Notulen rapat The Fed bulan Oktober baru saja keluar, selesai baca cuma bisa bilang: orang-orang ini debat internalnya lebih sengit dari grup retail.

Sedikit latar belakang—tingkat inflasi AS sudah empat setengah tahun, masih tetap di atas target 2% dan belum turun juga. Rapat kali ini akhirnya memutuskan untuk menurunkan suku bunga, tapi begitu baca notulennya, wah, sebelum voting suasananya benar-benar panas.

Di kubu yang mendukung penurunan suku bunga, cukup banyak yang sebenarnya masih galau. Kalimat asli notulen: "bahkan jika suku bunga tidak berubah pun masih bisa diterima", gaya klasik orang yang main aman. Lebih menarik lagi, ada beberapa pejabat yang langsung terang-terangan menentang, alasannya sangat tegas: laju penurunan inflasi sudah mandek, kalau terus turunkan suku bunga ekspektasi inflasi jangka panjang bisa lepas kendali.

Ada juga satu detail menarik di notulen. Mayoritas peserta rapat khawatir, kalau suku bunga diturunkan lagi, pasar bisa salah paham—mengira para pengambil keputusan tidak benar-benar serius menangani inflasi. Bahkan, mereka juga menyiram air dingin ke hype investasi AI, memperingatkan kalau pasar tiba-tiba sadar dan melakukan repricing, koreksi pasar saham yang brutal sangat mungkin terjadi.

Data yang tidak lengkap, pasar tenaga kerja yang melemah, inflasi yang membandel—semua variabel ini bikin The Fed sekarang seperti sedang berjalan di atas tali. Dampaknya ke pasar kripto lebih langsung lagi—begitu ekspektasi likuiditas makro berubah, volatilitas koin-koin utama seperti ETH pasti makin liar.

Belakangan pasar memang anjlok parah, tapi biasanya di balik kepanikan ada peluang. Ke depan saya akan susun beberapa logika untuk aset yang tahan banting, yang mau riset bareng bisa pantau update selanjutnya.