Gelombang penurunan ini datang secara tiba-tiba, banyak orang yang memantau pasar sampai merasa putus asa. Penurunan yang begitu tajam, beberapa alasan di baliknya saling terkait, mari kita uraikan:

**美联储这招"变脸"玩得真溜**
Masalah inti terletak di sini. Sebelumnya pasar menunggu dengan penuh antusias penurunan suku bunga, tetapi baru-baru ini pejabat Federal Reserve secara berturut-turut mengeluarkan pernyataan keras, maknanya sangat jelas—"Penurunan suku bunga? Ngapain buru-buru?" Fantasi penurunan suku bunga pada Desember hampir dipastikan gagal. Tanpa harapan likuiditas yang mendukung, aset berisiko tinggi seperti $BTC dan $ETH langsung dijual besar-besaran. Kecepatan dana keluar, cepat sekali sehingga sulit direspons.

**数据"好"得让人难受**
Data ketenagakerjaan non-pertanian melampaui ekspektasi. Awalnya ini dianggap berita baik, kan? Tapi bagi dunia crypto, ini berita buruk—semakin baik datanya, semakin besar alasan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi. Likuiditas pasar terus mengerut, preferensi risiko pun otomatis menurun. Melihat situasi seperti ini, banyak orang mulai keluar dari aset dengan volatilitas tinggi, dan pasar crypto paling pertama terkena dampaknya.

**资金外逃+杠杆爆破，踩踏效应来了**
ETF Bitcoin spot belakangan ini terus mengalami arus keluar bersih, dana institusi sedang menarik diri. Pasar yang sudah lemah, begitu harga tiba-tiba jatuh, posisi leverage tinggi langsung hancur dalam sekejap. Dalam 24 jam terakhir, total kerugian liquidasi di seluruh jaringan melebihi 8 miliar dolar, lebih dari 200.000 orang dipaksa keluar posisi. Gelombang jual paksa ini memperburuk penurunan, menciptakan siklus mati "turun→liquidasi→penurunan lagi". Spiral semakin cepat, penurunan pun menjadi tak terkendali.

**恐慌情绪蔓延，信心彻底崩了**
Indeks ketakutan dan keserakahan telah masuk ke zona "ketakutan ekstrim". Berbagai insiden keamanan sering terjadi, berita tentang peretasan dan pencurian crypto bermunculan secara berkala, semakin memperburuk keadaan. Banyak orang kehilangan kepercayaan, tanpa peduli apa pun, langsung menjual duluan. Ketakutan massal ini membuat pasar sulit stabil kembali.

**总的来说呢**
Yaitu perubahan ekspektasi makro (Federal Reserve bersikap hawkish), kehilangan dana (penarikan ETF), dan kerentanan struktur internal (leverage tinggi dan liquidasi masif) yang bersamaan meledak. Dalam jangka pendek, suasana pasar sulit membaik, semua orang terus memperhatikan langkah selanjutnya dari Federal Reserve. Pasang sabuk pengaman, pergerakan pasar kemungkinan akan bergolak lagi dalam waktu dekat.