Data PCE inti AS untuk September yang baru saja dirilis cukup menarik—year-on-year turun ke 2,8%, lebih rendah dari prediksi Wall Street. Ditambah lagi dengan pasar tenaga kerja yang jelas melambat, akhirnya pejabat The Fed bisa sedikit lega, mimpi buruk inflasi melonjak sementara tidak perlu dikhawatirkan.

Saat ini, pasar secara umum bertaruh akan ada pemangkasan suku bunga di bulan Desember. Kuncinya adalah memperhatikan dot plot yang dirilis pada rapat akhir bulan ini, karena itu biasanya mengungkapkan arah kebijakan hingga 2026. Yang lebih menarik, pejabat pemerintah belakangan ini juga secara tersirat menyinggung adanya ruang untuk penurunan suku bunga, ditambah kemungkinan adanya reshuffle internal di The Fed, sehingga ekspektasi pelonggaran makin menguat.

Tapi jangan terlalu cepat senang. Kepemilikan ETF perak belakangan ini menyusut, likuiditas mulai menunjukkan volatilitas. Dalam kondisi seperti ini, mengejar harga tinggi bisa berisiko, apalagi menjelang keputusan besar, lebih bijak untuk tetap hati-hati.

Dari sisi teknikal, grafik empat jam emas masih menunjukkan tren naik, namun ada potensi resistance di sekitar 4230. Untuk sementara, disarankan wait and see, tunggu arah pasar lebih jelas sebelum mengambil posisi.