#比特币对比代币化黄金 Bagaimana melihat tren emas kali ini? Tiga petunjuk untuk membantu Anda memahami

Belakangan pasar emas cukup ramai, bagaimana cara trading jangka pendek, apakah jangka panjang masih layak dipegang, sebenarnya cukup lihat dari tiga aspek: apa yang dilakukan The Fed, kenapa harga domestik dan internasional tidak sinkron, dan ke mana aliran dana bergerak.

Pertama yang paling langsung—The Fed kemungkinan akan bertindak bulan ini. Data inflasi inti PCE Desember turun ke 2,8%, lebih rendah dari ekspektasi, kini pasar menilai peluang penurunan suku bunga 25 basis poin di akhir bulan mencapai 90%. Hambatan pada dasarnya sudah hilang, ini katalis terbesar dalam jangka pendek. Tapi hati-hati dua hal: pertama, bisa jadi The Fed melakukan "dovish hike" (turunkan suku bunga tapi dengan nada hawkish), kedua, sentimen positif sudah terdiskon, saat benar-benar turun suku bunga justru terjadi "sell on news" dan terjadi koreksi. Namun jika penurunan suku bunga disertai jadwal pelonggaran kuantitatif yang jelas? Maka harga emas kemungkinan besar langsung melesat.

Lanjut ke soal perbedaan harga. 6 Desember, harga spot emas London turun tipis 0,23% ke 4196 dolar, sementara emas T+D domestik justru naik 0,20% ke 955 yuan/gram, harga perhiasan emas stabil di 1328 yuan/gram. Kenapa harga domestik begitu tahan turun? Ada tiga alasan: defisit supply-demand global lebih dari 800 ton, permintaan investasi dan konsumsi domestik naik 29% yoy tapi produksi tambang emas tidak sanggup mengimbangi; kebijakan PPN emas batangan non-standar yang baru menaikkan biaya; Bank Sentral China sudah 12 bulan berturut-turut membeli emas, ETF emas domestik serap dana lebih dari 2,6 miliar yuan dalam sebulan, tekanan beli sangat besar.

Terakhir adalah sisi likuiditas—ini fondasi logika jangka panjang. ETF emas global naik selama 6 bulan berturut-turut, posisi total akhir November 3932 ton, pembelian bersih tahun 2025 diperkirakan bisa tembus 700 ton, rekor baru, Asia terutama China jadi pembeli utama. Bank sentral berbagai negara dalam 3 kuartal pertama net buy 634 ton, Goldman Sachs memprediksi tiap bulan ke depan masih akan beli 41 ton, dalam tren de-dolarisasi, fungsi emas sebagai mata uang makin kuat. Di sisi suplai? Produksi tambang emas dunia mentok di sekitar 3600 ton per tahun, permintaan emas untuk teknologi justru naik 30-40% yoy, ketidakseimbangan supply-demand dalam waktu dekat sulit teratasi.

Kesimpulannya: untuk jangka pendek, perhatikan apakah The Fed akan bertindak bulan ini dan bagaimana caranya, secara jangka menengah-panjang logika bullish belum berubah, koreksi justru jadi peluang. Pegang tiga petunjuk ini, timing aksi pun makin jelas.