TWD melewati level psikologis 30! Analisis tren (USD/TWD) dan strategi investasi hingga tahun 2025

TWD Menguat Seperti Panah di Busur: Logika Pasar di Balik Lonjakan Jangka Pendek

Belakangan ini, performa dolar Taiwan (TWD) sangat mencolok, dalam dua hari perdagangan menciptakan volatilitas yang jarang terjadi dalam hampir sepuluh tahun. Pada awal Mei, kenaikan harian mencapai 5%, tidak hanya memecahkan rekor 40 tahun, tetapi juga menembus garis psikologis 30 dolar Taiwan, dengan titik terendah 29,59 dolar. Kecepatan penguatan ini di antara mata uang Asia bisa dikatakan unik, jauh melampaui kenaikan yen Jepang, won Korea, dan yuan Tiongkok dalam periode yang sama.

Dari angka, dalam waktu hanya 30 hari, pasar berbalik dari kekhawatiran bahwa TWD akan menembus 34 dolar, menjadi ekspektasi penguatan berkelanjutan. Apa yang sebenarnya terjadi di balik ini? Mengapa USD terhadap TWD mengalami perubahan dramatis seperti ini?

Tiga Faktor Utama yang Mendorong: Mengapa Tren Penguatan TWD Begitu Garang?

Rekonstruksi Ekspektasi Kebijakan Perdagangan

Penyesuaian kebijakan tarif pemerintah Trump menjadi pemicu utama lonjakan ini. Ketika secara resmi mengumumkan penundaan penerapan tarif seimbang selama 90 hari, pasar langsung merespons dengan dua kekuatan: pertama, gelombang pembelian global yang mengarah ke Taiwan, prospek ekspor membaik; kedua, Dana Moneter Internasional (IMF) secara tak terduga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan, sekaligus mendorong performa indeks saham Taiwan. Dana asing pun langsung mengalir deras, menjadi kekuatan utama yang mendorong penguatan TWD.

Keterbatasan Ruang Kebijakan Bank Sentral

Dalam siaran pers awal Mei, Bank Sentral Taiwan (CBC) menyebutkan bahwa volatilitas nilai tukar disebabkan oleh “ekspektasi pasar terhadap kemungkinan permintaan dari AS agar mitra dagang mereka mengapresiasi mata uangnya,” namun mereka tidak menyebutkan apakah negosiasi AS-Taiwan melibatkan klausul nilai tukar. Faktanya, rencana “kesetaraan yang adil dan saling menguntungkan” dari Trump menempatkan intervensi nilai tukar sebagai fokus pengawasan, yang membuat otoritas terjebak dalam dilema—takut dikategorikan sebagai negara manipulasi mata uang, tetapi juga tidak mampu melakukan intervensi besar seperti sebelumnya. Surplus perdagangan Taiwan di kuartal pertama mencapai 23,57 miliar dolar AS, dengan surplus terhadap AS meningkat 134% menjadi 22,09 miliar dolar AS. Dalam konteks keterbatasan intervensi efektif dari bank sentral, TWD memang menghadapi tekanan penguatan yang besar.

Fokus Perlindungan Nilai di Industri Keuangan

Laporan UBS menunjukkan bahwa selain sentimen pasar, operasi lindung nilai besar-besaran dari industri asuransi dan eksportir Taiwan, serta penutupan posisi secara kolektif dalam transaksi arbitrase pembiayaan TWD, turut memperbesar volatilitas ini. Industri asuransi jiwa Taiwan memegang aset luar negeri senilai hingga 1,7 triliun dolar AS (terutama obligasi pemerintah AS), namun karena kepercayaan jangka panjang terhadap kebijakan stabilitas nilai tukar dari bank sentral, mereka kurang melakukan lindung nilai secara memadai. Ketika bank sentral terjebak dalam dilema, operasi kolektif dari perusahaan asuransi memicu reaksi berantai. UBS memperkirakan, hanya dengan mengembalikan lindung nilai ke tingkat tren, bisa melepaskan tekanan jual dolar sebesar sekitar 100 miliar dolar AS—setara 14% dari PDB Taiwan.

Apakah Penguatan Akan Berlanjut? Penilaian Ruang Penguatan TWD

Indikator Kelayakan Penguatan

Alat utama untuk menilai apakah nilai tukar terlalu tinggi adalah indeks nilai tukar efektif riil (REER) dari Bank for International Settlements (BIS). Data per Maret menunjukkan bahwa indeks REER dolar sekitar 113 (terlihat tinggi dan overvalued), sementara TWD tetap di sekitar 96 (cukup rendah dan wajar). Sebaliknya, mata uang negara-negara utama ekspor Asia lebih terdepresiasi—Yen Jepang hanya 73, Won Korea 89—menunjukkan bahwa TWD masih memiliki ruang untuk menguat.

