Apa yang Akan Mendorong Kenaikan Harga Perak di Tahun 2026? Mengurai Rentang Harga Pasar sebesar $70-$100

Kenaikan meteoric Silver di tahun 2025—dari di bawah US$30 pada Januari hingga melampaui US$64 pada Desember—telah membuat banyak investor bertanya-tanya apa yang bisa mendorong momentum berkelanjutan hingga 2026. Memahami faktor pendorong di balik reli ini memerlukan pemeriksaan terhadap tiga kekuatan struktural yang membentuk ulang pasar: kekurangan pasokan yang terus-menerus, lonjakan permintaan industri, dan aliran modal pelarian ke aman dari institusi.

Kisah Pasokan yang Tidak Bisa Diabaikan

Meskipun berapa nilai perak sterling mungkin tampak seperti pertanyaan sederhana, jawabannya bergantung pada kenyataan penambangan yang jauh melampaui harga spot. Silver menghadapi tahun kelima berturut-turut defisit pasokan struktural di tahun 2025, dengan Metal Focus memproyeksikan kekurangan sebesar 63,4 juta ons. Meski defisit tahun 2026 diperkirakan akan mengecil menjadi 30,5 juta ons, fundamental pasar menunjukkan kelangkaan akan tetap menjadi fitur utama.

Tantangan inti: sekitar 75 persen dari silver ditambang sebagai produk sampingan dari ekstraksi emas, tembaga, timbal, dan seng. Ini berarti bahkan ketika harga silver mencapai level rekor, para penambang tidak memiliki insentif ekonomi untuk meningkatkan produksi secara khusus untuk logam putih ini. Aliran pendapatan mereka bergantung pada logam primer, membuat kenaikan harga silver tidak cukup memotivasi ekspansi.

Di sisi pasokan, keterlambatan antara penemuan dan produksi menciptakan hambatan multi-tahun. Membawa deposit silver baru dari eksplorasi ke output komersial biasanya membutuhkan waktu 10-15 tahun. Ditambah dengan penurunan output tambang di Amerika Tengah dan Selatan selama dekade terakhir, inventaris di atas tanah menipis dengan cepat. Kendala fisik—bukan hanya sinyal harga—sekarang mendefinisikan kondisi pasar.

Permintaan Industri: Katalisator yang Terabaikan

Selain aliran investasi, permintaan industri adalah mesin tersembunyi pasar. Penunjukan silver sebagai mineral kritis oleh pemerintah AS di tahun 2025 menegaskan pentingnya strategisnya di berbagai sektor.

Energi surya dan terbarukan merupakan pendorong utama permintaan. Saat instalasi surya meningkat secara global dan adopsi kendaraan listrik mempercepat, konsumsi silver dalam aplikasi ini tumbuh secara eksponensial. Di luar energi bersih, infrastruktur kecerdasan buatan muncul sebagai konsumen utama berikutnya. Pembangunan dan operasi pusat data membutuhkan listrik yang besar, dan instalasi AS baru-baru ini memilih tenaga surya lima kali lebih sering daripada opsi nuklir. Dengan permintaan listrik terkait AI diperkirakan akan melonjak 31 persen dalam dekade mendatang, dan 80 persen pusat data global terkonsentrasi di AS, peran silver dalam mendukung infrastruktur ini sangat signifikan.

Ini bukan sumber permintaan spekulatif—melainkan tren struktural multi-tahun yang terkait dengan transisi ekonomi nyata. Perusahaan yang meningkatkan jaringan listrik, produsen yang memperluas produksi EV, dan perusahaan teknologi yang membangun infrastruktur AI semuanya memerlukan silver fisik. Profil permintaan ini berbeda secara mencolok dari permintaan logam mulia siklikal, memberikan dasar harga minimum terlepas dari pergeseran sentimen makro.

