BlackRock secara resmi mengajukan permohonan ETF staking Ethereum, apakah Ethereum memasuki era “harga + imbal hasil” dengan dua mesin pendorong?

Perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, pada 8 Desember 2025 secara resmi mengajukan prospektus iShares Staked Ethereum Trust ETF ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). Produk terbaru ini akan menjadi ETF terkait kripto keempat yang diluncurkan BlackRock, setelah ETF Bitcoin spot, Ethereum spot, dan “ETF hasil Bitcoin”.

Ini bukan pertama kalinya BlackRock mengungkapkan minat pada fitur staking Ethereum. Pada Juli tahun ini, perusahaan sudah mengajukan permohonan perubahan aturan untuk menambahkan fitur staking pada produk iShares Ethereum Trust (ETHA) yang sudah ada. Lebih awal lagi, pada Mei, kepala divisi aset digital BlackRock menyatakan bahwa ETF Ethereum saat ini “tidak cukup sempurna” karena belum memiliki fitur staking.

01 Inti Peristiwa: Dari Persiapan ke Pengajuan Resmi

Menurut analis Bloomberg di media sosial, dokumen yang diajukan BlackRock kali ini adalah prospektus Form S-1. Ini menandakan produk tersebut sudah beralih dari tahap persiapan ke tahap kunci: menunggu peninjauan substansial dari SEC.

Langkah ini bukan proses satu tahap. Sebulan sebelumnya, pada 19 November, BlackRock telah terlebih dulu mendaftarkan entitas kepercayaan iShares Staked Ethereum Trust ETF di negara bagian Delaware, AS. Struktur kepercayaan ini merupakan langkah standar awal bagi penerbit ETF di AS sebelum meluncurkan produk komoditas dan kripto.

Strategi BlackRock di ranah kripto sangat jelas. Sejak diluncurkan pada Juli 2024, ETF Ethereum spot andalannya, ETHA, telah menarik aliran dana sekitar 13,1 miliar dolar AS.

02 Lanskap Pasar: Pemain Institusi & Terobosan Regulasi

Pasar ETF staking Ethereum di AS masih dini, namun strukturnya sudah mulai terbentuk. Pada akhir September 2025, REX Osprey ETH + Staking ETF menjadi produk pertama yang menggabungkan kepemilikan spot dan fungsi staking di ETF Ethereum.

Selanjutnya pada Oktober, Grayscale berhasil menambahkan fitur staking pada produk ETF Ethereum yang terdaftar, membangun tolok ukur hasil pertama yang diatur secara resmi di industri. Dengan masuknya BlackRock secara resmi, kini ada tiga jalur eksplorasi berbeda di pasar: kepatuhan hati-hati BlackRock, inovasi teknologi Grayscale, dan keunggulan pasar REX Osprey.

Lingkungan regulasi juga mengalami perubahan kunci. Pada Oktober 2025, SEC AS menyetujui standar listing ETP kripto umum. Aturan ini menyederhanakan proses persetujuan dan memberi kerangka kerja lebih jelas untuk produk-produk selanjutnya, termasuk ETF berbasis staking.

03 Staking Ethereum: Mekanisme Teknis & Imbal Hasil Nyata

Inti dari staking Ethereum adalah partisipan mengunci ETH di jaringan, menjalankan node validator untuk menjaga keamanan dan operasi blockchain Ethereum, dan menerima ETH baru yang diterbitkan sebagai imbalan.

Mekanisme ini secara fundamental mengubah sifat aset ETH. ETH kini tidak hanya bergantung pada harapan kenaikan harga di masa depan, tapi juga menawarkan imbal hasil tunai, sehingga logikanya lebih mirip obligasi pemerintah berkupon atau saham blue chip yang membagikan dividen.

Menurut data jaringan, tingkat hasil tahunan staking Ethereum saat ini sekitar 3% hingga 5%. Dengan dana kelolaan ETF Ethereum spot BlackRock, ETHA, yang saat ini mencapai 8,7 miliar dolar AS, jika seluruhnya di-stake, dapat menghasilkan puluhan juta dolar AS tambahan setiap tahun untuk pemegang dana.

04 Jalur Utama: Siapa yang Diuntungkan dari Gelombang ETF Staking

Peluncuran ETF staking akan berdampak lebih dari sekadar satu produk; ini akan memberi dorongan kuat ke sejumlah jalur utama ekosistem Ethereum.

Pertama adalah protokol staking likuid. Staking tradisional mengunci likuiditas ETH, yang bertentangan dengan kebutuhan ETF yang harus dapat ditebus kapan saja. Protokol staking likuid seperti Lido (stETH), Rocket Pool (rETH), mengatasi masalah ini dengan menerbitkan token derivatif yang mewakili aset staking. Pasar sudah merespons: setelah berita pengajuan staking BlackRock, token tata kelola Lido, LDO, naik lebih dari 20% dalam 24 jam.

