Gambit SambaNova sebesar $1,6 Miliar dari Intel: Mengapa Ini Bukan Akuisisi Teknologi Biasa Anda

Intel (NASDAQ: INTC) telah melakukan langkah berani yang mengejutkan banyak pihak. Raksasa semikonduktor ini dalam tahap akhir pembicaraan untuk mengakuisisi startup AI SambaNova Systems dengan perkiraan sekitar $1,6 miliar—penurunan mencengangkan sebesar 68% dari puncak valuasi $5 miliar pada tahun 2021. Tapi ini bukan penjualan terbakar yang putus asa. Ini adalah langkah kekuatan yang dihitung dari perusahaan yang akhirnya belajar bermain ofensif.

Label Harga Mengungkap Kisah Sebenarnya

Inilah yang luar biasa: Intel mengakuisisi unicorn AI dengan biaya sekitar untuk membangun satu ekstensi fasilitas semikonduktor. Untuk memberi perspektif 10000 koin kecil—itu $100 dalam uang receh—$1,6 miliar ini hanyalah 5% dari posisi kas Intel sebesar $30,9 miliar menjelang Q3 2025.

Diskon itu sendiri mengungkapkan segalanya tentang dinamika pasar AI saat ini. Ketika SambaNova mencapai puncaknya di $5 miliar pada tahun 2021, gelembung AI sedang mengembang dengan cepat. Melompat ke tahun 2025: kenaikan suku bunga telah menghambat modal startup, dominasi GPU NVIDIA telah menghancurkan pesaing alternatif, dan seluruh lanskap ventura telah menyusut. Intel hanya memanfaatkan ketakutan pasar untuk mengakuisisi talenta rekayasa kelas dunia dan kekayaan intelektual dengan biaya reproduksi yang jauh lebih rendah.

Ini merupakan perubahan filosofi lengkap bagi Intel. Ingat pembelian Mobileye sebesar $15,3 miliar? Itu adalah harga premium untuk membangun kekaisaran. Kesepakatan SambaNova ini adalah investasi nilai dalam aksi.

Keunggulan Orang Dalam yang Mengubah Segalanya

Yang membuat akuisisi ini benar-benar berbeda adalah kehadiran CEO Lip-Bu Tan. Sebelum memimpin Intel pada Maret 2025, Tan menjabat sebagai Ketua Eksekutif SambaNova dan investor pendiri melalui Walden International. Ini bukan sekadar garis resume—ini adalah alat mitigasi risiko besar.

Akuisisi teknologi tradisional gagal karena pembeli menemukan budaya yang bertentangan, utang teknis, atau talenta kunci yang keluar pintu. Pengetahuan mendalam Tan tentang SambaNova menghilangkan ketidakpastian tersebut sepenuhnya. Dia memahami arsitektur Reconfigurable Dataflow Unit (RDU), telah bekerja langsung dengan tim rekayasa selama bertahun-tahun, dan sudah tahu bagaimana teknologi ini masuk ke dalam peta jalan Intel.

Meskipun Tan mengundurkan diri dari voting akhir untuk memenuhi kekhawatiran tata kelola (menyerahkan kepada Komite Audit dan CFO David Zinsner), perspektif orang dalamnya berfungsi sebagai due diligence utama. Ini secara drastis mengurangi risiko eksekusi dibandingkan akuisisi AI Intel sebelumnya yang gagal seperti Nervana dan Habana Labs.

Pertempuran Sebenarnya: Inferensi, Bukan Pelatihan

Kebanyakan pengamat melewatkan mengapa Intel menginginkan SambaNova sejak awal. Pasar AI memiliki dua fase yang sangat berbeda: Pelatihan dan Inferensi.

Pelatihan intensif dan mahal—AI yang belajar dengan dataset besar. NVIDIA menguasai pasar ini melalui kekuatan GPU mentah.

Inferensi berbeda. Ini adalah lapisan aplikasi harian: respons chatbot, pembuatan gambar, analisis keuangan yang terjadi jutaan kali setiap hari. Ini membutuhkan efisiensi dan biaya yang efektif, bukan kekuatan mentah.

Arsitektur RDU SambaNova menyelesaikan masalah “Memory Wall” yang menghancurkan chip tradisional. Alih-alih data bergerak bolak-balik antara memori dan prosesor (menghabiskan waktu dan energi), RDUs mempertahankan aliran data yang kontinu. Hasilnya: konsumsi daya dan latensi yang jauh lebih rendah.

Dengan mengakuisisi SambaNova, Intel membuat pengakuan strategis: mungkin tidak akan menggulingkan NVIDIA dalam pelatihan. Sebaliknya, mereka memposisikan diri untuk mendominasi inferensi perusahaan—pasar yang diperkirakan akan melampaui pelatihan pada tahun 2027 saat setiap perusahaan di seluruh dunia menerapkan model AI setiap hari.

Menggabungkan lini akselerator Gaudi yang sudah ada dengan arsitektur khusus SambaNova menciptakan solusi perusahaan yang menarik. Perusahaan jauh lebih peduli terhadap tagihan listrik daripada kekuatan komputasi mentah.

Pemeriksaan Realitas Keuangan

Intel benar-benar mampu membayar akuisisi ini. Perusahaan keluar dari Q3 2025 dengan $30,9 miliar dalam kas dan investasi jangka pendek. Kesepakatan $1,6 miliar adalah uang receh dalam hal alokasi modal—sekitar 5% dari likuiditas yang tersedia.

Ini menjawab kekhawatiran investor terbesar: bisakah Intel secara bersamaan membangun kembali bisnis foundry-nya dan mengejar M&A strategis? Jawabannya jelas ya.

Mengapa Ini Mengubah Narasi

Keuntungan sebesar 87% tahun-ke-tanggal Intel mencerminkan pengakuan pasar terhadap stabilisasi, bukan percepatan pertumbuhan. Akuisisi SambaNova ini bisa menjadi katalis untuk penilaian ulang. Dengan melaksanakan akuisisi disiplin dengan diskon besar dan berhasil mengintegrasikan teknologi AI kelas dunia, Intel bertransformasi dari pembuat chip warisan menjadi pesaing infrastruktur AI yang serius.

Pasar inferensi mewakili peluang triliun dolar. Jika integrasi ini berhasil—dan keterlibatan Lip-Bu Tan menunjukkan bahwa akan—konsensus “Kurangi” Wall Street terhadap Intel menjadi usang.