Akhir pekan ini situasi berita tidak terlalu tenang. Ada dua arah perubahan yang layak diperhatikan.

Pertama tentang sekuritas. Otoritas pengawas memberikan sinyal—"secara moderat memperluas ruang modal dan batas leverage bagi sekuritas berkualitas." Apa makna di balik kalimat ini? Rata-rata rasio leverage sekuritas domestik sebesar 3,97 kali, jika dibandingkan dengan perusahaan investasi luar negeri yang biasanya di atas 10 kali, perbedaannya jelas. Begitu relaksasi dilakukan, bisnis yang memakan modal seperti margin trading, bisnis lintas negara, dan derivatif akan mendapatkan ruang ekspansi. ROE industri yang saat ini 7% secara teori bisa naik menjadi 15%. Pada 5 Desember lalu, dana utama mengalir ke sektor sekuritas hampir 6 miliar. Setelah sektor ini turun selama lebih dari dua bulan, kebutuhan perbaikan teknikal sudah ada.

Arah lainnya adalah antariksa komersial. Roket Changbaijia meluncurkan 14 kelompok satelit orbit rendah, peluncuran padat seri Long March bulan Desember juga sudah dimulai. Di luar negeri, valuasi SpaceX menembus 800 miliar dolar AS, melampaui OpenAI, dan rumor IPO mengatakan akan terjadi tahun depan. Di A-share, LandSpace juga sedang mempersiapkan IPO. Setelah AI, modal mulai melirik sektor ini, logikanya cukup jelas.

Bagaimana prospeknya pekan depan? Sebelumnya sudah ditekankan, penyesuaian kali ini bukanlah perubahan menjadi bearish, level 3800 tidak mudah ditembus. Sektor keuangan besar kini memiliki asuransi ganda dari sekuritas dan asuransi, memberikan double safety net bagi IHSG. Setelah gap terisi kembali, jika bisa bertahan di atas 3930, target berikutnya kemungkinan besar di sekitar 3950.

Untuk waktu, ada dua hal: 9-10 Desember ada rapat suku bunga The Fed, saat ini pasar memperkirakan peluang penurunan suku bunga 25 basis poin pada Desember sebesar 87%, dan kemungkinan penurunan lagi pada Januari sebesar 27%. Pertengahan Desember juga ada rapat kerja ekonomi akhir tahun domestik, kemungkinan kebijakan baru akan diluncurkan.

Dasar kebijakan dan dasar dana sudah cukup jelas. Jika dana utama benar-benar akan bergerak minggu depan, momennya memang tepat. Jendela akhir tahun hanya beberapa hari lagi, jika melewatkan ritme kali ini, mungkin harus menunggu tahun depan. Berapa besar resistensi di kisaran 3950-4000 akan dijawab oleh pergerakan pasar nanti.