Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve runtuh, emas terdampak dan mengalami koreksi besar lebih dari 23 dolar

Setelah berakhirnya gejolak penghentian pemerintah, pasar keuangan mengalami penyesuaian besar-besaran. Emas spot pada hari Kamis ditutup dengan penurunan sebesar 23,90 dolar AS menjadi 4171,36 dolar AS/ons, sempat menyentuh level tertinggi tiga minggu di 4244,94 dolar AS/ons selama perdagangan, kemudian mengalami penjualan besar-besaran, sehingga tren kenaikan sepenuhnya terbalik. Penurunan besar emas ini mencerminkan perubahan fundamental dalam ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Berubah, Kepercayaan Pasar Berbalik

Data transaksi terbaru menunjukkan bahwa peluang Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember telah turun di bawah 50%, dari sebelumnya 62,9% pada hari sebelumnya. Perubahan mendadak ini menjadi kekuatan utama yang mengguncang emas.

Menurut penilaian beberapa trader dan analis, perubahan sikap pejabat Federal Reserve adalah faktor kunci. Meskipun awal tahun pasar secara luas memperkirakan data ketenagakerjaan yang lemah setelah penghentian pemerintah akan diumumkan, memaksa Fed untuk tetap longgar, semakin banyak pembuat kebijakan Fed mulai menekankan sikap berhati-hati. Ketua Federal Reserve San Francisco Daly baru-baru ini menyatakan bahwa setelah dua kali penurunan suku bunga, tingkat suku saat ini telah mencapai keseimbangan antara dua tujuan utama, dan keputusan Desember tetap terbuka. Ketua Federal Reserve Cleveland Mester secara langsung menyatakan bahwa kebijakan moneter harus dipertahankan pada tingkat yang cukup untuk menekan inflasi, yang sama saja menentang pelonggaran lebih lanjut. Ketua Federal Reserve St. Louis Bullard bahkan menambahkan bahwa pelonggaran yang terus-menerus dapat terlalu merangsang ekonomi, dan tingkat suku saat ini sudah lebih mendekati zona netral.

Ketua Fed Powell bulan lalu menyatakan bahwa penurunan suku bunga di bulan Desember adalah “jauh dari kepastian”, pernyataan ini sempat menguatkan dolar AS, meskipun kekuatannya kemudian melemah, dan menanamkan kerangka untuk perubahan ekspektasi pasar.

Saham dan Obligasi Turun Bersamaan, Permintaan Lindung Nilai Menurun

Fenomena penurunan besar emas juga terjadi di pasar saham. Tiga indeks utama AS mengalami hari terburuk sejak 10 Oktober: Dow Jones anjlok 797,6 poin, turun 1,65%; S&P 500 turun 1,66%; Nasdaq bahkan jatuh 2,29%. Kekhawatiran investor terhadap jalur suku bunga langsung berbalik menjadi penilaian ulang terhadap valuasi saham.

Perbaikan dalam lingkungan perdagangan juga menjadi variabel kunci. Perkembangan gencatan perdagangan AS-China membuat aset berisiko kembali menarik, sehingga dana lindung nilai keluar. Trader logam independen Tai Wong mengakui bahwa logam mulia, saham, obligasi, dolar AS, bahkan kripto mengalami penjualan luas, ini adalah fenomena “beli berita, jual berita” — optimisme awal saat pemerintah kembali beroperasi, kemudian realitas memukul ekspektasi.

Data Ekonomi Masih Kurang, Volatilitas Pasar Mungkin Berlanjut

Juan Perez, kepala perdagangan Monex USA di Washington, mengingatkan bahwa meskipun penghentian pemerintah telah berakhir, data ekonomi penting bulan September dan Oktober masih belum lengkap dirilis, kekosongan statistik ini akan terus menekan penetapan harga pasar. Pasar membutuhkan data yang akurat dan dapat diandalkan untuk analisis yang tepat, saat ini semuanya masih belum pasti. Analis memperkirakan bahwa sebelum data ekonomi lengkap dirilis, volatilitas pasar yang tinggi akan sulit mereda dengan cepat.

Secara Teknis, Tekanan Pembelian Masih Ada

Analis FXStreet Christian Borjon Valencia menunjukkan secara teknis bahwa tren kenaikan emas masih ada, tetapi tanda peringatan sudah muncul. Indeks kekuatan relatif (RSI) menunjukkan performa yang datar, kurang adanya kekuatan bullish yang jelas.

Kegagalan mempertahankan level support utama akan memicu penurunan berikutnya. Jika harga emas spot pada hari Jumat menutup di bawah 4200 dolar AS/ons (yang sudah tercapai pada hari Kamis), penjual akan mendapatkan sinyal perdagangan yang jelas, mendorong harga emas mendekati 4100 dolar AS/ons, dan berpotensi menembus garis rata-rata bergerak sederhana (SMA) 4074 dolar AS/ons. Jika level ini ditembus, target berikutnya adalah mendekati titik terendah 28 Oktober di sekitar 3886 dolar AS/ons.

Profit Taking dan Perubahan Kebijakan Menumpuk Tekanan

Selain faktor makro, pengambilan keuntungan secara teknis juga menekan harga emas. Setelah kenaikan besar dalam beberapa hari perdagangan sebelumnya, investor memilih merealisasikan keuntungan, memperburuk tren penurunan hari Kamis. Analis FXStreet Christian Borjon Valencia menekankan bahwa kombinasi ekspektasi penurunan suku bunga yang memudar dan berkurangnya permintaan lindung nilai membuat harga emas sulit mempertahankan tren kenaikan.

Secara keseluruhan, penurunan besar emas mencerminkan penyesuaian fundamental dalam ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve. Seiring sikap pejabat yang semakin hawkish, peluang penurunan suku bunga turun di bawah 50%, dan daya tarik aset lindung nilai tradisional menurun secara signifikan. Investor saat ini harus memantau secara ketat pernyataan pejabat Fed dan perkembangan data ekonomi, karena ini akan menentukan arah selanjutnya dari harga emas.