#美联储联邦公开市场委员会决议 Belakangan ini ada satu hal yang banyak orang abaikan—penghentian operasi pengurangan neraca Federal Reserve, langkah ini sebenarnya sangat besar pengaruhnya terhadap dunia kripto.

Pertama, mari jelaskan apa itu pengurangan neraca. Singkatnya, Federal Reserve mengurangi pasokan dolar di pasar secara bertahap untuk memperketat likuiditas. Tapi sekarang, langkah ini tiba-tiba dihentikan. Begitu dihentikan, artinya likuiditas akan perlahan mengering, biaya pinjaman mulai melonjak secara tidak stabil—seperti sensasi slippage yang meledak saat likuiditas di pool DeFi hampir habis.

Titik balik yang sebenarnya ada di sini: penghentian pengurangan neraca bukanlah akhir dari segalanya, kemungkinan besar Federal Reserve akan memulai siklus pelonggaran neraca lagi, dengan pembelian obligasi pemerintah sebesar 350-450 miliar dolar setiap bulan. Menurut ekspektasi pasar, langkah ini mungkin dimulai sekitar Januari tahun depan. Dengan kata lain, ini membuka keran likuiditas besar-besaran yang akan terus mengalir ke pasar keuangan.

Apa arti ini bagi pasar kripto? Lihat saja kondisi pasar saat ini. Bitcoin kembali di atas angka 90 ribu, berbagai aset terkait kripto juga mulai bergerak. Institusi dan dana pintar sudah menaruh taruhan secara diam-diam, memberikan suara dengan aksi nyata.

Tapi ada satu poin penting—memberi likuiditas selalu menjadi pedang bermata dua. Uang yang melimpah, yang pertama akan diserap paling cepat adalah aset digital yang diakui secara global seperti Bitcoin, lalu pasar saham tradisional dan pasar emerging lainnya juga akan ikut naik. Masalahnya, semakin banyak dana yang disuntikkan, semakin besar pula gelembung yang akhirnya meledak, dan kekuatan panen aset pun menjadi semakin menakutkan. Daripada pusing memikirkan bagaimana berenang di banjir, lebih baik sudah merencanakan cara menjaga kapal tetap stabil sebelum air mengalir deras.

Orang yang benar-benar paham, tidak akan terpaku pada berita kenaikan atau penurunan suku bunga, melainkan fokus pada perubahan neraca Federal Reserve dan aliran dana di baliknya. Permainan perpindahan kekayaan ini, berita tidak akan pernah mengabarkan—hanya tersimpan di balik transfer dana yang tak kasat mata. $BTC $ETH