2025-12-09 22:13:33

Kombinasi ekspektasi penurunan suku bunga The Fed dan kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang belakangan ini sedang mengguncang saraf pasar modal global. Jika skenario ini benar-benar terjadi, besar kemungkinan dolar AS akan mengalir deras ke Jepang—alasannya sederhana, selama ini banyak pelaku pasar melakukan carry trade dengan meminjam yen berbunga rendah lalu membeli aset dolar yang berimbal hasil tinggi, namun sekarang selisih suku bunganya makin menyempit, aturan mainnya berubah.

Investor mulai bergerak sebaliknya: menjual aset dolar, menukar dengan yen untuk melunasi utang. Selain itu, imbal hasil aset yen juga mulai naik, daya tariknya meningkat, sehingga dolar masuk ke Jepang hampir jadi keniscayaan. Tapi ada satu hal yang bertentangan dengan intuisi umum—dolar yang masuk ke Jepang tidak membuat dolar menguat, justru akan mendorong penguatan yen. Karena permintaannya jelas, penguatan yen terhadap dolar adalah konsensus pasar.

Yang benar-benar harus diwaspadai adalah skenario lain: bagaimana jika nanti The Fed tiba-tiba balik arah menaikkan suku bunga, sementara Jepang terpaksa memangkas suku bunga? Selisih suku bunga AS-Jepang kembali melebar, dana yang sudah masuk ke Jepang akan langsung berbalik menukar ke dolar karena selisih imbal hasil, lalu kabur. Yen anjlok, harga aset Jepang ambruk, skenario klasik pemangkasan kekayaan bisa terulang kembali.

Jangan lupa Jepang menanggung utang sebesar 2,3 kali GDP-nya, penurunan suku bunga memang bisa mengurangi beban, tapi depresiasi mata uang sulit ditahan—biaya impor melonjak, kekayaan mengalir keluar, serba salah. Dalam sejarah, skenario semacam ini sudah pernah terjadi.

Tentu saja, situasi ekstrem seperti ini belum tentu terjadi. Jepang baru saja menaikkan suku bunga, langsung memangkas lagi? Kepercayaan pasar pasti langsung runtuh, dan tidak ada yang mau melihat gejolak keuangan semacam itu. The Fed pun punya kendala sendiri, tekanan perlambatan ekonomi dan defisit fiskal masih membayangi, ruang untuk menaikkan suku bunga sebenarnya terbatas. Yang lebih penting, AS dan Jepang adalah sekutu, kepentingan mereka sangat terkait, jadi kebijakan mereka kemungkinan besar akan dikoordinasikan, tidak mungkin bertindak terlalu ekstrem.

Namun, di sisi lain, sekarang pasar keuangan global saling terhubung erat, kebijakan moneter AS-Jepang sedikit saja berubah, modal akan bereaksi sangat sensitif. Permainan kepentingan dan risiko transfer kekayaan di baliknya tetap harus diawasi dengan ketat.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

13 Suka

Hadiah
13
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

MEV_Whisperer

· 12-12 12:10

Sial, lagi lagi itu trik memotong rumput, kali ini giliran Jepang? Hutang Jepang menumpuk tinggi, saat bank sentral memangkas suku bunga langsung runtuh, saya taruhan lima dolar AS bahwa dolar AS ini akhirnya tetap yang paling menguntungkan. Koordinasi kebijakan? Haha, lebih baik percaya Luna yang bangkit dari kematian daripada itu. Modal adalah modal, melihat tren adalah segalanya, mengawasi posisi sendiri jauh lebih penting dari apa pun. Persempitan selisih suku bunga menyebabkan ledakan carry trade, cerita ini sudah sering kita lihat. Penguatan yen terdengar menyenangkan, tapi jika Federal Reserve berbalik dan menaikkan suku bunga, itu bisa jadi jebakan, jangan sampai menangis nanti. Mengikat kepentingan antara AS dan Jepang? Katanya manis, tapi saat saat memotong daging, masing-masing tetap jalan sendiri. Gelombang pasar ini bergejolak terus, rasanya lebih mistis dari melihat UFO.

