Mengapa Shiba Inu Tetap Menjadi Taruhan Spekulatif Tanpa Fundamental yang Kuat

Ringkasan Utama

• Shiba Inu kurang memiliki mekanisme berkelanjutan untuk penciptaan nilai jangka panjang
• Solusi Layer-2 unggulan, Shibarium, menunjukkan adopsi yang minimal
• Perubahan kondisi pasar membuat reli meme coin semakin tidak mungkin
• Proyek serupa, termasuk varian Shiba Inu putih, menghadapi masalah struktural yang sama

Ilusi Utilitas

Sementara Shiba Inu (SHIB) dimulai sebagai meme coin murni dengan daya tarik maskot, pengembang kemudian meluncurkan Shibarium—sebuah jaringan Layer-2 (L2) yang dirancang untuk menyediakan kasus penggunaan nyata. Konsep ini secara teoritis elegan: peningkatan aktivitas jaringan akan menghasilkan biaya transaksi, memicu pembakaran token otomatis, dan mengurangi pasokan untuk memberi imbalan kepada pemegang.

Namun, dalam praktiknya, visi ini tetap belum terwujud.

Performa aktual Shibarium menunjukkan cerita yang menyedihkan. Dengan total nilai terkunci (TVL) sekitar $1,8 juta dan biaya jaringan harian yang hampir tidak melebihi $16 pada hari perdagangan biasa, jaringan ini menunjukkan hampir tidak ada aktivitas ekonomi yang berarti. Ketidakadaan adopsi utilitas yang nyata ini mengungkapkan kelemahan kritis: tidak ada permintaan organik yang mendorong pengguna untuk melakukan transaksi nyata di platform.

Tanpa penggunaan aktif jaringan, mekanisme pembakaran koin—pilar utama dari proposisi nilai SHIB—menjadi janji kosong. Anda tidak dapat menyelesaikan masalah kelebihan pasokan melalui pembakaran ketika tidak ada insentif ekonomi untuk menghasilkan pendapatan biaya yang diperlukan untuk pembakaran tersebut. Kelemahan struktural ini menyoroti sebuah kebenaran yang lebih luas: meme coin sering menjanjikan solusi teknis yang tetap bersifat teoretis sampai terbukti melalui adopsi pasar nyata.

Lingkungan Pasar Telah Berubah

Kenaikan pesat Shiba Inu terjadi dalam jendela makroekonomi yang unik yang sekarang tidak lagi ada. Selama periode kondisi moneter yang sangat longgar—ketika hasil tanpa risiko mendekati nol—investor secara aktif mencari peluang spekulatif karena uang tunai tidak memberikan pengembalian yang berarti.

Lingkungan tersebut telah berubah secara fundamental. Dengan tingkat suku bunga yang saat ini jauh lebih tinggi dari titik terendah historis, investor memiliki akses ke instrumen yang lebih aman yang menghasilkan pengembalian yang dapat diterima tanpa volatilitas ekstrem. Perubahan ini secara mendasar mengurangi minat terhadap aset berisiko tinggi seperti Shiba Inu dan token meme lainnya, termasuk varian baru seperti alternatif Shiba Inu putih.

Kondisi tahun 2021 yang mendorong reli meme coin yang eksplosif merupakan anomali sejarah, bukan pola berulang yang dapat diharapkan investor secara konsisten.

Kesimpulan

Shiba Inu tidak memiliki baik keunggulan ekonomi langsung—penggunaan jaringan nyata dan mekanisme pembakaran yang berfungsi—maupun angin sakal pasar eksternal yang pernah mendorongnya ke atas. Eksperimen Shibarium, meskipun menjanjikan secara teknis, tidak menunjukkan bukti bahwa adopsi yang berarti akan muncul secara organik.

Investor serius membutuhkan mekanisme yang menciptakan nilai secara konsisten, terlepas dari siklus spekulatif. Meme coin, secara alami, sangat bergantung pada siklus sentimen dan kondisi likuiditas eksternal. Bagi mereka yang mencari paparan terhadap proyek blockchain dengan kerangka utilitas nyata, alternatif dengan aktivitas jaringan yang terbukti dan model ekonomi yang jelas tetap menjadi pilihan yang lebih bijaksana.