#美联储政策预期 Melihat kembali ke sepanjang sejarah, tidak sulit untuk menemukan bahwa pasar selalu berfluktuasi dalam siklus. Gelombang AI saat ini membuat orang tak bisa tidak teringat naik turunnya gelembung teknologi di masa lalu. Meskipun dalam jangka pendek kemungkinan pecahnya gelembung AI tidak besar, namun terlalu bergantung pada satu narasi selalu berbahaya.

Mulai dari data non-farm payroll bulan September yang melebihi ekspektasi hingga pernyataan hawkish The Fed, sentimen pasar kembali tegang. Ini mengingatkan saya pada malam sebelum gelembung internet pecah pada tahun 2000, juga dipicu oleh faktor makro serupa yang memicu aksi ambil untung. Namun, fundamental sektor AI saat ini tampaknya lebih solid, dengan arus kas yang kuat dari perusahaan teknologi besar sebagai penopang.

Kuncinya adalah mewaspadai kecepatan perkembangan industri yang tidak sejalan dengan ekspektasi pasar. Sejarah mengajarkan bahwa saat proses komersialisasi tidak mampu mengejar antusiasme investasi, koreksi valuasi secara moderat justru bermanfaat untuk perkembangan jangka panjang yang sehat. Terobosan di masa depan mungkin terletak pada perluasan skenario aplikasi AI, penurunan biaya perangkat keras, serta perubahan kebijakan The Fed.

Setelah mengalami beberapa siklus bull dan bear, yang terpenting adalah tetap berpikir jernih. Jangan membabi buta mengejar harga tinggi, tapi juga jangan melewatkan peluang sejati. Bagaimanapun, setiap revolusi teknologi akan membentuk ulang pola ekonomi, kuncinya adalah menangkap tren jangka panjang di dalamnya.