Lihat AsliBalas0

LiquidatorFlash

· 12-10 20:31

2.3 kali rasio utang angka data ini cukup keras, Jepang benar-benar bermain api dalam gelombang ini. --- Pengencangan spread suku bunga dan operasi kebalikan? Logika ini sudah saya lihat terlalu banyak kali, dan akhirnya selalu berujung pada risiko likuidasi. --- Koordinasi kebijakan AS-Jepang? Haha, di depan arus modal, tidak ada sekutu, hanya rasio jaminan dan order stop loss. --- Penguatan yen tidak sama dengan keamanan, malah merupakan sinyal likuidasi posisi leverage tinggi, waspada. --- GDP 2.3 kali utang dan tetap bermain dengan penurunan suku bunga, mekanisme pengendalian risiko ini benar-benar berani. --- Tunggu dulu, saat Federal Reserve berbalik dan menaikkan suku bunga, risiko likuidasi aset Jepang akan langsung terpicu, tidak ada yang bisa lari. --- Volatilitas pasar ≈ panen kekayaan, sejarah selalu berulang, tinggal di mana stop loss-nya.

Lihat AsliBalas0

ForkLibertarian

· 12-10 07:32

Operasi Jepang takut akan dipotong lagi --- Ini adalah trik lama ini lagi, gelombang dana masuk dan keluar, dan daun bawang selalu daun bawang --- Segera setelah Amerika Serikat dan Jepang bernyanyi dan menyelaraskan, investor ritel menunggu untuk dipanen --- 2,3 kali PDB utang dan pemotongan suku bunga? Saya tidak bisa hidup hari ini --- Sekutu adalah sekutu, dan masing-masing menyapu salju di depan kepentingan mereka --- Pembalilingan carry trade sudah dekat --- Saya merasa bahwa pengambilan keputusan Bank of Japan bermain dengan api --- Spread suku bunga telah menyempit dan berani menaikkan suku bunga, dan keberaniannya sangat besar --- Arus modal sangat kejam, dan itu adalah transfer kekayaan segera setelah mereka berbalik --- Jika The Fed membuat sedikit perubahan, aset Jepang akan meledak --- 2,3 kali utang PDB, berani banget bermain --- Sejarah selalu sangat mirip, dan Jepang takut mengulangi kesalahan masa lalu

Lihat AsliBalas0

NotSatoshi

· 12-09 22:36

Jepang mau jadi korban lagi, skenario ini sudah terlalu familiar --- Jadi dolar AS masuk tapi yen Jepang malah naik, logika ini bikin pusing kepala saya --- Utang 2,3 kali lipat GDP, turunin suku bunga juga nggak akan berhasil --- AS dan Jepang itu sekutu apa bisa tahan arus modal? Terlalu naif kalau mikir gitu --- Kuncinya tetap lihat apakah The Fed tiba-tiba berubah sikap, kalau tiba-tiba berubah aset Jepang bisa hancur --- Permainan transfer kekayaan seperti ini setiap kali pasti ada yang jadi korban, nggak ada yang bisa lolos --- Katanya sudah koordinasi, tapi kalau selisih suku bunga makin lebar, dana tetap kabur, janji di atas kertas nggak ada gunanya --- Keuangan global sekarang saling terhubung, itu yang paling menakutkan --- Dilema Jepang itu kalau nurunin suku bunga nilai tukar jatuh, kalau naikin ekonomi tertekan, terjepit di tengah-tengah nggak ada jalan keluar --- Saya berani taruhan, The Fed akhir tahun ini masih akan naikkan suku bunga, waktu itu Jepang bakal menyesal

Lihat AsliBalas0

CrossChainMessenger

· 12-09 22:34

Jepang mau “dipanen” lagi? Skenario ini sudah terlalu familiar. --- Selisih suku bunga AS-Jepang, intinya cuma jadi ladang perburuan modal. --- Rasanya Jepang kali ini benar-benar kesulitan, utang berat tapi masih harus mainkan permainan nilai tukar. --- Sekutu? Eh... sepanjang sejarah yang percaya kayak gini ujung-ujungnya rugi semua, kan? --- Tunggu, jadi sekarang harus pegang yen atau dolar... pusing kepala. --- Peluang The Fed balik arah dan naikkan suku bunga besar gak sih? Kayaknya gak ada yang berani bertaruh soal ini. --- Bukankah ini cuma prolog kekayaan Jepang dialihkan ke Amerika? --- Koordinasi kebijakan? Hah, selama ada kepentingan ya gak bakal ada koordinasi, semua main sendiri-sendiri. --- Modal benar-benar memperlakukan dunia kayak papan catur, kita cuma bidak yang dipindah-pindah. --- Bank Sentral Jepang lagi serba salah, benar-benar sulit posisinya.

