Faktor pendukung nilai tukar dolar Australia muncul, ekspektasi kenaikan suku bunga tahun 2026 mendorong ruang apresiasi yang lebih tinggi

Belakangan ini, kinerja nilai tukar AUD menunjukkan kekuatan yang signifikan, didukung oleh ekspektasi pasar terhadap pergeseran kebijakan Reserve Bank of Australia. Seiring munculnya tekanan inflasi dan pertumbuhan permintaan domestik yang berkelanjutan, pasar valuta asing mulai menilai kemungkinan kenaikan suku bunga pada tahun 2026, yang sedang mengubah logika investasi terhadap AUD.

Permintaan domestik yang kuat mematahkan ekspektasi siklus penurunan suku bunga

Data yang dirilis oleh Australian Bureau of Statistics pada awal Desember mematahkan ilusi pasar tentang penurunan suku bunga. Pengeluaran rumah tangga pada Oktober meningkat sebesar 1,3% secara bulanan, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 0,6%, dan secara tahunan meningkat sebesar 5,6%, melebihi prediksi sebesar 4,6%. Data ini menunjukkan bahwa konsumsi rumah tangga di Australia tidak melemah seperti yang diperkirakan, malah menunjukkan percepatan.

Analis Capital Economics, Abhijit Surya, segera menyatakan bahwa data pengeluaran rumah tangga yang kuat secara drastis mengubah pandangan pasar terhadap Reserve Bank of Australia. Ia menekankan bahwa jika bank sentral ingin mempertahankan kebijakan longgar, data ini akan menjadi hambatan utama. Lebih penting lagi, ini bisa berarti kebijakan akan lebih cepat menghadapi tekanan untuk mengetat.

Sinyal inflasi dan pergeseran kebijakan

Salah satu faktor yang mendukung nilai tukar AUD adalah tekanan inflasi yang terus membandel. Indeks Harga Konsumen (CPI) Oktober di Australia meningkat 3,8% secara tahunan, kembali melampaui ekspektasi pasar, menunjukkan bahwa tekanan harga belum terkendali secara efektif meskipun sudah dilakukan beberapa kali penurunan suku bunga oleh bank sentral.

Meskipun Reserve Bank of Australia telah menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun 2025, latar belakang inflasi yang tetap tinggi membuat pasar secara umum memperkirakan bahwa keputusan suku bunga pada 9 Desember akan dipertahankan. Perubahan utama terjadi setelah data pengeluaran rumah tangga diumumkan—hasilnya, imbal hasil obligasi pemerintah 3 tahun Australia langsung menembus 4%, mencapai level tertinggi sejak Januari tahun ini, yang mengirimkan sinyal kebijakan yang jelas ke pasar.

Pasar menilai kemungkinan kenaikan suku bunga 2026

Lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Australia di baliknya adalah penyesuaian cepat pasar terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga. Sebelum data pengeluaran rumah tangga dirilis, probabilitas pasar terhadap kenaikan suku bunga pada Mei 2026 hanya sebesar 18%. Namun setelah pengumuman, probabilitas ini melonjak menjadi 55%, mencerminkan penilaian ulang trader terhadap jalur kebijakan.

Nilai tukar AUD/USD pun menguat, dengan tiga lembaga utama memberikan prediksi berbeda: National Australia Bank optimis AUD akan mencapai 0,67 pada akhir 2025 dan naik menjadi 0,71 pada Juni 2026; Westpac memperkirakan akan mencapai 0,70 pada kuartal ketiga 2026; dan ING Group relatif konservatif, memprediksi akan mencapai 0,69 pada akhir 2026.

Logika investasi terhadap nilai tukar AUD mengalami perubahan fundamental

Serangkaian perubahan ini mencerminkan bahwa logika pendukung nilai tukar AUD sedang mengalami transformasi mendasar—dari sebelumnya “penurunan dipicu penurunan suku bunga” menjadi “ekspektasi kenaikan suku bunga yang mendorong penguatan”. Permintaan domestik yang tetap kuat, inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan, dan sinyal pergeseran kebijakan secara jelas, ketiga faktor ini bersama-sama mendorong arah masa depan dari nilai tukar AUD.

Bagi investor, hal utama adalah mengamati keputusan Reserve Bank of Australia pada Desember dan komunikasi kebijakan selanjutnya. Jika tekanan inflasi terus berlanjut dan ekspektasi kenaikan suku bunga semakin menguat, tren penguatan AUD kemungkinan akan terus berlanjut.