Bagaimana cara menghitung pembagian laba? Perbandingan besar antara dividen saham dan dividen tunai

Setelah perusahaan terdaftar dan memperoleh keuntungan, biasanya sebagian laba akan dikembalikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Namun, cara pembagian dividen tidak hanya satu, perusahaan dapat memilih untuk membagikan dalam bentuk tunai atau saham, kedua metode ini memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing, serta dampak yang berbeda bagi investor.

Dua Wajah Pembagian Dividen: Saham vs Dividen Tunai

Ketika perusahaan memutuskan untuk membagikan laba, mereka dihadapkan pada pilihan dasar: mengeluarkan saham atau membagikan tunai.

Distribusi Saham (dividen saham/penambahan modal melalui laba) adalah perusahaan secara gratis mengeluarkan saham baru kepada pemegang saham, saham ini langsung masuk ke akun investor, sehingga jumlah saham yang dimiliki bertambah. Metode ini memiliki tekanan kas yang kecil bagi perusahaan, selama memenuhi syarat distribusi saham, bahkan jika kas di buku tidak cukup, tetap bisa dilaksanakan.

Dividen Tunai adalah langsung mendistribusikan laba dalam bentuk uang tunai ke rekening dana investor. Metode ini mengharuskan perusahaan memiliki laba dan cadangan kas yang cukup, jika tidak, akan mempengaruhi likuiditas dan operasi normal perusahaan.

Kapan Pembagian dilakukan? Bagaimana prosesnya berjalan?

Pembagian dividen perusahaan biasanya dilakukan tahunan, beberapa perusahaan melakukan setengah tahunan atau kuartalan. Sebelum distribusi, harus disetujui dalam rapat umum pemegang saham dan mengungkapkan rencana distribusi saham dalam laporan keuangan. Waktu spesifik tergantung pada kapan perusahaan mengumumkan laporan keuangan—semakin cepat laporan keuangan diumumkan, semakin cepat pula pemegang saham menerima dividen.

Seluruh proses distribusi terdiri dari empat tanggal penting:

Tanggal Pengumuman：Perusahaan mengumumkan informasi distribusi dividen
Tanggal Pendaftaran Hak：Menghitung identitas pemegang saham yang berhak mengikuti distribusi saham, sebelum dan termasuk tanggal ini, pemegang saham yang ada berhak ikut serta
Tanggal Ex-Dividend (Ex-Right)：Biasanya hari setelah tanggal pendaftaran, membeli saham pada hari ini tidak mendapatkan dividen periode ini, tetapi pemilik saham tetap dapat melakukan transaksi
Tanggal Distribusi：Tanggal resmi pembayaran dividen

Praktik perhitungan distribusi saham dari laba

Misalnya, investor memegang 1.000 saham dari sebuah perusahaan:

Skema distribusi saham murni：Perusahaan membagikan 1 saham untuk setiap 10 saham yang dimiliki, maka akan mendapatkan (1.000÷10)×1=100 saham baru, sehingga total saham menjadi 1.100 saham

Skema tunai murni：Perusahaan membagikan 5 yuan per saham, maka akan mendapatkan 1.000×5=5.000 yuan tunai (setelah pajak mungkin menjadi 4.750 yuan)

Skema campuran：100 saham distribusi + 4.000 yuan tunai, investor mendapatkan kedua-duanya, saham dan uang tunai

Apa itu ex-dividend dan ex-right? Pengaruhnya terhadap harga saham?

Setelah perusahaan membagikan dividen, harga saham akan mengalami penyesuaian yang jelas, ini disebut fenomena ex-dividend dan ex-right.

Prinsip ex-dividend：Setelah membagikan dividen tunai, aset bersih perusahaan berkurang, nilai aset per saham menurun, sehingga harga saham pun turun. Misalnya, harga penutupan hari pendaftaran adalah 66 yuan, dividen per saham 10 yuan, maka harga ex-dividend keesokan harinya adalah 66-10=56 yuan.

Prinsip ex-right：Setelah distribusi saham baru, total modal perusahaan bertambah tetapi nilai pasar tidak berubah, sehingga hak kepemilikan per saham terdilusi, dan harga saham juga akan menyesuaikan. Jika harga penutupan hari pendaftaran adalah 66 yuan, dan distribusi 1 saham untuk setiap 10 saham (rasio distribusi 0.1), maka harga ex-right keesokan harinya adalah 66÷(1+0.1)=60 yuan.

Gabungan ex-right dan ex-dividend：Perusahaan yang melakukan keduanya secara bersamaan, perhitungannya lebih kompleks. Misalnya, dividen 1 yuan, rasio distribusi 0.1, harga penutupan hari pendaftaran 66 yuan, maka harga ex-right dan ex-dividend keesokan harinya adalah (66-1)÷(1+0.1)=59.09 yuan.

Distribusi saham atau dividen tunai? Bagaimana sebaiknya investor memilih?

Bagi pemegang saham, dividen tunai memiliki keunggulan karena langsung diterima, dapat digunakan bebas, dan tidak mengurangi proporsi kepemilikan saham. Tetapi kekurangannya adalah harus dikenai pajak, dan bagi perusahaan yang sedang ekspansi cepat, mungkin kurang menguntungkan.

Dividen saham keuntungannya adalah perlakuan pajak yang lebih baik, cocok untuk pemegang saham jangka panjang yang ingin secara bertahap menambah jumlah saham. Kekurangannya adalah penambahan saham akan mengurangi EPS, dan setelah ex-right harga saham bisa ditekan.

Dalam jangka panjang, jika perusahaan berkembang stabil dan harga saham terus naik, keuntungan dari distribusi saham biasanya jauh melebihi dividen tunai. Banyak perusahaan yang sedang tumbuh lebih memilih distribusi saham untuk mempertahankan kas guna R&D dan ekspansi, yang juga menunjukkan kepercayaan perusahaan terhadap masa depan.

Bagaimana cara memeriksa rencana distribusi saham perusahaan?

Melalui sumber resmi：Kunjungi situs resmi perusahaan, periksa pengumuman dividen dan catatan distribusi historis

Melalui bursa saham：Di situs resmi bursa setempat, cari pengumuman ex-right dan hasil perhitungan, dapat menelusuri data distribusi saham selama bertahun-tahun

Melalui perangkat lunak investasi：Sebagian besar platform trading dan aplikasi investasi menyediakan fitur pengumuman distribusi saham dan catatan historis

Menguasai pengetahuan distribusi saham tidak hanya membantu investor memahami cara perusahaan memberi imbal balik kepada pemegang saham, tetapi juga dapat membuat keputusan yang lebih cerdas sebelum dan sesudah ex-right, serta memanfaatkan peluang “mengisi hak” untuk meningkatkan keuntungan.