最近行情上演了一出惊心动魄的杠杆大戏。

Salah satu pemain besar langsung membuka posisi long ETH dengan 25x leverage secara penuh, mengumpulkan hingga 5000 ETH dalam satu waktu, nilai akun mendekati puluhan juta. Terlihat gemilang, tetapi pasar mengalami koreksi cepat, kerugian floating langsung menembus 21 juta, dan garis likuidasi semakin mendekat. Saat hampir terkena margin call, semua orang menunggu hasilnya—dia justru memilih untuk melanjutkan.

Dia menambah margin sebesar 20 juta untuk menahan posisi, sekaligus menyesuaikan level likuidasi, secara paksa menarik posisi yang hampir terkena margin call dari tepi jurang. Setelah itu, dari kerugian besar di buku, berubah menjadi keuntungan kecil, lalu menutup posisi long dan mencatat kerugian sebesar 730 ribu. Sementara itu, dia juga terus membuka posisi di koin lain, dengan harga rata-rata di sekitar 29,69 USD.

Ini masih disebut trading? Lebih tepatnya seperti mengekspresikan filosofi pasar melalui tindakan.

Secara kasat mata terlihat seperti mental penjudi, tetapi jika dipikirkan lebih dalam, justru mengungkapkan sesuatu yang berbeda—berani menambah posisi secara terus-menerus di tengah volatilitas ekstrem, dan tetap menyesuaikan posisi tanpa memilih untuk menutup dan memotong kerugian, menunjukkan bahwa dia sama sekali tidak peduli dengan fluktuasi harga di hari esok atau lusa. Dia melihat ke siklus yang lebih panjang, ke posisi di mana siklus pasar berikutnya mungkin akan tiba. Gerakan menambah, menambah lagi, dan bertahan di posisi itu, sebenarnya adalah versi ekstrem dari pola investasi rutin, hanya saja menggunakan leverage sebagai pedang bermata dua.

Namun ada satu prasyarat penting—orang tersebut memiliki modal yang cukup dan mental yang mampu menanggung risiko. Bagi kebanyakan trader, leverage seperti pisau, jika digunakan sembarangan bisa melukai. Tidak semua orang punya modal untuk berulang kali menambah posisi dan menahan kerugian, dan tidak semua orang mampu tetap tenang di hadapan floating loss hingga puluhan juta.

Jadi, jika kamu juga mempertimbangkan leverage, yang perlu dipelajari adalah logika di baliknya—penilaian arah pasar, pemahaman siklus panjang—bukan sekadar meniru rasio pengganda. Operasi ekstrem seperti 25x leverage, tanpa kemampuan menanggung risiko yang sepadan, sebaiknya jangan dicoba.

Namun dari koin yang dia terus bangun posisi, tampaknya juga memberi sinyal ke pasar: bahwa dia masih menyembunyikan posisi di tengah koreksi ini, menunjukkan bahwa dia punya rencana untuk kenaikan berikutnya. Apakah dia bisa keluar dari situ, tergantung performa pasar sendiri.