Analis makro: Tidak akan ada pencetakan uang besar-besaran pada tahun 2026, Bitcoin tertekan dalam jangka pendek tetapi tetap pilihan yang aman dalam jangka panjang.

【区块律动】Analisis makro terkenal Luke Gromen baru-baru ini memperbarui penilaiannya tentang situasi ekonomi tahun depan. Dia secara tegas menyatakan bahwa dia tidak optimis mengenai kebijakan pelonggaran moneter ekstrem di tingkat pemerintah dan Bank Sentral pada tahun 2026.

Mengapa penilaian ini dibuat? Rantai logika Gromen sangat menarik. Saat ini, rasio utang terhadap ekuitas berada pada level tinggi, dan dalam sistem berleverase tinggi ini, Bitcoin memainkan peran kunci - sebagai mekanisme peringatan pada saat likuiditas mencapai batas, pada dasarnya mewakili sinyal pengetatan di tingkat ekuitas.

Lebih penting lagi, tekanan deflasi yang dibawa oleh kecerdasan buatan dan teknologi robotik meningkat secara eksponensial. Dalam konteks ini, kebijakan apa pun yang skala-nya di bawah “pencetakan uang dalam jumlah besar” sebenarnya tidak dapat dianggap sebagai pelonggaran sejati, melainkan setara dengan pengetatan terselubung. Kekuatan deflasi ini cukup untuk mengimbangi efek kebijakan yang moderat. Dan jangan lupa, karakteristik transaksi Bitcoin mirip dengan saham teknologi dengan nilai beta tinggi; ketika harga aset ekuitas turun, Bitcoin sering kali juga mengikuti tren penurunan.

Mengingat faktor-faktor ini, Gromen percaya bahwa ini adalah dua alasan inti mereka untuk bersikap relatif hati-hati terhadap Bitcoin dalam jangka pendek.

Namun, berbicara tentang hal itu, analis ini tidak sepenuhnya pesimis terhadap Bitcoin. Sebaliknya, dia masih optimis tentang prospek jangka panjang Bitcoin. Penilaiannya adalah bahwa tekanan deflasi pada akhirnya akan memicu krisis ekonomi, dan pada saat itu para pembuat kebijakan pasti akan mengeluarkan solusi tradisional “pencetakan uang dalam skala besar”. Dan Bitcoin memang memainkan peran lapisan penyangga hak yang tak tergantikan dalam sistem ekonomi yang sangat terleveraj, yang menghadapi guncangan deflasi yang eksponensial.

Gromen juga menyebutkan pengamatan yang menarik—sekarang sebagian besar peserta pasar belum memahami nilai Bitcoin dari sudut pandang ini. Namun, dia memperkirakan bahwa dalam beberapa bulan ke depan, semakin banyak orang akan mulai meninjau kembali posisi Bitcoin dengan perspektif ekonomi makro ini.