Selama minggu ini, pasar saham, cryptocurrency, dan obligasi AS akan sangat penting. Tiga jalur utama pekerjaan, inflasi, dan suku bunga akan memberikan jawaban secara bersamaan, sehingga pasar tidak memiliki ruang interpretasi yang ambigu. Ini sebenarnya adalah validasi terkonsentrasi terhadap fundamental ekonomi AS, dan hasilnya akan langsung mempengaruhi sikap kebijakan Federal Reserve, ekspektasi pasar terhadap suku bunga, dan selanjutnya menentukan arah harga seluruh aset risiko.

Senin pagi paling awal, AS akan mengumumkan Indeks Manufaktur New York Fed untuk bulan Desember. Sebagai data manufaktur regional yang paling awal dirilis, pasar akan fokus pada apakah sektor manufaktur terus menyusut dan apakah data ini sejalan dengan sinyal PMI selanjutnya. Pentingnya data ini termasuk tingkat sedang, tetapi berfungsi untuk memberi arahan terhadap ekspektasi makro seluruh minggu.

Selasa adalah waktu ujian yang sebenarnya. Pada pagi hari, akan dirilis laporan pekerjaan non-pertanian dan tingkat pengangguran untuk bulan November, yang sudah lama dinantikan pasar. Fokus utama adalah apakah lapangan kerja menunjukkan perlambatan yang jelas dan dapat memvalidasi narasi pendaratan lunak ekonomi. Selain itu, akan ada data penjualan ritel November yang secara langsung mencerminkan kekuatan konsumsi penduduk AS, dan data ini akhirnya akan mempengaruhi GDP dan keputusan kebijakan moneter. Pada sore hari juga akan dirilis data PMI manufaktur dan jasa dari S&P Global, untuk menguji tingkat keberlangsungan ekonomi perusahaan.

Kamis adalah waktu kritis untuk data inflasi. Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan suku bunga, dan pasar akan memperhatikan apakah mereka akan terus memberi sinyal pemangkasan suku bunga. Di pihak AS, akan dirilis data inflasi CPI November, yang merupakan dasar utama bagi internal Federal Reserve yang tidak ingin menurunkan suku bunga. Fokus utama adalah indikator CPI inti dan kinerja ketahanan inflasi. Selain itu, data klaim pengangguran awal juga akan diumumkan, di mana data terakhir menunjukkan kenaikan terbesar sejak Maret 2020, jadi harus diperhatikan apakah tren ini akan terus memburuk.

Jumat adalah hari risiko super tinggi. Probabilitas kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan sangat tinggi sesuai ekspektasi, dan dari pengalaman sejarah, Bank of Japan sangat mudah memicu gelombang ketidakstabilan di berbagai pasar. Indeks kepercayaan konsumen dan ekspektasi inflasi juga akan dirilis secara bersamaan.

Logika inti sepanjang minggu sangat jelas: data pekerjaan menentukan arah, data inflasi memberi jawaban, dan keputusan suku bunga menciptakan volatilitas. Jika pekerjaan menunjukkan perlambatan dan inflasi menurun, aset risiko akan mendapat manfaat, dan suasana pasar cryptocurrency juga akan membaik. Sebaliknya, jika pekerjaan tetap kuat dan ketahanan inflasi menonjol, ekspektasi pemangkasan suku bunga akan terus tertunda, dan seluruh pasar akan tertekan. Minggu ini harus dipantau secara penuh.