#美联储货币政策 Melihat ke belakang, tak bisa tidak terharu. Teori siklus empat tahun pernah menjadi kitab suci bagi para investor lama, tetapi sekarang sudah menjadi masa lalu. Pada 1 Desember 2025, Federal Reserve secara diam-diam mengakhiri kebijakan pengetatan kuantitatif, memberi suntikan semangat baru ke pasar kripto. Hari itu mungkin menjadi awal dari siklus baru yang sesungguhnya.

Pengurangan setengah Bitcoin tidak lagi menjadi faktor penentu, kebijakan moneter Federal Reserve adalah kekuatan utama yang mengendalikan pasar. Mari kita lihat data-data ini: neraca yang berhenti menyusut, pertumbuhan M2 YoY yang kembali positif, saldo repo yang mendekati habis... Perubahan indikator-indikator ini semuanya menandakan datangnya era baru.

Namun, bull market kali ini sudah dipastikan akan menjadi proses seleksi alam yang keras. Perlombaan token tiruan telah dimulai, banyak proyek yang dulu sangat populer kini menjadi debu. Persetujuan ETF juga menjadi pedang bermata dua, menarik dana baru sekaligus mempercepat gugurnya proyek-proyek berkualitas rendah.

Ke depan, fokus kita bukan lagi pada hitung mundur halving, tetapi pada empat grafik penting: neraca aset Federal Reserve, laju pertumbuhan M2, dominasi Bitcoin, dan yield riil obligasi AS 10 tahun. Keempat grafik ini akan menjadi kompas baru dalam menilai arah pasar.

Siklus super baru ini bukanlah pesta pora yang dirayakan bersama, tetapi pesta kemenangan bagi para pemenang. Sebagai veteran yang sudah mengalami berbagai pasang surut, saya tahu bahwa peluang bisa hilang sekejap. Tapi, kita juga harus tetap waspada dan tidak terbuai oleh koin palsu. Mari kita sambut era baru ini dengan hati-hati, dan cari nilai sejati di tengah perubahan.