RMB menguat secara agresif! Goldman Sachs memprediksi dolar AS akan menguat terhadap RMB menjadi 6,85 pada tahun 2026, percepatan internasionalisasi segera dimulai

Belakangan ini pergerakan Renminbi sangat agresif, hubungan nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi sedang mengalami perubahan signifikan. Hingga 26 November, USD terhadap Renminbi onshore (USD/CNY) turun ke 7.0824, USD terhadap Renminbi offshore (USD/CNH) turun ke 7.0779, keduanya mencatat level terendah dalam lebih dari satu tahun. Apa yang menjadi kekuatan pendorong di balik ini?

Pemangkasan suku bunga Federal Reserve membuka ruang apresiasi, Bank Sentral mengarahkan nilai tukar secara tepat

Pemangkasan suku bunga secara bertahap oleh Federal Reserve memberikan latar belakang makro untuk apresiasi Renminbi, tetapi kekuatan utama berasal dari dalam negeri. People’s Bank of China (PBOC) secara terus-menerus mengarahkan nilai tukar dengan menetapkan kurs tengah harian (yaitu kurs spot yang berfluktuasi sekitar 2% dari kurs tengah) dan secara aktif membeli dolar AS untuk menstabilkan fluktuasi, sehingga nilai tukar secara bertahap meningkat. Apa makna mendalam dari operasi tepat ini?

Indeks Nilai Tukar Renminbi CFETS pada 21 November naik ke 98.22, mencapai level tertinggi sejak April tahun ini, cukup membuktikan kekuatan apresiasi yang teratur ini. Sebaliknya, pada 2018, Renminbi mengalami depresiasi sekitar 5% akibat perang dagang, sementara pada 2025 malah menguat hampir 3%, menunjukkan kontras yang mencolok.

Gambaran Strategis: Internasionalisasi Renminbi menjadi Prioritas Kebijakan

Kelvin Lam, ekonom senior di Pantheon Macroeconomics, menunjukkan bahwa dari sudut pandang strategis, China tampaknya berkeinginan menunjukkan stabilitas Renminbi untuk membangun kepercayaan internasional. Pendekatan ini mengingatkan pada langkah bersejarah selama Krisis Keuangan Asia 1998, ketika Renminbi menolak mengikuti gelombang depresiasi kompetitif, sehingga memperkuat posisinya sebagai mata uang jangkar regional.

Kiyong Seong, Kepala Strategi Makro Asia di BNP Paribas, berpendapat bahwa menunjukkan kekuatan dan stabilitas Renminbi dalam pasar yang bergejolak memberikan bukti kuat untuk mendorong internasionalisasi Renminbi. Data terbaru dari Bank Internasional untuk Rekonsiliasi menunjukkan bahwa sejak survei terakhir pada 2022, volume transaksi harian USD terhadap Renminbi meningkat hampir 60% menjadi 781 miliar dolar AS, mewakili lebih dari 8% dari total volume transaksi valuta asing harian global, menunjukkan peningkatan partisipasi pasar secara signifikan.

Prediksi Institusi: Target baru di 6.85

Prediksi terbaru dari analis Goldman Sachs paling menarik perhatian. Mengingat pengakuan otoritas terhadap tren penguatan Renminbi, mereka memperkirakan nilai tukar akhir tahun akan mencapai 1 USD = 7 RMB, dan dalam satu tahun (2026) akan terus menguat ke 6.85. Ini berarti ada ruang apresiasi lebih lanjut dari saat ini di 7.08 ke 6.85.

Goldman Sachs juga menyatakan bahwa berdasarkan faktor ekonomi dan non-ekonomi, internasionalisasi Renminbi telah menjadi fokus kebijakan pemerintah China, dan dalam beberapa tahun ke depan diperkirakan akan meningkat secara signifikan. Bagi trader valuta asing dan perusahaan multinasional, perubahan nilai tukar USD terhadap Renminbi akan langsung mempengaruhi struktur biaya dan keuntungan, dan tren ini tidak boleh diabaikan.

Periode penguatan Renminbi telah dimulai, baik untuk hedge fund maupun perusahaan nyata, mereka perlu menilai kembali strategi alokasi aset Renminbi.