Pasar Kopi Berubah Campur Aduk Saat Curah Hujan di Brasil Mengubah Dinamika Pasokan

Kontrak berjangka kopi mengalami sesi yang fluktuatif pada hari Jumat, dengan arabika berakhir lebih rendah secara tajam sementara robusta tetap relatif stabil. Kontrak arabika Maret turun 4,45 poin (-1,29%), mencapai titik terendah baru dalam 4 bulan, sementara robusta Januari naik 4 poin (+0,11%). Divergensi ini mencerminkan pergeseran narasi pasokan di seluruh wilayah produksi utama.

Hujan di Brasil Tekan Arabika

Curah hujan yang deras di seluruh sabuk kopi Brasil secara dramatis mengubah sentimen pasar. Climatempo meramalkan “curah hujan yang intens dan terus-menerus” sepanjang minggu di zona pertumbuhan utama, sementara Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais—rumah produksi arabika terbesar Brasil—menerima 79,8 mm hujan dalam minggu yang berakhir 12 Desember, melebihi rata-rata historis sebesar 55%.

Perkiraan kelembapan ini telah menghapus kekhawatiran kekeringan sebelumnya. Conab, badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, kemudian menaikkan perkiraan produksi kopi 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Gambaran pasokan yang membaik ini menjadi hambatan utama bagi harga arabika.

Lonjakan Pasokan Robusta Vietnam Tekan Harga

Robusta menghadapi tekanan pasokan dari produsen terbesar di Asia Tenggara. Ekspor kopi Vietnam melonjak 39% tahun-ke-tahun pada November saja, mencapai 88.000 MT, dengan pengiriman Januari hingga November meningkat 14,8% y/y menjadi 1,398 juta MT. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memproyeksikan bahwa produksi 2025/26 akan mencapai 1,76 juta MT—tinggi dalam 4 tahun—yang mewakili kenaikan 6% tahun-ke-tahun.

Gambaran pasokan yang melimpah ini telah menjaga harga robusta tetap di bawah tekanan jual yang terus-menerus sepanjang kuartal.

Dinamika Persediaan dan Proyeksi Produksi Global

Level penyimpanan menunjukkan gambaran yang kompleks. Inventaris arabika yang dipantau ICE mencapai titik terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November sebelum pulih ke 439.257 kantong pada hari Jumat. Stok robusta juga menyempit ke titik terendah 11,5 bulan sebesar 4.012 lot hari Rabu lalu, memberikan dukungan harga tertentu.

Namun, gambaran global yang lebih luas menunjukkan pasokan yang cukup di masa depan. USDA’s Foreign Agriculture Service memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia 2025/26 akan meningkat 2,0% menjadi rekor 178,848 juta kantong. Produksi arabika diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara produksi robusta naik 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. Persediaan akhir musim diperkirakan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong.

Kelemahan Ekspor Brasil Memberikan Dukungan

Sisi cerah untuk arabika muncul dari data ekspor. Kelompok eksportir Cecafe melaporkan bahwa ekspor kopi hijau Brasil pada November turun 27% tahun-ke-tahun menjadi 3,3 juta kantong, menunjukkan ketersediaan yang lebih ketat dalam jangka pendek meskipun perkiraan produksi meningkat. Perlambatan ekspor ini, dikombinasikan dengan permintaan impor AS yang lebih ketat akibat gangguan tarif, telah memberikan dukungan modest untuk nilai arabika meskipun optimisme pasokan secara umum.

Pasar kopi tetap terjebak di antara kekuatan yang bertentangan: kondisi panen yang membaik dan proyeksi produksi global yang meningkat di satu sisi, dan keketatan struktural dalam ketersediaan jangka pendek di sisi lain.