Logam mulia di cakrawala.. Apakah emas mendekati ambang USD?

Emas telah menunjukkan pertumbuhan yang mencolok dalam dua belas bulan terakhir, melewati batas ( 4300 dolar per ons pada pertengahan Oktober, sebelum mengalami gelombang koreksi yang menariknya kembali mendekati ) 4000 dolar pada awal November. Fluktuasi ini memicu diskusi luas tentang arah harga selanjutnya, terutama menjelang tahun baru yang mungkin membawa titik balik penting di pasar global.

Faktor Pendorong Kenaikan… Mengapa Emas Sekarang?

Kenaikan luar biasa ini terjadi bersamaan dengan rangkaian tekanan ekonomi dan politik yang berurutan. Pertumbuhan di ekonomi utama melambat, kebijakan moneter ekspansif kembali diterapkan, kekhawatiran tentang memburuknya utang pemerintah, dan ketegangan geopolitik di berbagai front — semua ini mendorong modal ke aset aman. Pilihan emas bukanlah secara acak, melainkan respons praktis dalam mencari perlindungan di lingkungan yang penuh ketidakpastian.

Permintaan Menjadi Cerita Utama

Pada kuartal kedua tahun ini, total permintaan emas mencapai 1249 ton, termasuk pembelian investasi, dengan pertumbuhan 3% secara tahunan. Yang lebih mencolok, nilai totalnya meningkat 45%, mencerminkan bukan hanya volume permintaan tetapi juga perubahan radikal dalam pandangan investor terhadap logam mulia ini.

Dana ETF mencatat aliran masuk yang mencetak rekor sepanjang tahun, mendorong aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar. Kepemilikan mencapai 3838 ton, mendekati puncak sejarah sekitar 3929 ton. Lonjakan minat institusional dan individu ini menunjukkan perubahan strategis mendalam dalam cara investor memandang emas.

Bank Sentral Memicu Taruhan Baru

Pemerintah dan lembaga moneter utama terus memperkuat cadangan logam mulia mereka. Bank sentral menambah 244 ton hanya di kuartal pertama, meningkat 24% dari rata-rata kuartalan lima tahun sebelumnya. Menariknya, 44% bank sentral di seluruh dunia kini mengelola cadangan emas, naik dari 37% tahun sebelumnya.

Cina, Turki, dan India memimpin gelombang ini, dengan Beijing saja menambah lebih dari 65 ton selama paruh pertama tahun, melanjutkan ekspansi selama dua puluh dua bulan berturut-turut. Gerakan ini memberi sinyal jelas: institusi besar percaya bahwa logam mulia akan tetap menjadi aset penting di tahun-tahun mendatang.

Pasokan Tidak Sejalan dengan Permintaan

Produksi dari tambang mencapai rekor 856 ton di kuartal pertama, namun hanya meningkat tipis 1% secara tahunan. Masalahnya, jumlah ini tidak cukup menutup kesenjangan yang membesar antara pasokan dan permintaan. Lebih parah lagi, daur ulang emas menurun 1% selama periode yang sama, karena pemiliknya lebih memilih menyimpan aset mereka berdasarkan prospek kenaikan harga.

Biaya ekstraksi global meningkat menjadi sekitar ( 1470 dolar per ons di pertengahan tahun, tertinggi dalam satu dekade. Kekurangan pasokan ini, bersamaan dengan permintaan yang terus meningkat, menjadi salah satu pilar utama yang mendukung tekanan kenaikan harga.

Perang Mata Uang dan Kebijakan Moneter

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga dua kali sejak Desember 2024, dengan sinyal jelas untuk penurunan lebih lanjut. Pasar kini memperhitungkan penurunan tambahan sebesar 25 basis poin di Desember, menjadikannya yang ketiga dalam setahun.

Arah pelonggaran ini tidak terbatas di Washington. Bank Sentral Eropa melanjutkan kebijakan ekspansifnya, dan Bank Jepang mempertahankan sikap longgar. Pergerakan seragam ini dalam kebijakan moneter global menurunkan biaya peluang emas, mengurangi daya tariknya sebagai aset safe haven.

Indeks dolar turun sekitar 7,64% dari puncaknya di awal tahun hingga penutupan November, sementara imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% menjadi sekitar 4,07%. Penurunan ganda ini dalam kekuatan mata uang dan imbal hasil riil secara langsung memperbaiki posisi logam mulia.

Skenario 2026… Ke Mana Arah Logam?