Lihat AsliBalas0

SignatureVerifier

· 12-09 22:33

Sejujurnya, narasi pembalikan carry trade di sini terasa... tidak lengkap? Secara teknis, asumsi tentang koordinasi kebijakan memang solid, tapi belum ada cukup validasi apakah BoJ benar-benar bisa mempertahankan ini tanpa memicu pelarian modal. Perlu audit lebih lanjut terhadap dinamika utang mereka, jujur saja.

Lihat AsliBalas0

WenMoon

· 12-09 22:28

Ha, saya sudah terlalu sering melihat trik seperti ini, Jepang memang ditakdirkan jadi mesin ATM orang lain. Hubungan AS-Jepang sekuat apa pun juga tidak tahan terhadap selisih suku bunga, di depan modal tidak ada yang namanya sekutu. Utang Jepang begitu banyak, apakah bank sentralnya benar-benar berani terus-menerus bikin gebrakan? Rasanya kali ini penguatan yen Jepang benar-benar akan terjadi, tapi soal bisa bertahan berapa lama itu masih sulit ditebak. Dengan utang 2,3 kali GDP, bank sentral Jepang benar-benar seperti menari di atas kawat baja. Ngomong-ngomong, jurus kombinasi The Fed kali ini memang cukup kejam, benar-benar mendorong Jepang ke dalam api. Lihat sejarah, apakah Jepang jarang diperah? Kali ini rasanya pola yang sama terulang lagi. Jangan bicara soal koordinasi antar sekutu, di depan arus modal, perjanjian politik itu cuma macan kertas. Permainan ini terlalu rumit, investor kecil sama sekali tidak bisa melihat siapa sebenarnya yang sedang memotong siapa.

Lihat AsliBalas0

RunWithRugs

· 12-09 22:24

Jepang kali ini benar-benar sedang berjalan di atas tali, di satu sisi harus menurunkan suku bunga tapi di sisi lain tidak kuat menahan depresiasi mata uang, situasi yang serba salah seperti ini siapa pun yang mengalaminya pasti pusing. Begitu kebijakan AS-Jepang bergerak, dana langsung berpindah-pindah kacau, rasanya pasar global seperti kolam chip raksasa, kita para ritel di dalamnya cuma jadi korban pemotongan. Jadi teringat krisis keuangan Asia 1997, sejarah memang benar-benar cepat berulang. Penguatan yen terdengar bagus, tapi kalau The Fed malah menaikkan suku bunga, kecepatan dana kabur dari Jepang bisa-bisa dihitung dalam milidetik. Situasi seperti ini bikin kepala pusing, mending pasrah saja deh. Kuncinya tetap apakah AS dan Jepang bisa koordinasi, kalau memang benar sekutu, jangan main strategi yang sama-sama rugi seperti ini. Utang Jepang sudah begitu besar tapi masih main kebijakan moneter, memang serba salah. Intinya tinggal lihat siapa yang mentalnya duluan hancur, kalau kepercayaan pasar runtuh, semua selesai. Pasar keuangan global sekarang terlalu terhubung, satu bersin saja bisa bikin seluruh dunia sakit, kita tunggu saja sambil nonton drama ini.

Lihat AsliBalas0

Topik TrendingLihat Lebih Banyak
#GateNovTransparencyReportReleased
17.7K Popularitas
#FedRateCutComing
681.92K Popularitas
#PostonSquaretoEarn$50
63.21K Popularitas
#BitcoinActivityPicksUp
17.66K Popularitas
#CryptoMarketRebound
544.43K Popularitas

Hot Gate FunLihat Lebih Banyak

1
拼好饭拼好饭
MC:$3.69KHolder:2
0.00%
2
666拼好饭
MC:$3.64KHolder:2
0.04%
3
GWHALEGWhale
MC:$3.81KHolder:3
0.97%
4
BGOLDBGOLD
MC:$3.67KHolder:1
0.78%
5
HTBGHotBerg
MC:$3.7KHolder:2
0.02%

Sematkan

peta situs