Laporan riset terbaru dari Morgan Stanley mengungkapkan data yang cukup menyakitkan—biaya rata-rata penambangan Bitcoin saat ini berada di sekitar 90.000 dolar (dengan asumsi harga listrik 5 sen/kWh). Yang lebih parah, setiap kenaikan 1 sen pada tarif listrik akan mendorong garis biaya operasional tambang berbiaya tinggi naik sebesar 18.000 dolar.

Apa artinya ini? Jika harga koin tidak mampu bertahan di level ini, para penambang harus mulai "menjual koin untuk membayar listrik". Faktanya, sudah banyak penambang yang tidak kuat bertahan dan mulai menjual aset untuk mendapatkan arus kas.

Kondisi saat ini adalah—garis biaya rata-rata para penambang nyaris berada di permukaan air, sedikit saja lengah bisa langsung tenggelam.