Pandangan Jangka Panjang terhadap Kenaikan Nilai

Jika memperpanjang periode pengamatan dari volatilitas ekstrem selama sebulan terakhir ke awal tahun hingga sekarang, kenaikan TWD sebesar 8,74%, Yen Jepang 8,47%, dan Won Korea 7,17%, menunjukkan bahwa kenaikan masing-masing berada dalam kisaran yang sama, tidak ada yang jauh berbeda. Dengan kata lain, penguatan cepat TWD akhir-akhir ini hanyalah mengejar performa mata uang regional secara umum.

Batas Toleransi Resmi di Mana

UBS menunjukkan bahwa TWD telah beralih dari undervalued moderat ke nilai yang lebih adil, yang saat ini lebih tinggi 2,7 standar deviasi dari nilai wajar. Pasar derivatif valas mencerminkan ekspektasi penguatan terkuat dalam lima tahun terakhir. Pengalaman historis menunjukkan bahwa kenaikan besar dalam satu hari biasanya tidak langsung berbalik. UBS memperkirakan, ketika indeks perdagangan TWD menguat lagi 3% (mendekati batas toleransi bank sentral), kemungkinan besar pemerintah akan meningkatkan intervensi untuk menenangkan volatilitas. Mengenai kemungkinan mencapai 28 dolar per USD, sebagian besar pelaku industri menganggap sangat kecil kemungkinannya.

Bagaimana Mencari Peluang Investasi di Tengah Volatilitas?

Strategi Perdagangan Jangka Pendek

Jika sudah berpengalaman dalam perdagangan valas dan mampu menanggung risiko tinggi, bisa langsung melakukan transaksi USD/TWD atau pasangan mata uang terkait di platform forex, untuk memanfaatkan fluktuasi harian atau beberapa hari. Bagi investor yang sudah memegang aset dolar, bisa mempertimbangkan kontrak berjangka dan instrumen derivatif lainnya untuk mengunci keuntungan dari penguatan.

Peringatan Risiko untuk Pemula

Bagi yang baru masuk pasar dan ingin mengikuti tren jangka pendek, ingatlah beberapa prinsip: mulai dengan modal kecil, hindari overtrading, dan kendalikan psikologi dengan disiplin. Disarankan memulai dari akun demo untuk menguji strategi, serta menetapkan stop-loss yang jelas untuk melindungi modal.

Rekomendasi Alokasi Jangka Panjang

Secara jangka panjang, ekonomi Taiwan stabil dan ekspor semikonduktor sedang tinggi, sehingga TWD kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 30 sampai 30,5 dalam jangka menengah, tetap relatif kuat. Investor jangka panjang disarankan membatasi posisi valas sekitar 5%-10% dari total aset, sisanya didiversifikasi ke saham dan obligasi global untuk mengurangi risiko keseluruhan. Disarankan menggunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, serta memantau perkembangan kebijakan bank sentral dan negosiasi dagang AS-Taiwan, karena ini adalah variabel utama yang langsung mempengaruhi nilai tukar.

Sejarah: Ulasan Siklus Nilai Tukar Sepuluh Tahun

Dalam sepuluh tahun terakhir (Oktober 2014–Oktober 2024), TWD terhadap USD berfluktuasi antara 27 dan 34, dengan volatilitas sekitar 23%, termasuk kecil dibanding mata uang lain. Sebaliknya, Yen Jepang berfluktuasi hingga 50% (dari 99 ke 161), dua kali lipat dari TWD.

Logika kenaikan dan penurunan TWD cukup sederhana—bergantung pada siklus kebijakan Federal Reserve AS, bukan kebijakan Bank Taiwan. Antara 2015 dan 2018, dipengaruhi oleh krisis saham China dan krisis utang Eropa, Fed memperlambat pengurangan neraca dan memulai pelonggaran, sehingga TWD menguat. Setelah 2018, ekspektasi kenaikan suku bunga AS meningkat, menyebabkan TWD melemah. Setelah pandemi 2020, neraca Fed melonjak dari 4,5 triliun dolar AS menjadi 9 triliun dolar, suku bunga turun ke nol, dolar melemah, dan TWD mencapai posisi terendah 27 per USD.

Sejak 2022, inflasi AS yang tak terkendali memicu Fed untuk mempercepat kenaikan suku bunga, dolar menguat kembali, dan nilai tukar berfluktuasi antara 27 dan 33. Baru setelah September 2024, ketika Fed mengakhiri siklus kenaikan suku bunga dan mulai menurunkan suku bunga, TWD kembali mendapatkan momentum penguatan.

“Skala 30 Dolar” Secara Psikologis

Baik dari aspek teknikal maupun fundamental, pasar umumnya menganggap 30 dolar sebagai level psikologis penguatan TWD—sebagian besar investor bersedia membeli dolar saat di bawah 1:30, dan menjual saat di atas 32. Menggunakan angka ini sebagai acuan jangka panjang dalam investasi valas dapat membantu pengambilan keputusan yang lebih rasional.