Kenaikan Pasar Didukung oleh Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed—Inilah yang Mendorong Saham Hari Ini

Pasar yang lebih luas mendapatkan angin segar dari optimisme yang meningkat seputar potensi pemotongan suku bunga Fed. S&P 500 mencatatkan level tertinggi dalam 2 minggu dengan kenaikan +0.23%, sementara Nasdaq 100 naik +0.34%, dan Dow Jones Industrials naik +0.27%. Kontrak berjangka Desember mencerminkan sentimen bullish ini, dengan kontrak berjangka E-mini S&P naik +0.20% dan kontrak berjangka E-mini Nasdaq melonjak +0.32%.

Apa yang memicu reli ini? Imbal hasil obligasi sedang mengalami penurunan tajam. Imbal hasil T-note 10 tahun turun ke level terendah selama 1 bulan di 3.96%, menandakan keyakinan pasar bahwa Fed akan mengambil tindakan pada pertemuan FOMC bulan depan pada 9-10 Desember. Probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin meningkat menjadi 84%—pergeseran dramatis dari hanya 30% minggu sebelumnya. Pergeseran dovish ini membuat trader memperkirakan relaksasi suku bunga dengan kepercayaan yang semakin meningkat.

Saham energi adalah kekuatan lain yang mendorong pasar lebih tinggi. Minyak mentah WTI naik ke level tertinggi dalam 1 minggu, meningkat lebih dari 1%, menarik produsen energi untuk ikut naik. Devon Energy, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Valero Energy, Phillips 66, Halliburton, Chevron, dan Occidental Petroleum semuanya mencatat kenaikan lebih dari +1%, dengan Devon memimpin di +2%.

Saham terkait cryptocurrency hari ini sangat panas. Bitcoin melonjak lebih dari +1% untuk mencapai level tertinggi dalam 1 minggu, meningkatkan sentimen terhadap saham yang terpapar aset digital. MARA Holdings dan Riot Platforms melompat lebih dari +5% masing-masing, sementara MicroStrategy memimpin penguatan Nasdaq 100 dengan kenaikan +3%. Coinbase Global dan Galaxy Digital Holdings juga naik lebih dari +2%.

Mengapa Narasi Pemotongan Suku Bunga Fed Semakin Mendapat Dukungan

Data ekonomi terbaru telah memiringkan narasi menuju kebijakan moneter yang lebih longgar. BLS membatalkan laporan inflasi konsumen Oktober, dan angka November tidak akan dirilis sampai 18 Desember. Demikian pula, laporan ketenagakerjaan Oktober dibatalkan, dengan angka penggajian tersebut akan dimasukkan ke dalam rilis November pada 16 Desember. Kekosongan data ini memungkinkan komentar dovish dari Fed untuk mengambil pusat perhatian, tanpa adanya kejutan inflasi atau ketenagakerjaan baru yang menantang tesis pemotongan suku bunga.

Laba kuartal 3 juga memberikan fondasi kepercayaan pasar. Dari 500 perusahaan S&P, 475 melaporkan hasil, 83% di antaranya melampaui perkiraan—menuju kuartal terbaik sejak 2021. Laba meningkat +14.6%, lebih dari dua kali lipat dari perkiraan +7.2% tahun-ke-tahun. Ketahanan laba ini menunjukkan pasar dapat bertahan dengan suku bunga yang lebih rendah.

Sinyal Campuran Secara Global

Pasar Eropa mengikuti tren, dengan Euro Stoxx 50 mencapai level tertinggi dalam 1,5 minggu di +0.20%. Shanghai Composite China ditutup naik +0.34%, dan Nikkei 225 Jepang berakhir +0.17%. Namun, ECB mengambil sikap yang lebih keras—swap hanya memperhitungkan peluang 3% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan 18 Desember.

Data ekonomi Jerman lebih panas dari perkiraan. Inflasi CPI November melonjak ke +2.6% y/y, tercepat dalam 9 bulan, sementara penjualan ritel Oktober secara tak terduga menyusut -0.3% m/m. Sinyal campuran ini menunjukkan ECB akan mempertahankan kebijakan saat para pesaing global mungkin akan mengubah kebijakan.

Pergerakan Signifikan di Luar Berita Utama

SanDisk naik lebih dari +4% setelah muncul laporan bahwa Jepang dan AS sedang menjajaki kemitraan produksi memori NAND flash yang melibatkan Kioxia Holdings. Sementara itu, Oracle anjlok lebih dari -3% setelah Morgan Stanley mengungkapkan kekhawatiran tentang pengeluaran AI yang didanai utang perusahaan dan potensi tekanan peringkat kredit. CNH Industrial turun lebih dari -1% setelah JP Morgan Chase menurunkan peringkat menjadi underweight, sementara Jefferies Financial Group tergelincir lebih dari -1% di tengah penyelidikan SEC terhadap hubungan dengan First Brands Group.

Volume perdagangan tetap sepi hari ini karena gangguan teknis di Chicago Mercantile Exchange yang menghentikan perdagangan futures dan options dari Kamis malam hingga pukul 8:30 pagi ini. Gangguan tersebut disebabkan oleh kegagalan sistem pendingin di pusat data CME di Aurora, Illinois. Dengan pasar juga hanya beroperasi setengah hari setelah Thanksgiving, aktivitas secara keseluruhan tetap tenang meskipun sentimen positif.