Krisis Kopi Brasil Mengirim Harga New York Volatil di Tengah Perang Tarik Pasokan

Volatilitas harga kopi New York terus meningkat seiring kontrak berjangka arabika Desember (+1.14%) dan kontrak robusta November (-1.85%) mencerminkan tekanan klasik antara penawaran dan permintaan. Setelah mencapai level tertinggi selama 8,75 bulan terakhir pada Kamis lalu, harga anjlok ke level terendah dalam 2 minggu sebelum pulih akibat penutupan posisi jual, menandakan ketidakpastian mendalam di pasar.

Krisis Pasokan yang Tidak Banyak Orang Bicarakan

Drought di Brasil adalah gajah di ruangan. Minas Gerais, yang memproduksi sebagian besar kopi arabika dunia, hanya menerima 0,3mm hujan selama minggu yang berakhir 24 Oktober—hanya 1% dari normal. Analisis cuaca Bloomberg mengonfirmasi bahwa negara bagian ini hanya mendapatkan 70% dari curah hujan rata-rata selama sebulan terakhir, mengancam masa berbunga penting untuk panen tahun depan.

Namun Vietnam justru membanjiri pasar dengan masalah sebaliknya: kelebihan pasokan. Produksi kopi Vietnam 2025/26 diperkirakan mencapai 1,76 MMT (29,4 juta kantong), tertinggi dalam 4 tahun dan meningkat 6% dari tahun ke tahun. Ekspor mereka dari Januari hingga September sudah naik 10,9% menjadi 1,230 MMT, menandakan output robusta Vietnam tetap melimpah meskipun ada tekanan harga.

Ketika Angka Inventaris Menyuarakan Peringatan

Inventaris arabika ICE turun ke level terendah selama 1,5 tahun yaitu 447.773 kantong Jumat lalu sebelum sedikit naik menjadi 450.743 kantong pada hari Senin. Sementara itu, stok robusta mencapai level terendah 3 bulan di 6.122 lot. Penurunan ini bukanlah alami—pembeli Amerika aktif menghindari kontrak kopi Brasil baru karena tarif 50% AS, memaksa keterbatasan pasokan di hulu karena sekitar sepertiga kopi mentah AS berasal dari Brasil.

Kartu Wildcard Kebijakan Perdagangan

Presiden Lula da Silva mengklaim pertemuan yang “mengejutkan baik” dengan Presiden Trump, mengisyaratkan kemungkinan “solusi definitif” terhadap ketegangan perdagangan AS-Brasil dalam beberapa hari. Jika tarif 50% dicabut, diperkirakan akan terjadi banjir pengiriman kopi Brasil yang tertunda ke pasar AS, yang bisa mengubah dinamika harga kopi New York secara keseluruhan.

Gambaran Lebih Besar: Perubahan Produksi Global

USDA memproyeksikan produksi kopi dunia akan naik 2,5% menjadi rekor 178,68 juta kantong di 2025/26, tetapi komposisinya penting: output arabika akan turun 1,7% menjadi 97,022 juta kantong sementara robusta melonjak 7,9% menjadi 81,658 juta kantong. Perubahan struktural menuju robusta yang lebih murah ini mencerminkan dominasi Vietnam tetapi tidak menyelesaikan ketidakpastian panen Brasil 2026/27.

NOAA menaikkan kemungkinan La Niña menjadi 71% untuk Oktober-Desember, yang dapat memperparah kekeringan di Brasil dan mengancam masa berbunga musim berikutnya. Sementara itu, Conab sudah memangkas proyeksi arabika Brasil 2025 sebesar 4,9% menjadi 35,2 juta kantong pada September lalu.

Pasar kopi berada di titik balik: pasokan ketat hari ini bertentangan dengan potensi kelebihan pasokan esok hari, sementara cuaca, tarif, dan ketegangan geopolitik menulis ulang aturan setiap hari.