Stablecoins diam-diam menjadi cerita pembayaran terbesar dalam crypto.

@a16zcrypto mengatakan stablecoins melakukan $46T dalam volume transfer selama tahun terakhir: 3x Visa, dan mendekati ACH.

Berikut ringkasan State of Crypto 2025 mereka: Edisi Stablecoin 🧵

1. Dari Alat Perdagangan ke Jalur Pembayaran Global

- Awalnya dirancang untuk perdagangan crypto spekulatif
- Sekarang: transfer $1 secara global dalam kurang dari satu detik dengan biaya kurang dari satu sen, hampir di mana saja
- Stablecoins telah berkembang dari infrastruktur niche menjadi perlengkapan keuangan yang esensial

2. Pertumbuhan Eksponensial dalam Volume Transaksi

- $46 triliun dalam total volume transaksi stablecoin tahun lalu, naik 106% dari tahun ke tahun
- Hampir tiga kali lipat volume Visa dan mendekati ACH, yang mendukung seluruh sistem perbankan AS
- Meskipun bukan perbandingan yang sempurna (aliran keuangan vs. pembayaran ritel), skala ini tidak bisa disangkal

3. Volume yang Disesuaikan Mengonfirmasi Penggunaan Nyata

- $9 triliun dalam volume transaksi yang disesuaikan selama 12 bulan terakhir
- Lebih dari 5× throughput PayPal
- Lebih dari 50% volume Visa

4. Adopsi Mempercepat

- Volume disesuaikan bulanan mencapai rekor tertinggi baru
- $1,25 triliun hanya pada September 2025
- Pertumbuhan sebagian besar tidak berkorelasi dengan volume perdagangan crypto
- Mengonfirmasi stablecoins digunakan sebagai produk, bukan sekadar instrumen perdagangan

5. Pasokan pada Rekor Tertinggi

- Total pasokan stablecoin melebihi $300 miliar
- Konsentrasi pasar: USDT dan USDC menyumbang 87% dari total pasokan
- $772 miliar dalam transaksi yang disesuaikan diselesaikan di Ethereum dan Tron pada September 2025
- Rantai dan penerbit baru berkembang pesat, meskipun dominasi incumbents saat ini

6. Stablecoins sebagai Kekuatan Makroekonomi Global

- Lebih dari 1% dari seluruh dolar AS sekarang ada sebagai stablecoin tokenized di blockchain publik.
- Stablecoins adalah pemegang obligasi AS terbesar ke-17 (naik dari ke-20 tahun lalu), memegang lebih dari $150 miliar dalam obligasi AS.

7. Dominasi Dolar, Diperkuat

- Permintaan global terhadap utang AS melemah.
- Untuk pertama kalinya dalam 30 tahun, bank sentral asing memegang lebih banyak emas daripada obligasi.
- Stablecoins membantah tren ini: lebih dari 99% didenominasikan dalam USD.
- Diperkirakan akan tumbuh sepuluh kali lipat menjadi lebih dari $3 triliun pada 2030.
- Stablecoins mungkin menjadi salah satu sumber permintaan terbesar dan paling tahan lama untuk obligasi AS.

8. Pemikiran Akhir

Stablecoins pada dasarnya adalah produk utama crypto yang pertama kali benar-benar mainstream. Mereka beralih dari alat perdagangan ke jalur dolar global dengan PMF nyata, bahkan saat volume crypto yang lebih luas tidak meningkat.

Jika mereka benar-benar tumbuh 10× menjadi lebih dari $3T pada 2030, mereka tidak hanya akan menjadi cerita crypto, tetapi juga cerita permintaan USD makro (T Bills + dominasi dolar).