# Emas Menuju $5,000: Kenyataan atau Fantasi?

Deutsche Bank baru saja melepaskan bom: emas bisa mencapai $5,000 per ounce pada 2026, dan menembus level psikologis itu pada 2027. Analis Michael Hsueh meningkatkan prediksinya untuk 2026 dari $4,000 menjadi $4,450, dan memproyeksikan $5,150 untuk 2027.

**Apa yang sedang terjadi?** Emas sedang dalam mode "pecah sejarah". Meskipun turun ~10% sejak Oktober, sudah memulihkan setengahnya. Volatilitas di 2025 mencapai puncak tertinggi sejak 1980.

Angka-angka sangat meyakinkan:
- Bank sentral membeli 220 ton di Q3 (angka ketiga tertinggi yang pernah tercatat)
- ETF emas mengalami arus masuk bersih pada tahun 2025 setelah 4 tahun keluar.
- Produksi global diperkirakan: 3.693 ton pada 2025, dengan permintaan melebihi penawaran

**Kunci:** Ini bukan hanya depresiasi dolar. Hsueh melihat ini sebagai "asuransi terhadap angsa hitam" menurut bank sentral itu sendiri. Inflasi, utang global, ketidakpastian geopolitik... emas adalah perisai tradisional.

Secara historis, Januari-Februari adalah bulan-bulan bullish untuk emas. Dukungan di $3,900 terlihat kuat. Jika tekanan inflasi berlanjut, Hsueh mungkin meremehkan.