur biaya bagi importir Amerika. Latar belakang kebijakan ini mempercepat penurunan inventaris di bursa yang diatur.

Pola cuaca juga perlu dipantau. Wilayah Minas Gerais di Brasil—zona arabica terbesar negara—hanya menerima 42% dari curah hujan normal selama periode hingga 14 November, menimbulkan kekhawatiran tentang stres tanaman. Namun, prakiraan selanjutnya menyebutkan hujan besar di seluruh zona kopi Brasil, yang berpotensi mengurangi kekhawatiran kekeringan jangka pendek tetapi memperkenalkan ketidakpastian waktu baru.

Kesimpulan Pasar

Perpaduan dari berkurangnya pasokan yang dapat diakses, gangguan produksi Vietnam, dan friksi terkait tarif yang terus berlangsung sedang mengukuhkan dasar harga kopi. Sementara pertumbuhan produksi Brasil jangka menengah mungkin akan memberikan kelegaan pada akhirnya, kalkulasi jangka pendek lebih condong pada dukungan berkelanjutan untuk kontrak arabica dan robusta, terutama karena kopi Vietnam menghadapi kendala cuaca jangka pendek.