XAU/USD, mengikuti indikator ekonomi AS, diperkirakan akan bergerak di sekitar level 4.300 dolar…kemajuan dalam negosiasi perdamaian menjadi variabel

Selasa waktu Asia, emas diperdagangkan di sekitar $4,305 dan mempertahankan level di atas $4,300, namun arah ke depannya kemungkinan besar akan diputuskan oleh data ekonomi utama AS yang akan dirilis hari ini(High point setelah 21 Oktober).

Di tengah meningkatnya kemungkinan penguapan secara bertahap dari premi risiko geopolitik, perbedaan interpretasi pasar terhadap jalur kebijakan Federal Reserve mempercepat tren stabil harga emas.

Para investor khawatir bahwa kemajuan negosiasi damai Ukraina akan melemahkan daya tarik aset aman, sementara jika sinyal perlambatan ekonomi muncul, taruhan penurunan suku bunga akan kembali menguat dan emas berpotensi menguji kenaikan lebih lanjut.

Pendekatan hati-hati Fed vs interpretasi aktif pasar: Ekspektasi penurunan suku bunga berbeda pada tingkat ‘babay step’

Meskipun minggu lalu Fed memutuskan penurunan suku bunga ketiga kalinya tahun ini dan mengajukan skenario penurunan tambahan tahun depan, pandangan mengenai jalur kebijakan moneter masih bertentangan. Titik proyeksi Fed(SEP) menunjukkan median yang hanya mengisyaratkan satu kali penurunan sebesar 25bp hingga akhir 2026, tetapi pasar keuangan sudah memperhitungkan kemungkinan minimal dua kali penurunan hingga akhir tahun dan sudah tercermin dalam harga.

Semakin rendah suku bunga, semakin kecil biaya peluang dari memegang emas yang tanpa bunga, sehingga sinyal pelonggaran kebijakan ini memberikan keuntungan struktural bagi permintaan emas. Namun, karena rentang ‘seberapa banyak penurunan tambahan’ belum diputuskan, emas menunjukkan gerakan hati-hati sesuai sinyal kebijakan setiap kali diumumkan, dengan pendekatan ‘babay step’.

Data ekonomi utama hari ini akan menjadi indikator untuk mengukur kenaikan harga emas

Data ekonomi AS yang tertunda akibat penutupan pemerintah federal akan dirilis secara bersamaan hari Selasa, termasuk data non-pertanian(NFP), penjualan ritel, dan indeks manajer pembelian(PMI) yang menjadi perhatian pasar.

Jika data menunjukkan sinyal perlambatan ekonomi yang jelas, pasar akan mengevaluasi kembali kebutuhan penurunan suku bunga tambahan oleh Fed, memperkuat taruhan penurunan suku bunga. Dalam skenario ini, emas berpotensi menguji level harga yang lebih tinggi dari saat ini dan memperluas kenaikannya.

Sebaliknya, jika data tenaga kerja dan konsumsi melebihi ekspektasi dan indikator ekonomi menunjukkan kekuatan, pasar akan menilai bahwa “Fed memiliki alasan terbatas untuk mempercepat pelonggaran kebijakan.” Dalam kasus ini, rebound dolar akan terjadi dan sebagian kenaikan jangka pendek emas bisa dikoreksi.

Kemajuan negosiasi damai Ukraina: Risiko penurunan premi aset aman yang mendekat

Permintaan berkelanjutan terhadap emas sebagai aset aman sangat dipengaruhi oleh prem risiko geopolitik. Semakin tinggi harapan kemajuan negosiasi damai Ukraina, proses penghapusan faktor risiko ini dari harga pasar dapat dimulai.

Pejabat AS secara terbuka menyebutkan bahwa negosiasi dengan Ukraina “hampir mencapai tahap akhir,” namun isu terkait wilayah dan jaminan keamanan masih belum terselesaikan. Oleh karena itu, meskipun ekspektasi keberhasilan negosiasi meningkat, masih ada jarak yang cukup jauh untuk penghapusan risiko secara penuh, yang berpotensi membatasi kenaikan harga emas.