Kesepakatan Ripple $500M di Wall Street Sudah Menyertakan Jaminan Keuntungan atas Risiko XRP

Sumber: CoinEdition Judul Asli: Kesepakatan $500M Ripple di Wall Street Sudah Mencakup Jaminan Keuntungan atas Risiko XRP – Bloomberg Tautan Asli: Kesepakatan: Ripple mengamankan $500 juta pada November dengan valuasi $40 miliar, menarik nama besar seperti Citadel Securities dan Fortress Investment Group.

Lindung Nilai: Investor merundingkan perlindungan penurunan nilai yang langka, termasuk hak untuk menjual kembali saham ke Ripple dengan jaminan pengembalian tahunan 10% setelah 3-4 tahun.

Aset: Dana menilai bahwa hampir 90% nilai aset bersih Ripple berasal dari perbendaharaan XRP-nya, secara efektif menjadikan ekuitas sebagai proxy diskon untuk token tersebut.

Penjualan saham $500 juta Ripple telah menjadi studi kasus terbaru tentang bagaimana Wall Street masuk ke crypto tanpa menanggung risiko pasar penuh.

Laporan terbaru menunjukkan bahwa penjualan saham Ripple $500 juta dengan valuasi $40 miliar memberikan dana yang terkait dengan Citadel Securities, Fortress, Brevan Howard, Marshall Wace, Galaxy Digital, dan Pantera pengembalian tahunan yang dijamin, opsi jual, dan preferensi likuidasi atas kepemilikan mereka.

Struktur kesepakatan ini menunjukkan pergeseran cara institusi keuangan mapan mendekati pasar dengan volatilitas tinggi. Mereka ingin mendapat eksposur terhadap pertumbuhan, namun juga menginginkan perlindungan yang jelas. Akibatnya, perjanjian ini menyoroti model yang kini menggabungkan kepemilikan ekuitas dengan jaminan pengembalian, memberikan kepastian lebih bagi investor di pasar yang sering berfluktuasi tajam.

Cara Ripple Mengatur Kesepakatan Wall Street $500 Juta

Rinciannya menunjukkan bahwa investor dalam penjualan saham Ripple $500 juta tidak sekadar membeli saham biasa dan berharap terjadi IPO. Sebaliknya, mereka mengamankan hak untuk menjual kembali saham ke Ripple setelah tiga atau empat tahun dengan pengembalian tahunan dijamin sebesar 10%, kecuali perusahaan go public sebelum periode tersebut. Ini memberi dana batas bawah seperti obligasi di pasar di mana valuasi dapat berubah setiap kali harga XRP bergerak.

Ripple juga mempertahankan kemampuan untuk membeli kembali saham tersebut lebih awal, namun dengan biaya yang lebih tinggi. Jika perusahaan memanggil saham sebelum jendela tiga hingga empat tahun itu, investor berhak atas pengembalian tahunan sekitar 25%, menurut ringkasan term sheet. Pilihan tersebut secara efektif memasukkan biaya buyback yang mahal jika Ripple ingin merapikan struktur kepemilikan lebih awal.

Di atas opsi jual, grup ini juga mendapatkan preferensi likuidasi, artinya dana Wall Street ini berada di urutan terdepan dalam skenario penjualan, restrukturisasi, atau kebangkrutan. Secara keseluruhan, kesepakatan ini tampak kurang seperti putaran pendanaan teknologi tahap akhir biasa dan lebih mirip ekuitas terstruktur atau kredit privat dalam perusahaan crypto, memberikan investor eksposur kenaikan dengan perlindungan penurunan nilai yang terdefinisi secara kontraktual.

Mengapa Eksposur XRP Masih Menentukan Profil Risiko Ripple

Meski dengan perlindungan ini, investor tidak membeli perusahaan industri yang kaya kas. Beberapa dana dilaporkan menilai sekitar 90% aset bersih Ripple terkait dengan kepemilikan XRP-nya, yang pada Juli lalu bernilai sekitar $124 miliar sebelum koreksi pasar terbaru.

Konsentrasi itu berarti neraca Ripple masih berfluktuasi mengikuti harga XRP, meskipun persyaratan ekuitas melunakkan volatilitas untuk pemegang saham baru.

Ripple kini mendapat dukungan rekor dari Wall Street sementara masih menyimpan lebih dari 30 miliar XRP dalam perbendaharaan, tunduk pada jadwal pelepasan dari escrow. Bagi investor baru, persyaratan terstruktur ini berfungsi sebagai cara untuk memperlakukan ekuitas Ripple sebagai eksposur XRP jangka panjang yang didiskon dan terlindungi, bukan sekadar bertaruh pada pendapatan perangkat lunak.

Sebaliknya, jika XRP anjlok tajam atau tetap tertekan, jaminan-jaminan ini dapat membuat Ripple memiliki kewajiban besar di masa depan kepada investor yang secara hukum berhak atas pengembalian tersebut. Dinamika ini mengubah siklus harga XRP menjadi cerita biaya pendanaan bagi Ripple, bukan sekadar isu mark-to-market.

Ripple Meluas Melampaui Kepemilikan Token

Perusahaan juga terus membicarakan rangkaian produk yang lebih luas di luar XRP. Ripple sedang membangun stablecoin RLUSD, mengakuisisi bisnis di bidang prime brokerage, manajemen perbendaharaan, dan infrastruktur aset digital. Tujuan yang dinyatakan adalah menghubungkan keuangan institusional yang sudah ada ke jalur penyelesaian ter-tokenisasi dan koridor pembayaran yang berjalan melalui perangkat lunak Ripple dan, dalam banyak kasus, aliran terkait XRP.

Bagi para trader yang memperhatikan XRP, pesannya adalah kisah ekuitas Ripple dan kisah pasar XRP kini sangat erat terkait namun sebagian telah dikurangi risikonya untuk pemegang saham terbaru. Semakin besar nilai yang dapat dihasilkan Ripple dari RLUSD, produk perusahaan, dan keuangan on-chain, semakin kecil ketergantungan nasib perusahaan hanya pada perbendaharaan XRP, meskipun itu tetap menjadi jangkar valuasi saat ini.