Apa yang Menyebabkan Tekanan Terus-Menerus dalam Kutipan Kontrak Berjangka Jagung

Kelemahan Pasar Bertahan Hingga Periode Liburan

Futures jagung menghadapi tekanan penurunan berkelanjutan selama perdagangan sesi tengah hari Kamis, dengan harga turun 3 hingga 4 sen saat pasar menavigasi sentimen menjelang liburan. Kutipan rata-rata nasional Cash Corn berada di $3.988 1/2, mencerminkan penurunan 3 sen dari level sebelumnya. Kelemahan ini memperpanjang tren yang lebih luas yang terlihat sepanjang minggu ini, dengan para trader bersiap menghadapi penutupan pasar minggu depan.

Aktivitas Ekspor yang Kuat Menunjukkan Permintaan Dasar

Meskipun tekanan harga negatif, data ekspor terbaru menggambarkan gambaran yang menggembirakan untuk fundamental permintaan. Penjualan ekspor mingguan untuk pemesanan jagung 2025/26 tercatat sebanyak 2,26 MMT selama minggu yang berakhir 2 Oktober—angka ini dengan nyaman melebihi ekspektasi analis sebesar 1,4 hingga 2,5 MMT. Ini tidak hanya merupakan volume mingguan tertinggi yang tercatat dalam tahun pemasaran hingga saat ini, tetapi juga peningkatan mengesankan sebesar 84,9% dibandingkan minggu yang sama dua belas bulan sebelumnya.

Pembeli internasional menunjukkan minat khusus, dengan tiga importir Korea Selatan secara terpisah mengamankan 329.000 MT jagung melalui proses tender semalam. Tidak adanya asal yang ditentukan dalam transaksi ini menunjukkan sumber daya yang kompetitif dari berbagai pemasok.

Posisi Spekulan Mencerminkan Kehati-hatian Pasar

Data posisi CFTC dari akhir Rabu mengungkapkan sikap hati-hati di antara spekulan besar dalam derivatif jagung. Peserta pasar memperluas posisi net short mereka sebanyak 40.635 kontrak selama minggu yang berakhir 30 September. Pada tanggal yang sama, posisi net short total berada di 135.310 kontrak—posisi ini menegaskan sentimen bearish meskipun momentum ekspor yang solid.

Kutipan Futures Saat Ini Menunjukkan Gambaran Campuran

Futures jagung Desember 2025 dikutip di $4.26 3/4, turun 3 sen dari sesi tersebut. Kutipan Cash terdekat tetap di bawah tekanan di $3.88 1/2, juga turun 3 sen. Kontrak Maret 2026 menunjukkan kelemahan yang lebih tajam, diperdagangkan di $4.38 1/4, mewakili penurunan sebesar 3 1/4 sen.

Tekanan yang terus-menerus di berbagai bulan kontrak menunjukkan pasar sedang memproses campuran sinyal yang kompleks: minat ekspor yang kuat bersaing melawan akumulasi posisi short spekulatif dan kehati-hatian sebelum liburan. Para trader yang memantau kutipan jagung ini akan ingin memperhatikan apakah kekuatan ekspor akhirnya dapat mengatasi momentum penurunan saat ini.