Hasil Kuartal 3 Stellar Walmart Menunjukkan Perubahan Hierarki Ritel Saat Industri Menghadapi Permintaan Konsumen yang Terbelah

Kekuatan Ritel: Ketika Raksasa Berpisah dari yang Lain

Siklus laba ritel terbaru telah menggambarkan gambaran yang tajam tentang dinamika pasar. Sementara Home Depot terpuruk karena permintaan yang lemah dan penjualan sebanding Target yang melemah karena jumlah transaksi menurun, Walmart menyampaikan sesuatu yang berbeda—kinerja yang menegaskan mengapa keunggulan operasional dan strategi berfokus pada nilai lebih penting dari sebelumnya dalam lingkungan konsumen yang berhati-hati.

Mengurai Dominasi Walmart di Kuartal III

Hasil kuartal ketiga fiskal Walmart yang diumumkan minggu ini menunjukkan angka yang melebihi ekspektasi di seluruh bidang. Total pendapatan mencapai $179,5 miliar, meningkat 5,8% tahun-ke-tahun (6,0% dalam mata uang konstan), yang melampaui estimasi konsensus sebesar $177,14 miliar. Laba bersih yang disesuaikan per saham mencapai $0,62, sedikit di atas proyeksi, dengan pertumbuhan laba bersih sebesar 6,9% tahun-ke-tahun.

Rincian tersebut mengungkap di mana perusahaan mendapatkan keunggulan kompetitifnya: penjualan sebanding di AS naik 4,5% tanpa bahan bakar, didorong oleh peningkatan transaksi sebesar 1,8% dan nilai tiket rata-rata yang lebih tinggi sebesar 2,7%. Lebih menarik lagi, penjualan e-commerce global melonjak 27%, didorong oleh ekosistem pengambilan di toko, layanan pengantaran, dan operasi marketplace yang berkembang. Ini mengikuti momentum konsisten dari kuartal sebelumnya, menunjukkan bahwa saluran digital terus mendorong pertumbuhan tambahan.

Pendapatan keanggotaan meningkat 16,7% secara global, sementara bisnis periklanan mempertahankan trajektori percepatan dengan pertumbuhan global 53% (termasuk operasi VIZIO) dan pertumbuhan 33% untuk Walmart Connect di AS saja. Lalu lintas pengunjung juga menunjukkan gambaran yang menggembirakan, dengan kunjungan mingguan global melampaui 270 juta.

Pivot Strategis: Mengapa Perpindahan Walmart ke Nasdaq Penting

Selain hasil kuartal yang kuat, Walmart mengumumkan langkah korporat penting—memindahkan pencatatan sahamnya dari New York Stock Exchange ke Nasdaq Global Select Market sambil mempertahankan simbol ticker “WMT”. Sementara alasan yang dinyatakan berpusat pada penyelarasan yang lebih baik dengan posisi Walmart yang berorientasi teknologi, implikasinya lebih dalam.

Perpindahan ini menandakan repositioning sadar Walmart sebagai perusahaan yang didukung teknologi daripada retailer tradisional berbasis toko fisik. Dengan investasi besar yang mengalir ke optimalisasi rantai pasokan berbasis AI, analitik prediktif, dan platform belanja yang dipersonalisasi, perusahaan secara aktif membangun basis investor yang paham teknologi. Pencatatan di Nasdaq—yang secara tradisional menjadi rumah bagi perusahaan inovasi—menguatkan narasi ini dan dapat memfasilitasi inklusi dalam Nasdaq 100 Index, yang berpotensi meningkatkan likuiditas dan visibilitas pasar.

Kontras: Walmart Versus Kesulitan Kuartal III Target

Perbedaan antara kedua retailer ini menjadi jelas dalam laporan kuartal terbaru mereka. Target mencatat penjualan sebanding yang mengecewakan, melewatkan ekspektasi pendapatan, dan menurunkan proyeksi laba tahunan penuh di tengah kekhawatiran tentang perilaku konsumen selama musim liburan. Penurunan transaksi memperkuat narasi pengeluaran konsumen yang terbatas dan sensitif terhadap harga.

Hasil Walmart menunjukkan gambaran yang berlawanan—keuntungan di berbagai segmen pendapatan, pertumbuhan transaksi yang kuat, dan momentum di kategori diskresi seperti mainan dan pakaian, meskipun pasar secara keseluruhan berhati-hati. Perbedaan ini mencerminkan kebenaran pasar yang mendasar: raksasa ritel berorientasi nilai merebut pangsa pasar saat konsumen memperketat anggaran, sementara retailer yang fokus pada barang diskresi menghadapi hambatan struktural.

Panduan Masa Depan Mencerminkan Kepercayaan

Manajemen Walmart memperbarui panduan fiskal 2026 ke atas, kini memperkirakan pertumbuhan penjualan bersih sebesar 4,8%-5,1% (naik dari panduan sebelumnya 3,75%-4,75%) dan laba bersih yang disesuaikan sebesar $2,58-$2,63 (revisi naik dari $2,52-$2,62). Perusahaan mencatat ekspektasi pengeluaran modal sekitar 3,5% dari penjualan bersih, menempatkan perusahaan untuk terus berinvestasi dalam infrastruktur digital.

Strategi musim liburan menegaskan posisi kompetitif Walmart: ekspansi diskon agresif pada barang di bawah $20, penekanan pada mainan, elektronik, dan perlengkapan rumah, serta kalender promosi yang diperpanjang melewati Black Friday. Pendekatan multifaset ini menggabungkan pesan nilai yang lebih dalam dengan kenyamanan omnichannel melalui layanan pengantaran hari yang dipercepat dan opsi pengiriman yang diperluas.

Apa Artinya Ini untuk Masa Depan Ritel

Pelajaran utama dari laba terbaru: ritel telah pecah menjadi dua bidang permainan yang berbeda. Pemenang menunjukkan keunggulan dalam penyampaian kebutuhan dan nilai atau memiliki parit kompetitif berbasis teknologi yang mendorong diferensiasi. Saat saham Walmart naik lebih dari 6% setelah rilis laba, pasar memperkuat kepercayaannya terhadap strategi raksasa ritel ini.

Bagi investor yang memantau indikator kesehatan konsumen, kinerja dan prospek ke depan Walmart menunjukkan stabilitas dasar, dengan potensi kenaikan berkelanjutan jika momentum liburan terwujud. Perpindahan ke Nasdaq, sementara itu, menandakan keyakinan manajemen bahwa narasi pertumbuhan perusahaan berpusat pada inovasi dan transformasi teknologi—sebuah posisi yang resonan dengan pasar ekuitas modern.