Emas 2026 Akan Berkembang Seperti Apa? Tiga Skema dari Dewan Emas Dunia dan Ramalan dari Wall Street

Setelah tahun 2025 yang penuh sejarah, ketika harga emas meningkat lebih dari 60% dan terus menembus lebih dari 50 rekor tertinggi sepanjang masa, pasar sedang mengarahkan perhatian ke pertanyaan besar: apakah emas dapat terus mempertahankan tren kenaikannya di tahun 2026 atau tidak? Dalam konteks risiko geopolitik yang berkepanjangan, tren pelonggaran moneter, bersama dengan permintaan pembelian emas yang kuat dari bank-bank sentral, banyak ahli percaya bahwa emas tetap memegang peran sebagai aset perlindungan strategis dalam portofolio global. Emas – Bintang Terang Tahun 2025 Sejak awal tahun, emas adalah aset dengan kinerja unggul dibandingkan sebagian besar saluran investasi besar, bahkan berpotensi mencatat kenaikan terbaik sejak tahun 1979. Berbeda dengan banyak siklus sebelumnya – di mana harga emas biasanya dipengaruhi oleh satu peristiwa tunggal – kenaikan harga baru-baru ini adalah hasil dari banyak faktor sekaligus: Bank sentral terus melakukan pembelian dalam skala besarKetegangan geopolitik belum meredaKetidakpastian perdagangan globalSuku bunga tetap rendahDolar AS melemah Menurut Dewan Emas Dunia (WGC), faktor geopolitik saja telah berkontribusi sekitar 12% dari kenaikan emas di tahun 2025, sementara dolar AS yang lemah dan suku bunga rendah menyumbang tambahan 10%. Momentum pasar dan posisi investor menyumbang sekitar 9%, sementara pertumbuhan ekonomi global memberikan kontribusi tambahan 10%. Perkiraan Dewan Emas Dunia: Tiga Skenario untuk Tahun 2026 Melihat ke depan, WGC berpendapat bahwa banyak faktor yang mendorong emas di tahun 2025 akan tetap ada di tahun 2026. Namun, titik awalnya sudah berbeda. Saat ini, harga emas telah mencerminkan sebagian besar “kesepakatan makro” pasar: pertumbuhan global stabil, AS menurunkan suku bunga secara moderat, dan dolar AS relatif seimbang. Dalam konteks ini, emas dianggap sebagai penilaian yang wajar, hasil riil tidak lagi turun secara drastis, dan motivasi kenaikan harga telah mereda. Dari situ, WGC menyusun tiga skenario utama untuk tahun 2026:

1. Skenario Dasar Harga emas berfluktuasi dalam rentang sempitPerkiraan volatilitas: -5% sampai +5%Pasar stabil, selera risiko seimbang
2. Skenario Resesi Ringan Pertumbuhan ekonomi melambatFederal Reserve AS terus menurunkan suku bungaInvestor beralih ke aset perlindunganHarga emas dapat meningkat 5% – 15%
3. Skenario Resesi Mendalam (“Doom Loop”) Kebijakan moneter pelonggaran besar hasilkan suku bunga yang sangat rendahLaba hasil obligasi AS turun tajamArus dana perlindungan mengalir deras ke emasHarga emas dapat meningkat 15% – 30% Sebaliknya, jika kebijakan stimulasi pertumbuhan di AS berhasil dan inflasi kembali, hasil dan dolar AS yang meningkat akan memberikan tekanan penurunan harga emas, dengan penyesuaian sekitar -5% sampai -20%. Apa Kata Wall Street? Bank-Bank Besar Masih Sangat Optimis Berbeda dengan kehati-hatian WGC, banyak institusi keuangan besar di Wall Street tetap memberikan prediksi yang optimis untuk tahun 2026: JPMorgan Private Bank: 5.200 – 5.300 USD/onsGoldman Sachs: Sekitar 4.900 USD/ons menjelang akhir tahunDeutsche Bank: 3.950 – 4.950 USD/ons (skenario dasar ~4.450 USD)Morgan Stanley: Hampir 4.500 USD/ons, tetapi memperingatkan volatilitas jangka pendek Motivasi utama di balik prediksi ini adalah: Bank sentral, terutama di pasar negara berkembang, terus mengumpulkan emasBanyak investor institusional belum cukup mengalokasikan emas dalam portofolioPeran perlindungan risiko makroekonomi semakin penting Risiko-Risiko yang Bisa Menghambat Tren Kenaikan Meskipun prospek jangka panjang tetap positif, emas tidak sepenuhnya “kebal” terhadap risiko: Pemulihan ekonomi AS lebih kuat dari perkiraanInflasi kembali memaksa Fed menunda atau membalikkan langkah penurunan suku bungaArus dana ETF melambatBank sentral mengurangi kecepatan pembelian sumber daya meningkat karena kegiatan daur ulang emas, terutama di pasar seperti India Kesimpulan: Emas Tetap Pilar Dalam Dunia Tidak Pasti Mengulang kenaikan “tak terbatas” sebesar 60% seperti tahun 2025 adalah hal yang sulit terjadi. Namun, saat memasuki tahun 2026, emas tetap berada di atas fondasi yang kokoh. Ketidakpastian makroekonomi, tren diversifikasi cadangan bank sentral, dan peran perlindungan terhadap volatilitas terus menjadi pilar pendukung jangka panjang logam mulia ini. Dalam dunia yang semakin sulit diprediksi, emas tidak hanya menawarkan potensi keuntungan, tetapi juga menyediakan stabilitas dan ketahanan – sebuah “jangkar strategis” yang sulit diabaikan oleh para investor.