Perang dagang yang meningkat, kebijakan ekonomi AS berayun seperti pendulum, titik-titik geopolitis meletus di mana-mana—seberapa banyak stres yang sebenarnya dapat ditanggung oleh sistem keuangan kawasan euro?

Dan itu baru saja kekacauan makro. Tambahkan siklus hype AI yang mungkin menuju pada penilaian, ditambah stablecoin yang secara diam-diam menggerogoti jalur pembayaran tradisional. Ini bukanlah kejadian yang terisolasi. Ini adalah kekuatan yang saling bertemu yang bisa membentuk stabilitas keuangan Eropa dengan cara yang belum banyak orang perhatikan.

Pertanyaannya bukan apakah faktor-faktor ini penting. Tapi bagaimana mereka berinteraksi. Apakah adopsi stablecoin bertindak sebagai penyangga atau penguat saat pasar tradisional goyah? Bisakah institusi zona euro menangani guncangan simultan dari penilaian teknologi yang jatuh dan sistem pembayaran lintas batas yang terfragmentasi?

Stabilitas keuangan bukan hanya menjadi perhatian bank sentral lagi—ini juga menjadi pertanyaan yang berasal dari crypto.