Kedua adalah platform exchange tersentralisasi. Bagi institusi keuangan tradisional seperti BlackRock, menjalankan node sendiri memiliki tantangan teknis. Bekerja sama dengan platform teregulasi seperti Coinbase, Kraken, OKX, yang menawarkan layanan staking institusi matang, adalah pilihan lebih realistis. Misalnya, cbETH dari Coinbase adalah token staking likuid yang diterbitkan oleh platform teregulasi dan lebih mudah diterima oleh sistem keuangan tradisional.

Terakhir adalah penyedia layanan node dan kustodian. Dengan masuknya dana institusi dalam jumlah besar ke staking melalui ETF, permintaan akan layanan operasi node dan kustodian aset yang profesional, patuh regulasi, dan aman akan melonjak, menciptakan peluang pasar besar bagi penyedia layanan terkait.

05 Dampak Pasar: Struktur Penawaran-Permintaan & Ekspektasi Harga

Dampak mendalam ETF staking terhadap Ethereum pada akhirnya akan tercermin dalam struktur penawaran-permintaan dan harga pasar.

Dari sisi penawaran, jika ETH yang dimiliki ETF dalam jumlah besar di-stake, aset tersebut akan sementara “tertarik” dari pasar sirkulasi. Hingga November 2025, jumlah ETH yang di-stake di Beacon Chain Ethereum telah melampaui 40 juta ETH, lebih dari 30% dari total suplai beredar. Partisipasi ETF institusi akan mempercepat tren ini, semakin memperketat likuiditas ETH di pasar sekunder.

Dari sisi permintaan, fitur staking akan menarik investor tradisional yang mencari hasil stabil seperti fixed income dan dividen. Sebelumnya, investor ini mungkin enggan masuk ke kripto karena kurangnya arus kas, namun hasil staking mengisi kekosongan itu.

Beberapa analis telah menaikkan perkiraan harga jangka panjang untuk Ethereum. Ada pandangan bahwa dalam siklus ini, kombinasi hasil staking, mekanisme deflasi, permintaan baru dari ETF, serta perkembangan Layer 2 akan memberikan potensi harga besar bagi Ethereum.

06 Tren Pasar Terbaru & Referensi Data Gate

Meskipun pengajuan BlackRock mendapat perhatian luas, investasi tetap harus didasarkan pada data pasar terkini. Berikut gambaran data pasar Ethereum terbaru berdasarkan informasi publik, perlu dicatat bahwa beberapa dinamika dan harga harus diperbarui sesuai harga real-time Gate pada 9 Desember.

07 Prospek: Integrasi Mendalam Keuangan Tradisional & Ekosistem Kripto

Pengajuan ETF staking Ethereum oleh BlackRock bukan sekadar peluncuran produk baru. Ini merupakan pengakuan dan koneksi resmi modal keuangan tradisional terhadap mekanisme hasil asli kripto—staking. Artinya, dana besar Wall Street tidak lagi hanya melihat Ethereum sebagai “komoditas digital”, tapi mulai memahami dan memanfaatkan nilainya sebagai modal produktif dan infrastruktur jaringan.

Kompetisi yang dipimpin raksasa manajemen aset global ini pada akhirnya bisa mendorong seluruh kelas aset kripto berevolusi menjadi instrumen keuangan yang lebih matang, kompleks, dan mainstream. Bagi investor ritel, kemampuan memperoleh “hasil” dari kripto melalui ETF teregulasi bisa menjadi pilihan standar dalam beberapa tahun ke depan.

Seperti dikatakan kepala aset digital BlackRock, ETF Ethereum yang tidak bisa staking adalah “tidak cukup sempurna”. Kini, raksasa dengan dana kelolaan lebih dari 13,5 triliun USD itu sedang berupaya melengkapi kepingan terakhir dari puzzle ini.

Prospek ke Depan

Harga Ethereum menunjukkan tren positif setelah kabar ini diumumkan. Di platform Gate, kontrak berjangka Ethereum sempat naik, mencerminkan optimisme pasar terhadap prospek ETF staking.

Begitu produk BlackRock ini mendapat persetujuan, skala ETF staking Ethereum di AS bisa menembus 5 miliar USD sebelum akhir 2026. Pada saat itu, lebih dari 40 juta ETH yang sudah di-stake tidak hanya akan menopang keamanan jaringan blockchain, tetapi juga membangun jejaring modal yang menghubungkan hasil asli kripto dengan dunia keuangan tradisional.