Mengapa Penyedia Infrastruktur AI Diam-diam Mengungguli Kompetisi di Tahun 2026

Industri semikonduktor telah menjadi tulang punggung infrastruktur AI, dan sementara Nvidia mendominasi berita utama dengan GPU-nya, melihat lebih dalam mengungkapkan bahwa pemasok komponen sedang menangkap peluang besar saat operator pusat data memperbesar skala. Menurut para analis, kekayaan sejati tersembunyi di ekosistem pendukung—dan dua perusahaan layak mendapatkan perhatian serius.

Masalah Bottleneck Memori yang Baru Saja Diselesaikan Micron

Micron Technology menyelesaikan salah satu masalah terbesar AI: bandwidth memori. Memori bandwidth tinggi (HBM) adalah komponen penting yang menentukan seberapa cepat GPU benar-benar dapat memproses data. Tanpa kapasitas HBM yang cukup, bahkan prosesor paling kuat seperti Nvidia’s Blackwell Ultra GB300 dan AMD’s MI350 Series mencapai batas performa.

Di sinilah Micron menonjol. Solusi HBM3E mereka memberikan kapasitas 50% lebih besar daripada pesaing sambil mengkonsumsi 30% energi lebih sedikit—sebuah pengubah permainan untuk ekonomi pusat data. Perusahaan ini sudah kehabisan seluruh pasokan HBM3E tahun 2026 dan sekarang meluncurkan HBM4, yang meningkatkan kapasitas lagi sebesar 60% dengan peningkatan efisiensi energi tambahan sebesar 20%.

Angka-angkanya menceritakan kisahnya: unit bisnis Cloud Memory Micron (tempat penjualan HBM pusat data berlangsung) melonjak 257% menjadi $13,5 miliar di tahun fiskal 2025, dibandingkan pertumbuhan pendapatan perusahaan secara keseluruhan sebesar 49% menjadi $37,3 miliar. Dengan rasio P/E hanya 27,3 berdasarkan laba tahun fiskal 2025, Micron jauh lebih undervalued dibandingkan Nvidia (45,2) dan AMD (57,9). Ketika permintaan GPU melebihi pasokan—yang sedang terjadi saat ini—pemasok memori menjadi penjaga gerbang bottleneck.

Strategi Kabel Corning: Infrastruktur Tak Terlihat

Corning secara diam-diam memposisikan dirinya sebagai tulang punggung serat optik pusat data AI. Sementara perusahaan ini terkenal dengan kaca iPhone Apple sejak 2007, segmen komunikasi optiknya kini menjadi mesin keuntungan. Hasil Q3 2025 menunjukkan pendapatan komunikasi optik melonjak 33% tahun-ke-tahun menjadi $1,65 miliar, dengan bagian enterprise (berbasis AI) melonjak 58%.

Satu node Nvidia Blackwell mengandung 72 GPU yang terhubung oleh sekitar 2 mil kabel tembaga—tapi inilah perubahannya: operator dengan cepat beralih ke serat optik Corning, yang mentransmisikan data lebih cepat dan dalam jarak yang lebih jauh. Saat setiap node berkembang menjadi ratusan GPU, jumlah kabel yang dibutuhkan berlipat ganda atau tiga kali lipat, menurut CEO Wendell Weeks.

Kisah keuntungannya bahkan lebih menarik. Komunikasi optik menghasilkan $295 juta dolar dalam laba bersih selama Q3, naik 69% tahun-ke-tahun dan mewakili lebih dari setengah dari total laba kuartalan Corning $585 juta. Saham saat ini diperdagangkan dengan P/E 35,9—lebih murah dari sebagian besar saham chip AI—menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan pembangunan infrastruktur yang akan datang.

Apa yang Dilewatkan Analisis Anthony (Dan Mengapa Itu Penting)

Sementara pilihan saham individu mendapatkan perhatian, pola yang lebih luas jelas: siapa pun yang membangun komponen yang memungkinkan Blackwell dan sistem generasi berikutnya menjadi posisi untuk pertumbuhan tahun 2026. Corning dan Micron keduanya memiliki kekuatan penetapan harga, buku pesanan yang kehabisan stok, dan margin yang berkembang lebih cepat dari yang diisyaratkan headline.

CEO Nvidia Jensen Huang memprediksi pengeluaran pusat data bisa mencapai $4 triliun setiap tahun pada 2030 saat infrastruktur AI berkembang. Angka triliun dolar itu berarti pemasok tidak hanya menjual komponen—mereka menjual solusi ke industri yang sedang tumbuh pesat. Baik Corning (dengan P/E 35,9) maupun Micron (dengan P/E 27,3) diperkirakan untuk pertumbuhan stabil, bukan percepatan yang akan datang di 2026.

Revolusi semikonduktor bukan hanya tentang prosesor lagi. Ini tentang seluruh tumpukan—dan pemasok yang menjaga tumpukan itu tetap berjalan diam-diam melampaui ekspektasi.