Bank investasi utama mengeluarkan prediksi yang serupa namun optimis:

HSBC memperkirakan logam ini bisa mencapai ) 5000 dolar di paruh pertama tahun depan, dengan rata-rata tahunan sekitar 4600 dolar. Bank of America juga menaikkan prediksinya ke 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata 4400 dolar, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek. Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya ke 4900 dolar, bergantung pada kelanjutan aliran dana ETF dan pembelian oleh bank sentral.

J.P. Morgan memperkirakan harga akan mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan tahun depan.

Menggabungkan estimasi ini, rentang paling mungkin adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak tahunan, dengan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Apakah Harga Akan Turun di 2026?

Pertanyaan alami yang muncul: setelah semua kenaikan ini, akankah pasar mengalami pembalikan?

HSBC memperingatkan kemungkinan kehilangan momentum di paruh kedua 2026, dengan potensi koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mulai ambil keuntungan. Namun, mereka tidak memperkirakan penurunan tajam di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs mengingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas”, di mana logam harus membuktikan kemampuannya menjaga level tinggi ini.

Sebaliknya, analis J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategis mendalam dalam pandangan investor terhadapnya.

Analisis Teknikal… Apa Kata Indikator?

Penutupan emas pada 21 November di 4065 dolar per ons menunjukkan kondisi fluktuasi setelah mencapai tertinggi 4381 dolar di Oktober. Harga menembus saluran naik pada kerangka waktu harian, tetapi tetap bertahan di garis tren utama yang naik.

Support kuat berada di sekitar 4000 dolar — penembusan dengan penutupan yang jelas bisa menargetkan 3800 dolar @E5@50% dari koreksi Fibonacci@E5@. Dari atas, resistensi utama di 4200, 4400, dan 4680 dolar.

RSI (Relative Strength Index) berada di 50, menunjukkan kondisi netral penuh — tidak jenuh beli maupun jual. MACD tetap di atas garis sinyal di atas nol, menegaskan tren utama masih bullish.

Prediksi teknikal: kemungkinan akan tetap bergerak dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran besar tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Di Timur Tengah… Prediksi Lokal

Wilayah Timur Tengah menunjukkan aktivitas signifikan dari bank sentral. Bank sentral Mesir menambah 1 ton, sementara bank sentral Qatar menambah 3 ton di kuartal pertama.

Prediksi harga emas di Mesir menunjukkan potensi mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat sekitar 158,46% dari harga saat ini.

Di Arab Saudi dan UEA, jika target global 5000 dolar per ons tercapai, ini bisa berarti sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi dan 18375 hingga 19000 dirham UEA, berdasarkan nilai tukar saat ini. Perlu diingat, estimasi ini bersifat relatif dan bergantung pada asumsi stabilitas harga dan permintaan global.

Peluang dan Risiko yang Mungkin Terjadi

Ada beberapa cara untuk memanfaatkan pergerakan harga emas: membeli fisik berupa logam batangan dan koin emas, berinvestasi di ETF, atau membeli saham perusahaan pertambangan dan perdagangan. Alternatif lainnya adalah trading kontrak selisih harga (CFD), instrumen derivatif yang memungkinkan spekulasi terhadap pergerakan harga.

Namun, perlu diingat bahwa CFD membawa risiko tinggi dan bisa menyebabkan kehilangan modal dengan cepat, terutama bagi trader tanpa pengalaman. Penting untuk memilih broker terpercaya dan menerapkan manajemen risiko yang ketat.

Kesimpulan… Jalan Mana yang Menanti?

Perjalanan emas di 2025 sangat luar biasa, tetapi pertanyaan utama adalah apa yang akan dibawa 2026. Jika kebijakan moneter ekspansif terus berlanjut, dolar tetap lemah, dan ketidakstabilan geopolitik berlanjut, logam mulia ini berpotensi memecahkan rekor baru mendekati 5000 dolar.

Di sisi lain, jika tekanan inflasi mereda dan kepercayaan terhadap pasar keuangan konvensional kembali, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang tanpa mencapai level ambisius tersebut. Faktanya, emas saat ini mencerminkan bukan hanya pertimbangan ekonomi murni, tetapi juga kondisi kepercayaan dan kekhawatiran umum terhadap sistem keuangan global. Mengikuti perkembangan ekonomi dan geopolitik akan menjadi kunci untuk memahami jalur logam mulia ini dalam bulan-bulan mendatang.