Koreksi Pasar Semakin Dalam di Tengah Sinyal Ekonomi yang Lemah

Pasar saham AS mengalami penurunan yang signifikan hari ini karena data ekonomi terbaru menunjukkan gambaran yang mengkhawatirkan tentang momentum pertumbuhan domestik. Penjualan besar-besaran ini mencerminkan kekhawatiran investor terhadap kemungkinan perlambatan ekonomi, dengan kelemahan terkonsentrasi di sektor siklikal.

Performa Indeks Utama

Benchmark utama mencatat kerugian di seluruh papan:

• S&P 500: -0.32% (menyentuh titik terendah 2,5 minggu)
• Dow Jones Industrials: -0.293%
• Nasdaq 100: -0.14% (menurun ke level terendah 3 minggu)

Pasar berjangka menunjukkan tekanan berlanjut, dengan kontrak E-mini S&P bulan Desember turun 0.30% dan kontrak E-mini Nasdaq turun 0.12%. Penurunan di seluruh indeks utama mencerminkan meningkatnya kecemasan tentang ketahanan ekonomi menjelang akhir tahun.

Hambatan Ekonomi Memicu Sentimen Risiko Rendah

Data ketenagakerjaan dan konsumsi hari ini menegaskan kelembutan pasar:

Perburukan Pasar Tenaga Kerja

• Tingkat pengangguran November naik menjadi 4.6%, menandai puncak 4 tahun
• Nonfarm payrolls mengecewakan, dengan revisi turun sebesar 105.000 posisi di bulan Oktober
• Pertumbuhan upah menurun tajam, dengan pendapatan per jam November naik hanya 3.5% tahun-ke-tahun—pace terlambat dalam 4,5 tahun

Kelemahan Konsumsi

• Penjualan ritel Oktober stagnan dari bulan ke bulan, gagal memenuhi perkiraan
• Aktivitas manufaktur semakin kontraksi, dengan PMI S&P Desember turun ke 51.8, titik terendah 5 bulan

Kondisi yang saling bertentangan—kelembutan tenaga kerja dipadukan dengan kekhawatiran inflasi yang terus-menerus—telah mempersulit kalkulasi kebijakan Fed dan memperkuat ketidakpastian tentang jalur pelonggaran moneter.

Penurunan Energi Menekan Pasar Lebih Luas

Kelemahan minyak mentah terbukti sangat mengganggu. WTI turun lebih dari 3% ke level terendah 4,75 tahun, memicu penyerahan luas di sektor energi:

Penyebab Kerugian Terbesar:

• APA Corp: -5%+
• Diamondback Energy: -4%+
• Halliburton, Occidental Petroleum, Marathon Petroleum, ConocoPhillips: semuanya turun 3-4%
• Tekanan tambahan dari Baker Hughes, Phillips 66, Devon Energy, Exxon Mobil, dan Valero Energy

Penjualan energi mendominasi penurunan hari ini, dengan kerugian sektor ini secara tidak proporsional membebani S&P 500.

Titik Cerah: Eksposur Cryptocurrency

Berbeda dengan suasana risiko rendah, Bitcoin mencatat kenaikan modest di atas 1%, mengangkat saham terkait kripto:

• Microstrategy: +4% (Pemimpin Nasdaq 100)
• Galaxy Digital, Marathon Digital, Coinbase Global: masing-masing naik 1%+

Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan di sekitar $87.37K, antusiasme aset digital memberikan penyeimbang terhadap tekanan saham tradisional.

Sinyal Campuran dari Pendapatan Tetap

Pasar obligasi menguat saat investor mencerna sinyal ekonomi yang beragam:

• Imbal hasil 10 tahun turun 0.8 bp menjadi 4.165%
• Kontrak futures obligasi 10 tahun Maret naik 3 tick

Penguatan obligasi ini mencerminkan sikap dovish dari data payroll yang lemah dan tekanan upah yang moderat, meskipun kenaikan tetap terbatas oleh faktor hawkish termasuk penjualan ritel yang lebih kuat di luar mobil dan tekanan kurva hasil yang menanjak setelah pengumuman Fed minggu lalu tentang $40 billion pembelian T-bill bulanan.

Pergerakan Korporasi yang Signifikan

Penurunan dan Kekecewaan:

• Booz Allen Hamilton: -7% (Pengunduran diri CFO efektif Februari)
• Pfizer: -4% (Panduan pendapatan 2026 mengecewakan)
• Humana, Illinois Tool Works, Archer-Daniels-Midland: semuanya turun 2%+

Peningkatan dan Performa Lebih Baik:

• Cognex: +5% (Double-upgrade Goldman Sachs)
• Comcast: +3% (Spekulasi aktivis)
• Okta, Southwest Airlines, Estée Lauder, Ford Motor: semuanya naik 1-2%

Dampak Global

Indeks internasional mencerminkan lingkungan yang berhati-hati terhadap risiko:

• Euro Stoxx 50: -0.68%
• Shanghai Composite: -1.11% (Level terendah 2 bulan)
• Nikkei 225: -1.56% (Level terendah 2 minggu)

Fokus Minggu Mendatang

Kalender ekonomi tetap padat data. Pasar akan memantau:

• Kamis: Klaim pengangguran awal, CPI November dan CPI inti
• Jumat: Penjualan rumah yang ada, revisi sentimen konsumen University of Michigan

Pasar futures Fed saat ini memperkirakan sekitar 24% peluang pemotongan suku bunga 25 bp pada pertemuan FOMC 27-28 Januari, mencerminkan ketidakpastian yang tersisa tentang arah kebijakan karena kondisi ekonomi yang saling bertentangan tetap berlangsung.