Langkah terbaru Wall Street dalam putaran pendanaan setengah miliar dolar Ripple mengungkap sesuatu yang menarik tentang kepercayaan institusional—atau justru kurangnya kepercayaan tersebut.

Investor yang berpartisipasi dalam penggalangan dana Ripple sebesar $500 juta mengamankan posisi mereka dengan ketentuan keuntungan yang dijamin. Mengapa ada jaring pengaman? Jawabannya mungkin terletak pada struktur valuasi Ripple. Perusahaan ini memiliki valuasi sebesar $40 miliar, tapi inilah kuncinya: valuasi besar itu sangat bergantung pada kepemilikan token XRP-nya, bukan pada aliran pendapatan operasional.

Pendekatan protektif ini menandakan langkah yang diperhitungkan. Pemain keuangan tradisional memang mulai masuk ke ranah kripto, tapi mereka melakukannya dengan satu kaki di pintu keluar. Ketika institusi menuntut perlindungan risiko penurunan dalam kesepakatan sebesar ini, itu berbicara banyak tentang penilaian risiko mereka. Mereka melihat peluang di ekosistem Ripple, namun mereka tidak bertaruh sepenuhnya pada stabilitas harga XRP dalam jangka panjang.

Struktur kesepakatan ini pada dasarnya menciptakan situasi saling menguntungkan bagi para investor sementara Ripple mendapatkan modal untuk berkembang. Lindung nilai yang cerdas atau kurang keyakinan? Mungkin keduanya.