Rebalancing Dompet Coinbase Menciptakan Sinyal Distribusi $68B LTH Palsu – Rincian | Bitcoinist.com

Konten Editorial yang Dipercaya, ditinjau oleh para ahli industri terkemuka dan editor berpengalaman. Pengungkapan Iklan Pasar kripto menghadapi gelombang salah tafsir seiring dengan rebalancing dompet besar-besaran Coinbase, yang dimulai pada 22 November 2025, terus mendistorsi indikator on-chain utama. Banyak dasbor sekarang menampilkan apa yang tampaknya menjadi lonjakan “jual” Long-Term Holder $68 LTH( yang belum pernah terjadi sebelumnya — tetapi menurut para analis, ini bukan distribusi yang nyata. Sebaliknya, ini adalah hasil langsung dari Coinbase yang mentransfer koin secara internal sebagai bagian dari proses restrukturisasi dompet rutinnya.

Bacaan Terkait: Pemegang Jangka Pendek Catat Kerugian Terbesar yang Direalisasikan dalam Sejarah Bitcoin – Lebih dari ) per HariPembedaan ini sangat penting. Beberapa analis terkemuka dan komentator pasar telah menyoroti arus keluar yang besar, pergeseran besar dalam pasokan LTH, dan pergerakan dompet yang tidak biasa, namun banyak yang gagal menyebutkan penyebab mendasarnya: pengaturan ulang internal Coinbase. Tanpa konteks ini, pelaku pasar mungkin salah menyimpulkan bahwa pemegang jangka panjang melakukan penjualan panik dalam skala besar, memperkuat ketakutan di tengah lingkungan pasar yang sudah rapuh.

Peristiwa penyeimbangan ini telah terjadi sebelumnya, tetapi ukuran kepemilikan Coinbase berarti bahkan operasi internal yang normal dapat memicu lonjakan dramatis dalam metrik on-chain seperti Perubahan Posisi Bersih LTH, Aliran Bersih Pertukaran, dan Rentang Usia Output yang Dibelanjakan.

Transfer Internal Coinbase Mengubah Metrik On-Chain Kunci

Menurut analisis mendetail oleh Axel Adler, migrasi internal Coinbase sekitar 800.000 BTC menciptakan salah satu distorsi terbesar dalam data on-chain yang pernah tercatat — tanpa ada satu koin pun yang dijual.

Bursa melakukan 286 transaksi dengan total 798.636 BTC, memindahkan dana dari alamat P2PKH $900M Pay-to-Public-Key-Hash( yang lama ke alamat P2WPKH )SegWit( yang modern. Restrukturisasi teknis ini menghasilkan lonjakan “keuntungan yang direalisasikan” sebesar )miliar yang artifisial, menyesatkan banyak pengamat pasar untuk menafsirkannya sebagai distribusi pemegang jangka panjang yang besar.

![LTH Cash Extraction Chart | Sumber: Axel Adler]$68 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-58df6adf060ff1f64d114566f328ca80.webp(LTH Cash Extraction Chart | Sumber: Axel AdlerPerpindahan UTXO besar ini mengganggu beberapa indikator on-chain utama. Metrik Pasokan LTH dan STH sementara terdistorsi, menunjukkan penurunan tajam dalam pasokan Pemegang Jangka Panjang dan peningkatan dalam pasokan Pemegang Jangka Pendek — pola yang biasanya terkait dengan penjualan “uang pintar” yang berat. Pada kenyataannya, tidak ada distribusi yang terjadi; Coinbase hanya merestrukturisasi dompet internalnya.

Distorsi ini juga mempengaruhi model LTH Realized Profit/Loss, yang mencerminkan puluhan miliar dalam keuntungan phantom, dan HODL Waves, di mana usia UTXO “direset,” menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang tiba-tiba telah menghabiskan koin lama. Bahkan Coin Days Destroyed )CDD( menunjukkan lonjakan signifikan, meniru “kebangkitan koin lama,” meskipun aktivitas tersebut sepenuhnya internal.

Disrupsi ini menyoroti bagaimana operasi bursa dapat sementara merusak keandalan metrik on-chain, yang memerlukan interpretasi yang hati-hati dari analis dan investor.

Bacaan Terkait: Jepang Membentuk Kembali Kerangka Kriptonya saat Regulasi Beralih di Bawah Hukum Sekuritas Untuk Pertama Kalinya

Total Pasar Pulih tetapi Tetap di Bawah Tekanan Kritis

Grafik Total Kapitalisasi Pasar Kripto menunjukkan pemulihan tajam setelah menyentuh zona $2,88T, level yang sangat dekat dengan rata-rata pergerakan 100-minggu )hijau(, yang berfungsi sebagai dukungan struktural kunci di siklus sebelumnya. Lonjakan ini telah mendorong total valuasi kembali di atas tanda ), tetapi tren yang lebih luas tetap rapuh setelah berminggu-minggu penjualan besar-besaran di mayor seperti BTC dan ETH.

![Total Crypto Market Cap | Sumber: grafik TOTAL di TradingView]$3T https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-abe3094266e2b239b35761fef4600ab0.webp(Total Crypto Market Cap | Sumber: grafik TOTAL di TradingView Struktur harga menyoroti pemecahan yang jelas dari zona konsolidasi $3,6T–$3,8T, diikuti oleh penurunan yang cepat dan impulsif—mencerminkan kecepatan koreksi yang terlihat selama 2021 dan pertengahan 2022. Meskipun lilin pemulihan terbaru, pasar tetap di bawah rata-rata bergerak 50-minggu )biru(, menandakan bahwa pembeli harus mendapatkan momentum dengan cepat untuk menghindari penurunan yang lebih dalam menuju rata-rata bergerak 200-minggu di dekat $2T.

Bacaan Terkait: Indeks Struktur Bull-Bear Bitcoin Menunjukkan Tekanan Beruang Mereda: Peralihan Momentum? Volume telah melonjak pada penjualan terbaru, menunjukkan adanya penjualan paksa yang luas dan perilaku kapitulasi—polanya konsisten dengan fase reset tengah siklus. Namun, rebound menunjukkan volume penjualan yang berkurang, menunjukkan kelelahan dari peserta bearish. Untuk mengkonfirmasi kekuatan, total kapitalisasi pasar harus merebut kembali area $3,25T–$3,3T, yang saat ini berfungsi sebagai resistensi besar pertama.

Kegagalan untuk menembus zona ini berisiko pada konsolidasi lebih lanjut atau pengujian kembali dukungan $2.8T. Untuk saat ini, pasar menunjukkan tanda-tanda awal stabilisasi, tetapi pemulihan yang lebih luas tergantung pada kemampuan Bitcoin untuk mempertahankan pemulihannya sendiri dan mengembalikan kepercayaan di seluruh altcoin.

Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com

![])https://bitcoinist.com/wp-content/uploads/2025/02/safe.png( Proses Editorial untuk bitcoinist berfokus pada penyampaian konten yang diteliti secara menyeluruh, akurat, dan tidak bias. Kami menjunjung tinggi standar sumber yang ketat, dan setiap halaman menjalani tinjauan teliti oleh tim ahli teknologi terkemuka dan editor berpengalaman kami. Proses ini memastikan integritas, relevansi, dan nilai konten kami bagi pembaca kami.