Rekaman Produksi Etanol Membebani Harga Jagung Rabu

Kontrak berjangka jagung menurun di seluruh pasar pada hari Rabu, dengan sebagian besar kontrak ditutup turun 5 hingga 7 sen. Harga jagung tunai nasional yang dipantau oleh CmdtyView turun 6 1/2 sen menjadi $3.98 3/4, mencerminkan tekanan yang lebih luas dalam kompleks biji-bijian.

Penjualan yang meningkat mendapatkan momentum setelah data terbaru tentang metrik produksi etanol ka formula. Statistik EIA mingguan yang dirilis Kamis pagi mengungkapkan bahwa produksi etanol mencapai rekor tertinggi sebesar 1,126 juta barel per hari dalam minggu yang berakhir 28 November, meningkat 13.000 bpd dibandingkan minggu sebelumnya. Lonjakan produksi ini penting karena pemrosesan etanol sangat bergantung pada bahan baku jagung, menciptakan hubungan langsung antara kedua pasar tersebut.

Dinamika Pasokan Mengungguli Pertumbuhan Permintaan

Meskipun ada lonjakan ekspor etanol sebesar 48.000 bpd menjadi 170.000 bpd, pasar tetap berada di bawah air. Persediaan meningkat sebesar 543.000 barel menjadi 22,511 juta barel, menandakan penyerapan permintaan yang lemah. Penyebabnya: konsumsi etanol oleh penyulingan menyusut 28.000 bpd menjadi 857.000 bpd, menunjukkan melemahnya permintaan dari pencampur bahan bakar—saluran penting untuk etanol berbasis jagung yang biasanya mendukung harga biji-bijian.

Perhitungannya sederhana bagi para trader: peningkatan produksi yang didukung dengan penurunan permintaan dari penyulingan membanjiri keuntungan ekspor, meninggalkan pasar kelebihan pasokan. Ketidakseimbangan ini langsung mempengaruhi kontrak berjangka jagung, memicu tekanan jual yang luas di seluruh kurva.

Rincian Penyelesaian Kontrak Berjangka

Kontrak berjangka jagung Desember 2025 ditutup di $4.31 1/2, turun 6 1/2 sen, sementara kontrak tunai terdekat mencerminkan kelemahan di $3.98 3/4. Kontrak Maret 2026 turun 6 1/2 sen menjadi $4.43 1/2, dengan kontrak Mei turun 6 3/4 sen menjadi $4.50 3/4. Penurunan konsisten di semua bulan kontrak menegaskan kekuatan momentum bearish.

Apa yang Akan Datang

Data Penjualan Ekspor untuk minggu 30 Oktober akan dirilis Kamis pagi, dengan pasar mengawasi penjualan jagung dalam kisaran 0,8 hingga 2,5 juta metrik ton. Sementara itu, importir Taiwan telah mengajukan tender untuk 65.000 MT gandum, dengan tawaran yang harus diserahkan Kamis—perkembangan ini dapat menambah volatilitas baru ke pasar biji-bijian menjelang akhir pekan.

Dalam tanggal publikasi, Austin Schroeder tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di salah satu sekuritas yang disebutkan dalam artikel ini.