Apakah saham Rocket Lab masih layak untuk buy the dip setelah turun 50%?

Laboratorium Roket ( RKLB ) pada tahun 2025 seperti naik roller coaster. Sejak awal tahun, kenaikan pernah mencapai 176%, pada pertengahan Oktober melonjak ke level tinggi $74, namun dalam sebulan turun 38%, dan pada hari Selasa lalu jatuh di bawah $43. Penyebab utamanya adalah CEO yang mengakui bahwa peluncuran perdana roket Neutron ditunda hingga awal 2026—penundaan berarti jadwal keuntungan juga harus ditunda.

Ini adalah kisah tipikal “mengejar harga tinggi dan menjual pada harga rendah”. Rocket Lab pada dasarnya adalah perusahaan yang baik: telah berhasil meluncurkan roket elektronik sebanyak 75 kali dalam 8 tahun, dengan margin laba kotor mencapai 32%, dan pendapatan tumbuh 15 kali lipat dalam 5 tahun. Wall Street optimis bahwa perusahaan ini dapat mencapai profitabilitas GAAP pada awal 2027. Masalahnya adalah harga saham sebelumnya telah diperdagangkan pada harga yang diperkirakan sempurna - rasio harga terhadap penjualannya mencapai 63 kali.

Sekarang masalahnya lebih menyakitkan: bahkan jika turun ke $43, nilai pasarnya masih 23 miliar dolar, sementara pendapatan tahunan hanya 555 juta. Setelah dihitung, rasio penjualan masih mencapai 40x—masih sangat mahal. Dan karena penundaan Neutron, perusahaan ini semakin jauh dari profitabilitas.

Jadi para analis Wall Street sekarang semua diam. Mereka yang dulu berteriak untuk membeli di $74, sekarang bahkan di $43 pun tidak ada yang berani menambah posisi. Sebuah aturan praktis: ketika momentum menghilang dan perusahaan belum memperoleh keuntungan, bahkan jika harga saham terjun, itu mungkin belum saatnya untuk mendapatkan barang murah yang sebenarnya.