Perpindahan Safe-Haven: Mengapa Investor Memilih Silver

Aksi kedua silver di tahun 2025 melibatkan alokasi ulang modal institusional. Dengan pemotongan suku bunga Federal Reserve yang sedang berlangsung dan potensi perubahan kebijakan di 2026, investor beralih ke aset non-yield sebagai lindung nilai portofolio. Silver—yang secara tradisional lebih terjangkau daripada emas—telah menarik uang ritel dan institusional melalui arus masuk dana yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Kepemilikan ETF mencapai sekitar 844 juta ons pada Desember, meningkat 18 persen, dengan 130 juta ons mengalir ke dana berbasis silver tahun ini saja. Influx modal ini secara langsung memberi tekanan pada pasar fisik: kekurangan logam muncul di seluruh bar dan koin secara global, sementara inventaris berjangka di bursa utama termasuk Shanghai (terendah sejak 2015), London, dan New York.

Keterbatasan fisik ini terwujud dalam kenaikan tingkat sewa dan biaya pinjaman, mengonfirmasi kelangkaan logam yang nyata daripada sekadar posisi spekulatif. India, konsumen silver terbesar di dunia, sangat agresif, mengimpor 80 persen dari permintaan silver-nya. Dengan harga emas melampaui US$4.300 per ons, pembeli India beralih ke perhiasan dan bullion silver sebagai alternatif kekayaan yang terjangkau, menguras stok London dalam prosesnya.

Dinamika ini menunjukkan bahwa permintaan safe-haven untuk silver akan meningkat jika ketidakpastian geopolitik terus berlanjut atau kebijakan moneter tetap akomodatif sepanjang 2026.

Proyeksi Harga 2026: Ke Mana Para Ahli Melihat Silver Menuju?

Analis pasar berbeda pendapat tentang target spesifik, mencerminkan volatilitas terkenal silver, tetapi konsensus cenderung optimis.

Perkiraan konservatif menempatkan silver di kisaran US$70 , dengan analis seperti Peter Krauth memandang US$50 sebagai dasar dukungan baru. Ini sejalan dengan prediksi Citigroup bahwa silver akan mengungguli emas dan mencapai US$70, tergantung pada tetap utuhnya fundamental permintaan industri.

Proyeksi bullish berargumen untuk US$100 pada akhir tahun 2026. Frank Holmes dari US Global Investors menekankan peran transformatif silver dalam infrastruktur energi terbarukan, sementara Clem Chambers menggambarkan silver sebagai “kuda cepat” logam mulia—yang didorong terutama oleh permintaan investasi ritel sebagai “juggernaut” sejati untuk apresiasi harga.

Rentang ini mencerminkan ketidakpastian nyata seputar katalis makro. Perlambatan ekonomi global atau koreksi likuiditas mendadak bisa menekan harga ke bawah. Sebaliknya, jika permintaan industri meningkat, arus masuk ETF berlanjut, dan posisi safe-haven semakin kuat, target US$100 menjadi semakin masuk akal.

Apa yang Perlu Dipantau di 2026

Alih-alih terpaku pada target harga, investor harus memantau beberapa indikator: tren permintaan industri di bidang energi surya dan pembuatan EV; volume impor India; arah aliran ETF; dan sentimen terhadap posisi short yang tidak dilindungi dalam kontrak futures silver. Jika kepercayaan terhadap instrumen kontrak kertas melemah, kemungkinan akan terjadi penyesuaian struktural lain, serupa dengan dinamika yang mendorong reli tahun 2025.

Konvergensi kendala pasokan, kebutuhan industri, dan posisi institusional menunjukkan bahwa 2026 akan menguji apakah silver dapat mempertahankan momentum atau kembali ke pola volatilitas historis. Bagaimanapun, memahami dasar-dasar struktural—defisit pasokan, kebutuhan industri, dan posisi institusional—memberikan kerangka kerja untuk menavigasi tahun yang diperkirakan akan penuh kejadian ini untuk logam putih.