Sesuatu yang aneh sedang terjadi dalam data makro saat ini. Sentimen konsumen terus merosot sementara angka penjualan ritel sebenarnya tetap stabil secara mengejutkan. Ketidaksesuaian antara bagaimana perasaan orang dan apa yang sebenarnya mereka lakukan dengan dompet mereka semakin sulit untuk diabaikan.

Ketika kepercayaan anjlok tetapi pengeluaran tidak mengikuti, biasanya itu menandakan reaksi tertunda atau perubahan mendasar dalam pola perilaku. Bisa jadi rumah tangga sedang menghabiskan tabungan mereka, atau mungkin survei sentimen menangkap kebisingan yang belum diterjemahkan menjadi aktivitas ekonomi nyata.

Bagi siapa pun yang memantau aset berisiko, jenis divergensi ini penting. Jika sentimen akhirnya menyusul realitas, kita mungkin melihat pengeluaran menarik kembali dengan keras. Namun, jika pengeluaran tetap tangguh meskipun ada pesimisme, itu bisa berarti siklus ini memiliki lebih banyak kaki daripada yang disarankan oleh judul-judul yang suram. Perlu dipantau bagaimana ini berkembang selama beberapa bulan ke depan.