Laporan Pekerjaan September Menghancurkan Ekspektasi—Apa Artinya bagi Pemotongan Suku Bunga Fed

Data ketenagakerjaan September yang ditunggu-tunggu akhirnya dirilis, dan hasilnya jauh lebih baik dari yang diharapkan.

Angka-angka: Non-farm payrolls AS melonjak sebanyak 119.000 pekerjaan bulan lalu—lebih dari dua kali lipat dari 50.000 yang diperkirakan oleh para ekonom. Angka bulan Agustus direvisi turun menjadi negatif 4.000 (brutal), jadi perubahannya bahkan lebih dramatis.

Pasar tenaga kerja masih solid: Penambahan pekerjaan berasal dari sektor kesehatan, layanan makanan, dan bantuan sosial. Terjemahan: ekonomi tidak terjun bebas seperti yang diprediksi beberapa analis pesimistis. Meskipun begitu, pekerjaan di pemerintah federal terus menyusut dan sektor transportasi/gudang mengalami penurunan.

Masalahnya: Tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,4% dari 4,3%, yang terdengar aneh ketika penciptaan pekerjaan meningkat. Ini sebabnya—tenaga kerja tumbuh sebesar 470.000 orang, melebihi peningkatan pekerjaan yang sebenarnya. Lebih banyak orang memasuki pasar kerja daripada yang mendapatkan posisi.

Gambar upah: Rata-rata penghasilan per jam meningkat 0,2% menjadi $36,67, dan pertumbuhan tahun ke tahun tetap di 3,8%. Tidak tepat untuk angka yang menghancurkan inflasi.

Apa yang harus diketahui oleh para trader: Ini menghancurkan narasi untuk pemotongan suku bunga Fed lainnya bulan depan. Seperti yang dinyatakan oleh kepala ekonom Nationwide, angka-angka ini yang “secara mengejutkan kuat” “menghilangkan urgensi” untuk pelonggaran. Pasar mungkin telah memperhitungkan pemotongan—data ini hanya membuat taruhan itu lebih berisiko.

Catatan logistik: Laporan tersebut Drop lebih dari 6 minggu terlambat akibat penutupan pemerintah. Data pekerjaan bulan Oktober juga tidak akan dirilis karena penundaan anggaran.

Intinya: Pasar tenaga kerja mengejutkan semua orang dengan kekuatannya. Itu baik untuk para optimis ekonomi tetapi buruk untuk para trader pemotongan suku bunga.