Perbedaan kebijakan bank sentral memicu gejolak besar di pasar valuta! Keputusan penting minggu ini dari Jepang dan Eropa akan mengubah arah pasar

Ikhtisar Pasar Minggu Ini Minggu ini (12/8-12/12), pasar valuta asing menunjukkan pola yang berbeda-beda, indeks dolar AS turun 0,60%, mata uang non-AS mengalami pergerakan yang tidak sinkron. Di antaranya, euro naik 0,84%, poundsterling naik 0,34%, dolar Australia sedikit menguat 0,18%, sementara yen Jepang turun 0,29%, secara keseluruhan mencerminkan penyesuaian ekspektasi kebijakan bank sentral global.

1. Perubahan Kebijakan Federal Reserve Mendukung Mata Uang Eropa, Keputusan ECB Menjadi Variabel Kunci

Pernyataan Kebijakan Federal Reserve Menggerakkan Daya Saing Dolar

Minggu lalu, kenaikan euro/dolar didorong terutama oleh depresiasi dolar. Federal Reserve berencana melanjutkan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin, tetapi yang lebih menarik perhatian adalah peluncuran rencana pembelian manajemen cadangan (RMP)—membeli obligasi pemerintah jangka pendek sebesar 400 miliar dolar AS setiap bulan, yang secara umum dianggap sebagai sinyal kembalinya kebijakan pelonggaran kuantitatif (QE). Pernyataan Ketua Jerome Powell cenderung dovish dibandingkan ekspektasi, menyebabkan indeks dolar mengalami penurunan yang jelas selama dua hari berturut-turut.

Perlu dicatat bahwa grafik dot plot terbaru menunjukkan kemungkinan hanya satu kali pemangkasan suku bunga pada 2026, yang berbeda secara signifikan dari ekspektasi pasar yang memperkirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga dua kali tahun depan.

Fokus Pertemuan ECB, Petunjuk Gubernur Menjadi Sorotan

Pada 18 Desember, Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru. Pasar secara luas memperkirakan suku bunga akan tetap stabil, tetapi perhatian utama beralih ke pernyataan Gubernur Lagarde dan proyeksi ekonomi kuartal terbaru, di mana investor berharap dapat menangkap sinyal kapan ECB mungkin akan mengubah sikap kebijakan.

Tim riset Morgan Stanley menyatakan bahwa, dalam konteks divergensi kebijakan moneter Eropa dan AS, euro/dolar diperkirakan akan naik ke level 1,23 pada kuartal pertama 2026.

Tampilan Teknik Menunjukkan Keunggulan Bullish

Euro/dolar telah menstabil di atas rata-rata 100 hari, RSI dan MACD menunjukkan kekuatan bullish tetap kuat. Target harga berikutnya di 1,18, jika menembus level tersebut, resistensi berikutnya akan fokus di high sebelumnya 1,192. Jika terjadi rebound turun, rata-rata 100 hari di sekitar 1,164 akan menjadi support.

Kunci Perdagangan Minggu Ini

Fokus utama minggu ini adalah pertemuan ECB dan data non-pertanian AS bulan November. Jika data non-pertanian lebih lemah dari perkiraan, dolar akan semakin melemah, dan euro/dolar berpotensi melanjutkan kenaikan; sebaliknya, jika data lebih kuat dari perkiraan, euro/dolar mungkin menghadapi tekanan koreksi jangka pendek.

2. Bank Sentral Jepang Akan Naikkan Suku Bunga, Akankah Yen Jepang Membalikkan Tren Penurunan?

Kesulitan Yen Jepang di Bawah Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Bank Sentral Jepang

Minggu lalu, dolar/yen naik 0,29%, mencerminkan pasar masih menunggu jalur kenaikan suku bunga Bank of Japan hingga 2026. Pada 19 Desember, BOJ akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru, yang secara umum diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 0,75%, mencapai level tertinggi dalam hampir 30 tahun.

Keputusan kenaikan suku bunga ini sudah cukup dipahami pasar, sehingga fokus beralih ke petunjuk Gubernur Ueda Kazuo tentang ritme kenaikan suku bunga di masa depan, terutama bagaimana dia akan menyatakan posisi “suku bunga netral”.

Perbedaan Sikap Bank Sentral Mendorong Divergensi Nilai Tukar

Nomura Securities memperkirakan Ueda Kazuo mungkin akan mempertahankan sikap ambigu terhadap suku bunga netral untuk menjaga fleksibilitas kebijakan. Dalam pertemuan ini, kecil kemungkinannya untuk mengeluarkan sinyal hawkish yang lebih agresif dari yang sudah dipahami pasar, baik terkait langkah kenaikan suku bunga maupun target suku bunga akhir.

Analisis dari Bank of America menunjukkan bahwa jika Bank of Japan mengambil sikap “dovish” dalam kenaikan suku bunga, hal ini akan terus mendukung dolar/yen di posisi tinggi, dan awal tahun depan berpotensi mendorong pasangan mata uang ini mendekati level 160. Sebaliknya, jika menunjukkan sikap “hawkish”, akan memicu pembelian kembali posisi short, dan dolar/yen bisa kembali ke level 150, meskipun peluang skenario ini relatif kecil.

Tampilan Teknik Menekan Turun

Dolar/yen telah menembus rata-rata 21 hari, jika terus berada di bawah support ini, risiko penurunan akan meningkat secara signifikan, dengan support di sekitar 153. Sebaliknya, jika kembali menembus di atas rata-rata 21 hari, resistensi akan berada di sekitar 158.

Kunci Perdagangan Minggu Ini

Fokus utama minggu ini adalah keputusan suku bunga BOJ dan data non-pertanian AS. Perubahan ekspektasi kenaikan/penurunan suku bunga kedua bank sentral ini akan menjadi faktor utama menentukan arah pergerakan dolar/yen. Sebagai mata uang safe haven, apakah yen dapat menguat dari sekitar 180.000 yen masih bergantung pada sinyal kebijakan yang jelas dari bank sentral.