Cinemark Menjadi Taruhan Kedua Terbesar dalam Portofolio Terfokus Marathon Setelah Akuisisi Saham sebesar $8.41M

Perubahan signifikan dalam taruhan saham teater dari salah satu manajer aset utama baru saja terjadi. Marathon Asset Management LP telah membentuk kepemilikan baru di Cinemark Holdings (NYSE:CNK), mengakuisisi 300.000 saham dengan nilai sekitar $8,41 juta per akhir September 2025.

Waktu penempatan lebih penting daripada angka dolar absolut. Posisi tunggal ini kini menguasai 11,2% dari seluruh portofolio laporan 13F Marathon—alokasi yang besar yang menempatkan Cinemark sebagai saham ekuitas terbesar kedua dari dana tersebut, hanya di belakang GrafTech International.

Mengapa Taruhan 10% dari Dana $75 Jutaan Ini Menunjukkan Keyakinan

Marathon mengelola hanya $75,12 juta dalam ekuitas AS yang diungkapkan secara publik dengan kurang dari 20 kepemilikan. Ketika dana sebesar ini dan terkonsentrasi ini menempatkan lebih dari 300.000 saham pada satu nama, ini bukan langkah sembarangan.

Snapshot portofolio menceritakan ceritanya:

• GrafTech International menguatkan portofolio dengan $27,1 juta (36,1% dari AUM)
• Cinemark kini berada di posisi #2 dengan $8,4 juta (11,2% dari AUM)
• UnitedHealth Group berada di posisi ketiga dengan $4,3 juta (5,8% dari AUM)
• John Hancock High Yield ETF di $3,3 juta (4,4% dari AUM)
• Advanced Micro Devices melengkapi lima besar dengan $3,2 juta (4,3% dari AUM)

Permainan Teater yang Tidak Banyak Dibicarakan

Cinemark mengoperasikan bioskop multiplex di seluruh Amerika Serikat dan Amerika Selatan/ Tengah, menghasilkan pendapatan dari penjualan tiket, concessions, dan iklan di layar. Perusahaan mengelola sekitar 5.868 layar per pertengahan 2022, menempatkan dirinya sebagai exhibitor film utama di Amerika.

Dengan harga $29,59 per saham (17 November 2025), saham Cinemark telah turun 6,69% selama setahun terakhir—mengalahkan indeks S&P 500 secara hampir 19 poin persentase. Namun gambaran keuangan perusahaan membaik secara signifikan di tahun 2025.

Kemenangan Terbaru yang Menarik Perhatian Marathon

Meskipun menghadapi tantangan sektor, Cinemark menghasilkan laba bersih $154,8 juta selama dua belas bulan terakhir dibandingkan dengan pendapatan sebesar $3,15 miliar. Lebih menarik lagi: perusahaan mencatat $107 juta dalam laba bersih selama sembilan bulan pertama 2025 saja, meskipun biaya operasional yang lebih tinggi mengurangi margin.

Perusahaan juga melunasi obligasi convertible era pandemi dan mengesahkan program pembelian kembali saham baru $300 juta. Manajemen menaikkan dividen kuartalan sebesar 12,5%—langkah yang biasanya menandakan kepercayaan terhadap keberlanjutan arus kas.

Langkah Marathon ke Cinemark tampaknya didorong oleh sinyal-sinyal ini: operasi yang menguntungkan membaik meskipun biaya meningkat, pembersihan utang, percepatan pengembalian modal, dan keyakinan bahwa konsumen akan terus membeli tiket bioskop. Bobot portofolio 10% menunjukkan dana ini melihat pemulihan jangka panjang dalam pengeluaran hiburan, bukan hanya lonjakan sementara.

Dengan valuasi saat ini, taruhan ini tampak masuk akal untuk pendekatan nilai kontra yang bertaruh pada reversion mean.